分析员：电费料涨5%至10% 电费起1%国能盈利增9%
% @: c- C( N! Q3 b) y3 s4 T$ |tvb now,tvbnow,bttvb2011/05/20 5:37:23 PM TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ M c7 k. V5 K' q# ^2 r7 v
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（吉隆坡20日讯）市场传言，政府将在6月开始调涨电费，分析员预测，电费每调高1%，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的净利将会攀升9%。
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8 p2 `% ?5 K/ n. h8 y公仔箱論壇由于发电的主要原料——煤炭，以及其他原料的价格已经大幅增加，加上国能最后一次调高电费是在2009年3月，因此，电费调涨已经延宕已久且是迟早的问题。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 Q! Y9 @+ `! n/ Z& Q# f0 L
" V# e; q+ h+ _& I侨丰投资研究分析员吴保云在一份报告中指出，根据他的敏感度分析，电费每调高1%，国能的净利将上涨9%；反之，若煤炭价格每上涨1%，国能的净利就会跌2%。
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& K' N/ {( F# ^$ I C吴保云也说，若要让国能承受每吨117美元的煤炭价格、发电用天然气价格上涨10%、2%的基础电费调整，再加上再生能源电力收购制（FEED-IN TARIFF，简称FIT）下的1%成本调涨，电费调涨的幅度最高可能要达到11.5%。
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电费料涨7%
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“不过，这是不可能的，比较可能的调涨幅度估计介于5至10%，家庭用户将会落在较低的区间。tvb now,tvbnow,bttvb$ ~) A4 C% O$ E
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“因此，国能最终的实际电费调涨平均幅度料达7%。”TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 a' @- R5 c* F
3 T4 L6 H( D2 U( a# i) B5.39.217.76另外，拉昔胡申投资研究分析员指出，如果政府调高电费11%，国能的合理价格将会从目前的5.60令吉，上涨至8.10令吉，而2011和2012财年的每股盈利，也将从39.3仙和51.6仙，提高至46仙和93.8仙。
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目前，我国的电费水平（31.2仙/千瓦特）只让国能有能力承受每吨85美元的煤炭价格（目前的市价为117美元），以及每单位10.70令吉的天然气价格。5 ?* V2 _& {. u7 Y1 u6 q8 V# V
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煤炭价格飙升至每吨117美元的水平，已经冲击了国能的盈利，不过，令吉兑美元增值（自2009年3月来，增值了20%）则抵消了部分冲击。
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' ^8 L7 E6 A( a. q X) Z5.39.217.76目前，国能对煤炭成本所指定的标准是每吨100美元。tvb now,tvbnow,bttvb% T" q9 V3 C' ^; M
( l3 D7 ~0 K+ U7 m另外，吴保云也说，如果国能不被允许调高电费，该公司2011财年的业绩表现，将可能是自2006财年以来最糟糕的业绩。公仔箱論壇9 W. x4 R/ S8 e/ n0 H( k& k+ I2 \
* k1 m% r$ K' d/ K3 }公仔箱論壇坏消息赶在今年出炉 明年大选政治策略？5.39.217.769 H4 m; D0 f5 q" B$ P& V+ X
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由于市场盛传全国大选将会在明年举行，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略。
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针对电费调涨的传闻，肯南嘉研究分析员向国能管理层了解后得知，除了政府要致力推行表现管理和传递单位（PEMANDU）所拟定的削减补贴计划之外，政府并没有指明会在什么时候调高电费。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 b& h* J' a0 x1 U3 n
/ Q$ D# R+ {/ T" f- Z公仔箱論壇“至于传言指政府只会调高电费，RON95汽油价格则不调整，这点也令我们感到很好奇，因为这两项补贴都是政府最沉重的负担。”7 `1 }2 F* W. J# W
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* X$ o- s" K6 ]公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 u* F4 E3 p# y0 }6 |# ^
然而，由于市场盛传明年可能会大选，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略，因为明年大家就忘记了。) }" u& {, \$ ^! D' h
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无论如何，分析员都认为目前是短期买入国能的好机会，主要是因为该股现在的本益比已经落到14倍的偏低水平。
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W' _0 V& i5 u5 Z+ m* O2 STVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。“在电费调涨期间，国能的本益比有可能会上涨至18至19倍。”, N, A1 B8 @$ H6 W) R
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政府料减天然气补贴
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' j7 h' e& Q# l# P/ R公仔箱論壇丰隆投资银行分析员说，政府若批准国能调高电费，也会一并削减发电领域的天然气补贴。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ _/ G! c' p% {0 o: N, ?
: _& w) E& ?* T分析员说，为了让国能承受燃料成本，预测电费调涨的幅度平均要达4.6%（假设煤炭价格为120美元）。# N, c8 s4 X% N- H
+ p+ q, J/ W" k: l+ w0 W1 J3 V% etvb now,tvbnow,bttvb“不过，调高电费并不会让政府直接受惠，除非政府也一并削减天然气的补贴。”TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ ~: s3 A( Z; k( l! r/ I
1 {% p. }9 k$ Q ?& X# n公仔箱論壇因此，有分析员认为，政府可能会在调高电费的同时，也会削减天然气补贴，以便达到降低补贴负担的目的。
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% K8 e& ]3 H* WTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。在降低补贴后，天然气价格每单位估计将增加3.70令吉，至14.40令吉，这个数额也足以完全抵消国能因为电费上涨而获得的盈利。
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- d: t0 r e7 K“假设国油把天然气价格一律（包含发电及非发电领域）调涨3.70令吉，将可节省27亿令吉，比起单单调高汽油10仙而节省的20亿令吉高。”5.39.217.76, @* w! b. f: q4 ^/ h* f& E5 u0 n
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目前，发电领域所使用的天然气价格，经过政府补贴后每单位为10.70令吉，而市价则为12.30令吉。 |
發表於 2011-5-20 11:53 PM
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