分析员：电费料涨5%至10% 电费起1%国能盈利增9%
1 U! g' h3 y" v" XTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2011/05/20 5:37:23 PM tvb now,tvbnow,bttvb# H/ g4 t+ J% Q# J
●南洋商报
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+ | E/ f; B$ s公仔箱論壇（吉隆坡20日讯）市场传言，政府将在6月开始调涨电费，分析员预测，电费每调高1%，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的净利将会攀升9%。
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由于发电的主要原料——煤炭，以及其他原料的价格已经大幅增加，加上国能最后一次调高电费是在2009年3月，因此，电费调涨已经延宕已久且是迟早的问题。公仔箱論壇: {5 X1 S! v) e' Q/ L1 m1 p
& `2 k. b; g' a' f3 `& ] Stvb now,tvbnow,bttvb侨丰投资研究分析员吴保云在一份报告中指出，根据他的敏感度分析，电费每调高1%，国能的净利将上涨9%；反之，若煤炭价格每上涨1%，国能的净利就会跌2%。
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吴保云也说，若要让国能承受每吨117美元的煤炭价格、发电用天然气价格上涨10%、2%的基础电费调整，再加上再生能源电力收购制（FEED-IN TARIFF，简称FIT）下的1%成本调涨，电费调涨的幅度最高可能要达到11.5%。
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电费料涨7%$ W: i2 ~6 v6 {, L+ c- u4 y' s ~1 c
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“不过，这是不可能的，比较可能的调涨幅度估计介于5至10%，家庭用户将会落在较低的区间。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. f( `* L! h o9 f
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“因此，国能最终的实际电费调涨平均幅度料达7%。”" O! v* Q3 u/ e! B! @
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另外，拉昔胡申投资研究分析员指出，如果政府调高电费11%，国能的合理价格将会从目前的5.60令吉，上涨至8.10令吉，而2011和2012财年的每股盈利，也将从39.3仙和51.6仙，提高至46仙和93.8仙。tvb now,tvbnow,bttvb, A% H' ]( H+ A* [8 P
+ a: Z( z8 I% ?; Y目前，我国的电费水平（31.2仙/千瓦特）只让国能有能力承受每吨85美元的煤炭价格（目前的市价为117美元），以及每单位10.70令吉的天然气价格。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ o7 P& ^! d6 ?( O5 w' a, ]7 L
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煤炭价格飙升至每吨117美元的水平，已经冲击了国能的盈利，不过，令吉兑美元增值（自2009年3月来，增值了20%）则抵消了部分冲击。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 E4 ^4 m/ _# I
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目前，国能对煤炭成本所指定的标准是每吨100美元。
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另外，吴保云也说，如果国能不被允许调高电费，该公司2011财年的业绩表现，将可能是自2006财年以来最糟糕的业绩。& M& g( M, Z/ ]' j% {8 s
1 ?. g4 t! d8 ~5.39.217.76坏消息赶在今年出炉 明年大选政治策略？公仔箱論壇; c# b5 V# h _% y1 _9 P* f, p9 Z
. z" u$ o9 L7 w4 e3 J! Mtvb now,tvbnow,bttvb由于市场盛传全国大选将会在明年举行，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略。公仔箱論壇9 p3 F" R6 g# }
4 i1 U, {; \% V1 E, D5.39.217.76针对电费调涨的传闻，肯南嘉研究分析员向国能管理层了解后得知，除了政府要致力推行表现管理和传递单位（PEMANDU）所拟定的削减补贴计划之外，政府并没有指明会在什么时候调高电费。
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“至于传言指政府只会调高电费，RON95汽油价格则不调整，这点也令我们感到很好奇，因为这两项补贴都是政府最沉重的负担。”
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然而，由于市场盛传明年可能会大选，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略，因为明年大家就忘记了。tvb now,tvbnow,bttvb. ?/ H# x. z( W5 G3 Z0 \& W
) A0 O- k1 l' W( F5.39.217.76无论如何，分析员都认为目前是短期买入国能的好机会，主要是因为该股现在的本益比已经落到14倍的偏低水平。2 H3 B( n1 V0 j0 N" d; g
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“在电费调涨期间，国能的本益比有可能会上涨至18至19倍。”
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* b1 ~3 z$ l u) [% \政府料减天然气补贴
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0 Q% t' r$ p! e5.39.217.76丰隆投资银行分析员说，政府若批准国能调高电费，也会一并削减发电领域的天然气补贴。tvb now,tvbnow,bttvb0 Z" D# W: k" _& X- i
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分析员说，为了让国能承受燃料成本，预测电费调涨的幅度平均要达4.6%（假设煤炭价格为120美元）。
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“不过，调高电费并不会让政府直接受惠，除非政府也一并削减天然气的补贴。”tvb now,tvbnow,bttvb R* G8 {& l8 m8 z/ ~; M6 r
; y* ]: ]" u; ZTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。因此，有分析员认为，政府可能会在调高电费的同时，也会削减天然气补贴，以便达到降低补贴负担的目的。tvb now,tvbnow,bttvb7 E/ a$ q6 [1 K) @1 |5 _' a5 Y
1 D) a1 N# a3 e% y4 I0 e在降低补贴后，天然气价格每单位估计将增加3.70令吉，至14.40令吉，这个数额也足以完全抵消国能因为电费上涨而获得的盈利。
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% w7 z/ ?" p4 c" Z( }4 H“假设国油把天然气价格一律（包含发电及非发电领域）调涨3.70令吉，将可节省27亿令吉，比起单单调高汽油10仙而节省的20亿令吉高。”
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) v9 @9 B! m$ C' W公仔箱論壇目前，发电领域所使用的天然气价格，经过政府补贴后每单位为10.70令吉，而市价则为12.30令吉。 |
發表於 2011-5-20 11:53 PM
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