本帖最後由 龙王 於 2010-9-30 01:16 AM 編輯 tvb now,tvbnow,bttvb9 e; F# h6 m9 ]% O4 Y& M4 b
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3 M1 I* t" h Y公仔箱論壇作者／本刊梁志华 Sep 29, 2010 08:18:21 pmTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 g% a l- d3 q6 i2 o7 }
2 h, |/ p' c* T' U8 |【本刊梁志华撰述】从巴贡水坝（Bakun Dam）到雪州水供课题的近期局势发展反映出，联邦政府显然并没有从历史中吸取教训，反而继续制造一个又一个的道德危险（Moral Hazard）问题，而且间接鼓励一个“缺乏竞争力”的市场，通过朋党保护政策，让没有效率的企业继续留在市场内。历史告诉我们，既得利益者往往只关心自己口袋的利益，钱进口袋就拍拍屁股走人，把烂摊子留给联邦政府来收拾。
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本周来自媒体的消息指出，砂州政府不仅以“低价”收购巴贡水坝（Bakun Dam），而且还要求联邦政府为巴贡水坝的债务提供政府担保（Government guarantee），并在该水坝的2400兆瓦电力获得全面使用之前，给予产能容积方面的担保，吸纳所有闲置的电力产能。tvb now,tvbnow,bttvb, W) J3 |9 F# q% S6 X5 _: t3 ?
- O0 f% ]0 ~& y% C. ~tvb now,tvbnow,bttvb据悉，砂州政府开出马币62亿元的价格收购巴贡水坝，其中4亿5000万元是用来收购持有巴贡水坝的砂拉越水利私人有限公司（Sarawak Hidro Sdn Bhd）的股权，剩余的57亿5000万元相信是用来接收巴贡水坝的债务。5.39.217.76- D; C% U- G2 |( F5 h% y9 h
) \5 i5 n% X0 G0 U( Z) Q& R" H5 k据媒体报道，巴贡水坝的融资管道主要来自雇员公积金局（EPF）与公务员退休基金局（KWAP）两大退休基金。这两家退休基金至今已经为巴贡水坝计划，提供高达57亿5000万元的借贷融资。
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1 W8 D) z( }" d! w g要求联邦政府担保债务
7 E: K& b, I4 O" u8 m无论如何，砂州政府似乎不愿意独自承担这笔债务的责任。虽然砂州政府没有说明有关偿还巴贡水坝债务的事宜，不过，有消息指出，砂州政府向联邦政府提出“担保”要求，砂州政府将在联邦政府的担保下，履行债务偿还的责任。
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5 H4 x# }+ n5 q/ t& o; E# G. \0 _这意味着，巴贡水坝债务的最终承担责任将落在联邦政府身上，而不是砂州政府。如果砂州政府无法履行债务责任，联邦政府必须吞下这笔债务。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。4 m0 m" r0 J& u/ G4 K% F
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联邦政府的“债务担保”行动，无形中制造了道德危险，即砂州政府根本不会去思考或确保本身的债务偿还能力，因为无论发生什么状况，砂州政府都可以轻易把球踢到联邦政府脚下，自己置身事外，让联邦政府收拾残局。巴生港口自贸区（PKFZ）高达马币46亿元的弊案，就是一个最好的借镜。
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无论是由联邦政府来承担债务，或者以“中央指令”方式，迫使雇员公积金局（EPF）与公务员退休基金局（KWAP）两大退休基金自己“啃下”这笔债务，最终都是由人民来买单。
) ^- p) a3 \) q y* QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
4 h( o2 m/ F8 k: g5.39.217.76以吸引外资来合理化廉价收购5.39.217.76- O3 X6 ~) K5 X1 J( H
值得注意的是，砂州政府提出的62亿元收购价，明显比巴贡水坝的73亿元总成本（砂拉越水利公布的官方数据）来得低。这主要因为砂州政府只愿意承担巴贡水坝的“直接成本”，至于其他“额外”成本，比如说，支付给巴贡水坝原有承包商伊佳兰（Ekran Bhd）的9亿5000万元赔偿金、5亿元的搬迁成本，以及森那美（Sime Darby）的成本超支等，则由联邦政府来承担。
