分析员：电费料涨5%至10% 电费起1%国能盈利增9% 4 N& Y; T# i( n
2011/05/20 5:37:23 PM 公仔箱論壇& L- u; Y E) L) p
●南洋商报
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3 ~' s' t- ]% A+ K0 aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。（吉隆坡20日讯）市场传言，政府将在6月开始调涨电费，分析员预测，电费每调高1%，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的净利将会攀升9%。
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A$ m* E2 i2 U' @2 @公仔箱論壇由于发电的主要原料——煤炭，以及其他原料的价格已经大幅增加，加上国能最后一次调高电费是在2009年3月，因此，电费调涨已经延宕已久且是迟早的问题。
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侨丰投资研究分析员吴保云在一份报告中指出，根据他的敏感度分析，电费每调高1%，国能的净利将上涨9%；反之，若煤炭价格每上涨1%，国能的净利就会跌2%。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" p. [$ i4 v, F# C2 c
& K3 U& _2 Q: L; P( ~tvb now,tvbnow,bttvb吴保云也说，若要让国能承受每吨117美元的煤炭价格、发电用天然气价格上涨10%、2%的基础电费调整，再加上再生能源电力收购制（FEED-IN TARIFF，简称FIT）下的1%成本调涨，电费调涨的幅度最高可能要达到11.5%。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" n$ v0 r' A9 C, I
$ l% z0 u8 H1 w. @. B公仔箱論壇电费料涨7%
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. [* L9 X: I1 r9 etvb now,tvbnow,bttvb“不过，这是不可能的，比较可能的调涨幅度估计介于5至10%，家庭用户将会落在较低的区间。tvb now,tvbnow,bttvb; c& T0 W) Q) l, P
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“因此，国能最终的实际电费调涨平均幅度料达7%。”公仔箱論壇5 K! \) F3 F6 D) S2 B' E. N
, f7 Q1 z: m4 T: L. p3 NTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。另外，拉昔胡申投资研究分析员指出，如果政府调高电费11%，国能的合理价格将会从目前的5.60令吉，上涨至8.10令吉，而2011和2012财年的每股盈利，也将从39.3仙和51.6仙，提高至46仙和93.8仙。公仔箱論壇% |( u3 r' d" p9 \9 u
- i7 O. ]; A, utvb now,tvbnow,bttvb目前，我国的电费水平（31.2仙/千瓦特）只让国能有能力承受每吨85美元的煤炭价格（目前的市价为117美元），以及每单位10.70令吉的天然气价格。
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2 w& {! ^1 v9 m6 D7 ^* uTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。煤炭价格飙升至每吨117美元的水平，已经冲击了国能的盈利，不过，令吉兑美元增值（自2009年3月来，增值了20%）则抵消了部分冲击。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ j& i$ K/ o+ ^6 x1 Y6 d3 \2 i
8 K8 t& A0 l+ g2 o( l公仔箱論壇目前，国能对煤炭成本所指定的标准是每吨100美元。
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& O+ w+ A8 G* K3 n- Y% j2 ttvb now,tvbnow,bttvb另外，吴保云也说，如果国能不被允许调高电费，该公司2011财年的业绩表现，将可能是自2006财年以来最糟糕的业绩。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。- w( ~# L3 J. ~8 _4 z: r
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坏消息赶在今年出炉 明年大选政治策略？TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 I7 o: }, ?: m
; R+ ?: J9 e: E" Q" F& [$ [由于市场盛传全国大选将会在明年举行，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略。
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针对电费调涨的传闻，肯南嘉研究分析员向国能管理层了解后得知，除了政府要致力推行表现管理和传递单位（PEMANDU）所拟定的削减补贴计划之外，政府并没有指明会在什么时候调高电费。
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“至于传言指政府只会调高电费，RON95汽油价格则不调整，这点也令我们感到很好奇，因为这两项补贴都是政府最沉重的负担。”公仔箱論壇$ w0 t' c4 U' M) `- w+ ]* j3 g7 g
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短线买入
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然而，由于市场盛传明年可能会大选，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略，因为明年大家就忘记了。3 `1 x1 H& Q& m8 c2 ]7 p1 y
5 {; U* C$ L0 c- K+ R$ d0 h+ l公仔箱論壇无论如何，分析员都认为目前是短期买入国能的好机会，主要是因为该股现在的本益比已经落到14倍的偏低水平。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! _! R" ?: v/ y, b8 x
0 r! G: g% a$ c* C“在电费调涨期间，国能的本益比有可能会上涨至18至19倍。”5.39.217.76; `- f4 \# r- p! z3 C7 D
6 n' `. H* y& JTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。政府料减天然气补贴
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7 Q3 W7 b- K6 I( V5 d0 v9 z公仔箱論壇丰隆投资银行分析员说，政府若批准国能调高电费，也会一并削减发电领域的天然气补贴。
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- o* s* M8 T7 R5 w8 O5.39.217.76分析员说，为了让国能承受燃料成本，预测电费调涨的幅度平均要达4.6%（假设煤炭价格为120美元）。
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8 X- R0 D" W$ x; ^7 ?: ] k5 l& u“不过，调高电费并不会让政府直接受惠，除非政府也一并削减天然气的补贴。”
4 ] k0 Z6 |+ {* L) oTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! r! D/ x: y. \7 H0 z0 z
因此，有分析员认为，政府可能会在调高电费的同时，也会削减天然气补贴，以便达到降低补贴负担的目的。
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$ e; y6 {8 Z& y1 c& R/ i在降低补贴后，天然气价格每单位估计将增加3.70令吉，至14.40令吉，这个数额也足以完全抵消国能因为电费上涨而获得的盈利。
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“假设国油把天然气价格一律（包含发电及非发电领域）调涨3.70令吉，将可节省27亿令吉，比起单单调高汽油10仙而节省的20亿令吉高。”5.39.217.76/ h- x6 Y4 B7 q
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目前，发电领域所使用的天然气价格，经过政府补贴后每单位为10.70令吉，而市价则为12.30令吉。 |
發表於 2011-5-20 11:53 PM
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發表於 2011-5-21 02:58 PM
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