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2011.08.13
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经济奇迹的末日
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任教于北京大学的美籍经济学家佩蒂斯认为，中国经济奇迹的末日已经到来，政府不再有能力识别合理的投资项目，成本和价格扭曲，导致过度投资；此外，政府不谋求解决问题，而是把问题推开，让债务不断堆积下去……
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佩蒂斯（Michael Pettis）在德国《经济周刊》（8月11日）专访中断言："中国经济短期即不会有硬着陆也不会有软着陆，在2到3年内会开始一个非常低的增长周期。""平均值将会在3%到5%之间，会是一个艰难的适应过程。"TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% Q% x1 e6 d, |; G# [4 l$ G+ S
照他看来，问题在于"由投资推动的增长"。"中国的模式是这样运行的：政府通过法律限制投资可能性，那么公民的积蓄基本上集中于银行部门，这笔钱然后被政府掌握用于投资项目。……导致投资的迅速扩大。只要发现经济上合理的投资项目，这都不成问题。在国家的早期经济发展阶段总是简单的，比如中国30年前几乎没有什么基础设施。
9 K* s2 S5 Z1 C5 y5 ?) W公仔箱論壇"政府不再有能力识别合理的项目，这一点终究会来临。此外，如果成本和价格如此扭曲，就像中国那样，资本实际上等于是白给的，当然会导致越来越多的投资。由于这种扭曲，中国没有一种机制能显示，何时停止是明智的。": m6 `0 [( w3 H: W. Q

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4 U- F4 @8 n2 j  a5.39.217.76佩蒂斯认为，"投资不当"主要是在基础设施方面，"任何小城市现在都有机场，中国想在今后几年再建45个机场。这些城市同时与高速铁路网连在一起，这样最后就没有人坐飞机了。过度建设无处不在，但是，就是有这样的诱惑。通过投资取得的增长成果短期就落在地方的负责官员头上，比如以提拔的形式。相反，成本却在全国范围和很长时期里分散开来。在这种游戏中，地方官员根本就不会输，依然在继续赌博。"
% X6 y* ]3 ?8 j* }- }: s3 w公仔箱論壇他强调，"政府可以将债务推来推去，但是无法让它消失，终归要偿还，中国也一样。目前政府让普通就业者和私人家庭买单，就是通过低利息。中国的存款利息明显低于贷款利息，政府干脆剥夺私人家庭巨大的财产。那么私人消费占经济产出的比例在最近10年从46%下降到34%，也就不再是偶然的了。这一比例如此之低是前所未有的。$ c+ _6 j2 G4 ?/ Z3 C1 v# n5 |, }
"中国最终必须让私人消费成为经济增长的支柱，如果私人家庭现在还得再次为全部债务买单的话，就会很麻烦。中国不是解决自己的问题，而是把问题推开，而且推得如此之久，直到债务高到再也借不到钱的时候。"
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! t2 X7 A& a1 e4 U9 a, dtvb now,tvbnow,bttvb"整体模式必须修正"公仔箱論壇, Z4 u, ^$ b" W- J
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佩蒂斯强调说："政府不修正整体模式，就无法加强私人消费。中国的消费很弱，因为私人收入太低，收入低是因为家庭补贴投资项目。tvb now,tvbnow,bttvb3 e5 C& \: o0 _
"工资必须继续增长，此外必须提高利息，人民币必须继续升值。除了工资之外，迄今没有其它真正的增长模式调整。"
2 e* y/ T. [/ v# r" j公仔箱論壇他提醒说，"通货膨胀最糟糕的时刻已经过去，消费价格上涨最后一次是受到食品价格的推动，后者现在开始下降。可是，假如我错了，价格仍继续上升的话，那么中国的游戏就不是2013年或2014年结束，而是今年或明年。"
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Deutsche Welle
/ E4 D4 N% a2 Q; H7 Z公仔箱論壇摘译：林泉7 j# S4 w/ u/ t! L1 Y
责编：叶宣
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