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- h p2 ?1 T/ ~# Atvb now,tvbnow,bttvb砂州政府为低价收购巴贡水坝所提出的“合理化”理由非常简单，即通过低价供应电力，以廉价能源来吸引大用户。
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9 }3 r+ s& ?. Y: u" @TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。据了解，以天然气或煤炭为原料的发电厂，其能源价格很大程度上取决于燃油或煤炭的价格，但是，通过水利发电的发电厂，其能源价格则得看建筑与保养成本而定，建筑或维修保养成本越高，通过水利发电的能源收费则越高。5.39.217.764 @) I. J" R, R
1 ^! [# I! U( P4 z. \5.39.217.76据领域业者估计，以巴贡水坝约73亿至80亿元的总成本计算，每瓦特（Per kwh）的电费为9分钱。不过，如果把巴贡水坝的成本下降至60亿元，那么，每瓦特的电费将下滑至7分钱到8分钱。tvb now,tvbnow,bttvb* V5 o! q3 F6 u+ N4 A& W, g5 w! g
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因此，如果把巴贡水坝所承担的成本超支、赔偿金等成本摒除在外，砂州政府就能够以更低的电费，为能源大客户提供电力供应。据了解，沙州政府想要把巴贡水坝的能源产能留在砂州，主要是为了满足大型铝冶炼厂（Aluminum smelters）的庞大电力需求。5.39.217.769 @' s0 e- M: n/ w5 U
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目标锁定大型铝冶炼厂. |1 U k& h1 D
实际上，有消息指出，砂州政府向联邦政府提呈的巴贡水坝收购建议中，就纳入了一些特别的条件，包括允许任何冶炼厂（smelters）或钢铁厂（Steel mill）收购巴贡水坝，并可以在巴贡水坝比邻土地，兴建他们的冶炼厂房或钢铁厂房。
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) q* N0 R* p8 ~4 \! B& O; w u2 Z5.39.217.76据媒体报道，有两家大型铝冶炼厂将会在砂州再生能源走廊（SCORE）落脚，分别是由砂州日光有限公司（Cahya Mata Sarawak Bhd）与澳洲Rio Tinto Alcan联营的铝冶炼厂，以及土著企业家赛莫达控制的GIIG控股与中国铝业（Aluminum Corp of China）合作的铝冶炼厂。值得一提的是，砂州日光是砂州首长泰益玛目（Taib Mahmud）的家族企业。
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' |9 U7 N+ W( z x( n1 h% O4 D TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; O) J9 W9 a8 I3 |
此外，媒体也报道，一个马来西亚发展机构（1MDB）将与中国大型能源公司——中国电网公司（State Grid Corp of China）联手投资砂拉越一座总值60亿至80亿美元，也是全球其中一座最大的冶炼厂，以及三座水利电力水坝。" F* V$ Z% I8 ?! H" @3 n, O6 p
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如果砂州政府必须承担对巴贡水坝的所有成本（包括持续增加的成本超支部分），那么，铝冶炼厂必须为巴贡水坝所供应的电力能源，支付更高的电费成本。所以，最好的方法就是让联邦政府来承担这些赔偿与成本超支，以协助砂州政府达到降低电费的目标。5.39.217.768 l0 U8 R) s% ]& q
' |0 w: |8 B8 QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。显然，这个“合理化”的理由，成功说服了联邦政府吞下这单亏本生意，接受一个比巴贡水坝总成本还要低的献购价，以换取外资直接投资（即大型铝冶炼厂）流入马来西亚。tvb now,tvbnow,bttvb/ |8 N9 F' R0 V" a
