分析员：电费料涨5%至10% 电费起1%国能盈利增9% 公仔箱論壇/ L1 v. v; ~. s& ~# a7 f
2011/05/20 5:37:23 PM
! A! h) N1 V( ~0 s8 U: r% z) rTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。●南洋商报
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7 c* P! P h2 f6 _6 Z( x" w: Jtvb now,tvbnow,bttvb（吉隆坡20日讯）市场传言，政府将在6月开始调涨电费，分析员预测，电费每调高1%，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的净利将会攀升9%。5.39.217.764 n6 y: G1 Y* |* j% |' x- ~
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由于发电的主要原料——煤炭，以及其他原料的价格已经大幅增加，加上国能最后一次调高电费是在2009年3月，因此，电费调涨已经延宕已久且是迟早的问题。
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侨丰投资研究分析员吴保云在一份报告中指出，根据他的敏感度分析，电费每调高1%，国能的净利将上涨9%；反之，若煤炭价格每上涨1%，国能的净利就会跌2%。
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- a$ Q4 \' {. rTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。吴保云也说，若要让国能承受每吨117美元的煤炭价格、发电用天然气价格上涨10%、2%的基础电费调整，再加上再生能源电力收购制（FEED-IN TARIFF，简称FIT）下的1%成本调涨，电费调涨的幅度最高可能要达到11.5%。公仔箱論壇# _' o' r- V. e1 x1 G: y( r, h
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“不过，这是不可能的，比较可能的调涨幅度估计介于5至10%，家庭用户将会落在较低的区间。公仔箱論壇 _: X) I) b* @5 s8 h
7 N+ B- ~* C0 [' `# ftvb now,tvbnow,bttvb“因此，国能最终的实际电费调涨平均幅度料达7%。”
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o& [! u( r3 a8 ]$ d I( Y0 s) f公仔箱論壇另外，拉昔胡申投资研究分析员指出，如果政府调高电费11%，国能的合理价格将会从目前的5.60令吉，上涨至8.10令吉，而2011和2012财年的每股盈利，也将从39.3仙和51.6仙，提高至46仙和93.8仙。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, F) [3 x+ E2 D# h2 x* l
4 r. q2 c6 O7 F+ p1 X5.39.217.76目前，我国的电费水平（31.2仙/千瓦特）只让国能有能力承受每吨85美元的煤炭价格（目前的市价为117美元），以及每单位10.70令吉的天然气价格。
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* c- ^) o- y9 j" X: c4 ITVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。煤炭价格飙升至每吨117美元的水平，已经冲击了国能的盈利，不过，令吉兑美元增值（自2009年3月来，增值了20%）则抵消了部分冲击。公仔箱論壇7 Q4 x' w! w8 J; x( U" c/ i$ j
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目前，国能对煤炭成本所指定的标准是每吨100美元。2 f/ K. m) S+ L
- D" C& b+ k* M6 E另外，吴保云也说，如果国能不被允许调高电费，该公司2011财年的业绩表现，将可能是自2006财年以来最糟糕的业绩。公仔箱論壇! v3 h0 {6 J' e7 ^- P" ^
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坏消息赶在今年出炉 明年大选政治策略？
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3 g$ X/ X! P& ~. S, o% Ltvb now,tvbnow,bttvb由于市场盛传全国大选将会在明年举行，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- T/ _+ g9 G' \- @2 I p
, C" L( l! F& M% M- mtvb now,tvbnow,bttvb针对电费调涨的传闻，肯南嘉研究分析员向国能管理层了解后得知，除了政府要致力推行表现管理和传递单位（PEMANDU）所拟定的削减补贴计划之外，政府并没有指明会在什么时候调高电费。! r& [$ A, |: O
4 d# |- G% J* }6 G6 ?5.39.217.76“至于传言指政府只会调高电费，RON95汽油价格则不调整，这点也令我们感到很好奇，因为这两项补贴都是政府最沉重的负担。”
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然而，由于市场盛传明年可能会大选，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略，因为明年大家就忘记了。( \) X' Y+ h4 ?8 G9 m6 D
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无论如何，分析员都认为目前是短期买入国能的好机会，主要是因为该股现在的本益比已经落到14倍的偏低水平。
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“在电费调涨期间，国能的本益比有可能会上涨至18至19倍。”
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9 k$ O0 `* _9 z% u3 J3 P5.39.217.76政府料减天然气补贴tvb now,tvbnow,bttvb; o: T9 L( E- u
9 t- Y' p9 a3 K: c8 }tvb now,tvbnow,bttvb丰隆投资银行分析员说，政府若批准国能调高电费，也会一并削减发电领域的天然气补贴。
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分析员说，为了让国能承受燃料成本，预测电费调涨的幅度平均要达4.6%（假设煤炭价格为120美元）。
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$ U& W# I' s" U! R! r2 T0 |* q“不过，调高电费并不会让政府直接受惠，除非政府也一并削减天然气的补贴。”: i0 u5 |4 g1 b. i3 k/ T, p" y
. y) n. {# G# `( Z( K5.39.217.76因此，有分析员认为，政府可能会在调高电费的同时，也会削减天然气补贴，以便达到降低补贴负担的目的。
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在降低补贴后，天然气价格每单位估计将增加3.70令吉，至14.40令吉，这个数额也足以完全抵消国能因为电费上涨而获得的盈利。
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: I; u9 E$ p |公仔箱論壇“假设国油把天然气价格一律（包含发电及非发电领域）调涨3.70令吉，将可节省27亿令吉，比起单单调高汽油10仙而节省的20亿令吉高。”tvb now,tvbnow,bttvb+ G9 X' }3 B4 i
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目前，发电领域所使用的天然气价格，经过政府补贴后每单位为10.70令吉，而市价则为12.30令吉。 |
發表於 2011-5-20 11:53 PM
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