分析员：电费料涨5%至10% 电费起1%国能盈利增9%
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" P0 q; E5 A& ] ?3 L* D! K" A3 e●南洋商报6 r3 A5 A4 @4 U
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4 g8 m* R9 y' e/ T ?7 n（吉隆坡20日讯）市场传言，政府将在6月开始调涨电费，分析员预测，电费每调高1%，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的净利将会攀升9%。tvb now,tvbnow,bttvb% X, ^' u% I ?" m: x, y& S
+ s; d1 s& G2 D$ x由于发电的主要原料——煤炭，以及其他原料的价格已经大幅增加，加上国能最后一次调高电费是在2009年3月，因此，电费调涨已经延宕已久且是迟早的问题。tvb now,tvbnow,bttvb+ i0 o/ b+ H T7 l7 v4 x3 N1 w
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侨丰投资研究分析员吴保云在一份报告中指出，根据他的敏感度分析，电费每调高1%，国能的净利将上涨9%；反之，若煤炭价格每上涨1%，国能的净利就会跌2%。
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6 z6 Q A( j/ n$ h( R, ] F+ yTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。吴保云也说，若要让国能承受每吨117美元的煤炭价格、发电用天然气价格上涨10%、2%的基础电费调整，再加上再生能源电力收购制（FEED-IN TARIFF，简称FIT）下的1%成本调涨，电费调涨的幅度最高可能要达到11.5%。
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# v' x4 n' I5 v/ n P公仔箱論壇电费料涨7%
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“不过，这是不可能的，比较可能的调涨幅度估计介于5至10%，家庭用户将会落在较低的区间。
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. @" k) y' G H" L公仔箱論壇“因此，国能最终的实际电费调涨平均幅度料达7%。”9 n4 e! ^/ G, p3 W' Y* b
: M1 [& O8 s! stvb now,tvbnow,bttvb另外，拉昔胡申投资研究分析员指出，如果政府调高电费11%，国能的合理价格将会从目前的5.60令吉，上涨至8.10令吉，而2011和2012财年的每股盈利，也将从39.3仙和51.6仙，提高至46仙和93.8仙。 C; K) ]0 C# Q" X) o/ V& z
U" |) s' r9 j3 | u! kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。目前，我国的电费水平（31.2仙/千瓦特）只让国能有能力承受每吨85美元的煤炭价格（目前的市价为117美元），以及每单位10.70令吉的天然气价格。
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+ s8 e7 y* J( n公仔箱論壇煤炭价格飙升至每吨117美元的水平，已经冲击了国能的盈利，不过，令吉兑美元增值（自2009年3月来，增值了20%）则抵消了部分冲击。tvb now,tvbnow,bttvb3 D- x3 F8 x. Y
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目前，国能对煤炭成本所指定的标准是每吨100美元。
9 Y$ R' i ?8 d3 q% tTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# z4 i4 } U2 x9 j& U M; r
另外，吴保云也说，如果国能不被允许调高电费，该公司2011财年的业绩表现，将可能是自2006财年以来最糟糕的业绩。
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$ b& P# I' J0 E" m& ^" W7 g5.39.217.76坏消息赶在今年出炉 明年大选政治策略？+ f2 T2 _! v: z$ o" e
7 p& }. K6 p/ y9 v* ^% T7 r; oTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。由于市场盛传全国大选将会在明年举行，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ G+ Y& ~! E6 n) O+ t6 ?
" h7 G9 v' o% |+ I2 u5 T8 F s+ t0 _4 ATVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。针对电费调涨的传闻，肯南嘉研究分析员向国能管理层了解后得知，除了政府要致力推行表现管理和传递单位（PEMANDU）所拟定的削减补贴计划之外，政府并没有指明会在什么时候调高电费。
6 i6 } M. Y: n9 W9 Q/ L" \" XTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
v+ ~. `& E( U: S; ETVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。“至于传言指政府只会调高电费，RON95汽油价格则不调整，这点也令我们感到很好奇，因为这两项补贴都是政府最沉重的负担。”TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 C4 e, V& N9 \- u1 b
5 b! l7 W% \( B) W; I7 ^ }公仔箱論壇短线买入
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然而，由于市场盛传明年可能会大选，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略，因为明年大家就忘记了。
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无论如何，分析员都认为目前是短期买入国能的好机会，主要是因为该股现在的本益比已经落到14倍的偏低水平。
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9 \4 s: g) w# T7 G. F“在电费调涨期间，国能的本益比有可能会上涨至18至19倍。”
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, J- x+ c/ |# l5 z+ J9 @4 Q5 U政府料减天然气补贴5.39.217.765 k% [" m# v: [9 `) {
: [5 D: c# R# H公仔箱論壇丰隆投资银行分析员说，政府若批准国能调高电费，也会一并削减发电领域的天然气补贴。
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8 y1 h& p# Z5 s6 G' Y, u3 b% o公仔箱論壇分析员说，为了让国能承受燃料成本，预测电费调涨的幅度平均要达4.6%（假设煤炭价格为120美元）。; Z4 z. B" b8 ]) q2 n) p, ^
$ z2 W# i, L0 W' A$ j“不过，调高电费并不会让政府直接受惠，除非政府也一并削减天然气的补贴。”
4 ^1 Z2 y W* ]0 n1 }* Ytvb now,tvbnow,bttvbTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- H, n/ z& E# T0 o+ F! k5 T
因此，有分析员认为，政府可能会在调高电费的同时，也会削减天然气补贴，以便达到降低补贴负担的目的。tvb now,tvbnow,bttvb+ A9 U( ?5 g, [2 j
; G! ?6 U7 F& [9 s0 `1 rTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。在降低补贴后，天然气价格每单位估计将增加3.70令吉，至14.40令吉，这个数额也足以完全抵消国能因为电费上涨而获得的盈利。
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“假设国油把天然气价格一律（包含发电及非发电领域）调涨3.70令吉，将可节省27亿令吉，比起单单调高汽油10仙而节省的20亿令吉高。”5.39.217.760 r- S. _3 g( n! I
% l6 j1 q( Y3 H3 l; c/ J* ~tvb now,tvbnow,bttvb目前，发电领域所使用的天然气价格，经过政府补贴后每单位为10.70令吉，而市价则为12.30令吉。 |
發表於 2011-5-20 11:53 PM
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發表於 2011-5-21 02:58 PM
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