' W7 t) q+ [) b0 y& o2 b; etvb now,tvbnow,bttvb吸纳闲置电力产能公仔箱論壇9 e/ Q% T, S8 B8 W6 v, Y
不仅如此，有消息指出，砂州政府甚至要求联邦政府为巴贡水坝的“表现”做出担保，即联邦政府将保证吸纳所有闲置的电力产能，直到2400兆瓦的电力产能获得全面使用为止。tvb now,tvbnow,bttvb" d, K' o$ f' S4 \2 z
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9 j) O; l5 }* Y: wTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。联邦政府“担保”吸纳所有闲置电力产能的做法，基本上是一个无经济效率的津贴做法，无形中鼓励一个“缺乏竞争力”的市场，通过对朋党企业的保护政策，让没有效率的企业可以继续留在市场内。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. K f5 z) f' Y' C( }9 k0 ^
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从过去经验来看，当初就是因为政府在首批独立电力采购协议（PPA）下，“保证”国家能源（Tenaga Nasional）在任何情况下，都会购买独立发电商（IPPs）所有电力产能，最终导致国家能源必须承担高达40%的电力产能过剩问题，而独立发电商则在政府的保护政策所形成“无竞争”市场内，享有巨额盈利。公仔箱論壇7 y) `% s0 [ G) e+ U
7 M( x1 u9 Y* w! G6 S5 d9 }( P+ T目前，砂州的全州电力产能容积达1300兆瓦，而州内的总需求量只有1100兆瓦。随着产能达2400兆瓦的巴贡水坝可能在明年启动，再加上另一座产能达994兆瓦的水坝——Murum水坝预计在2013年投入运作，这将为砂州增加额外3344兆瓦的电力供应，扣除已确定的2420兆瓦需求，这两座水利发电厂还是面对产能过剩问题。0 X" G8 l* C- L# ?
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砂州电力需求过于乐观？5.39.217.761 _. }1 @; S$ D' D H4 t
根据砂州政府的计算，砂州再生能源走廊（SCORE）的启动，将带来更高的电力需求，估计该经济走廊的电力用量将从2012年的500兆瓦，大幅提高至2015年的2600兆瓦。相信砂州政府已经把大型铝冶炼厂的电力需求计算在内。tvb now,tvbnow,bttvb: N( ~" r- e5 Q% C
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3 e& ~' X$ \ X# @" \: V1 YTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。如果砂州的电力需求最终没有达到州政府预期的水平，或者砂州再生能源经济走廊出现任何突发状况，比如说外资直接投资（如大型铝冶炼厂）撤离砂州或取消原定投资计划，那么，联邦政府必须啃下这些过剩的电力产能，而砂拉越能源（Sarawak Energy Bhd）则继续在联邦政府的担保下，享受巨额盈利。
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2 ]4 L2 Z2 x# q! r# `5.39.217.76正如联邦政府在1990年代，对电力需求前景的极度乐观预测，促使政府在私营化计划下，发出太多的独立发电商执照，最终国家能源必须承担过剩产能，而独立发电商则坐享其成。
6 ~8 M/ h; }. e& c& ?! V! V N% @5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 |! K$ D$ u) ~! S2 Q
按照砂州政府的如意算盘，收购巴贡水坝几乎是一盘稳赚不赔的生意，因为在联邦政府的“担保”支持下，砂州政府根本无须为债务偿还能力，或电力产能过剩问题而烦恼，口袋装满就拍拍屁股走人，把烂摊子留给联邦政府来收拾。tvb now,tvbnow,bttvb6 Z% h" Z5 i8 j2 j" _
4 y# a" i) ~) G% c% N雪州水供面对同样问题
* K6 ]& |1 j0 c' pTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。同样的情况也发生在雪州水供课题上，即联邦政府近期对雪州水供特许经营商的“拯救”行动，也同样制造了道德危险问题，而且通过无经济效率的朋党保护政策，间接支持“缺乏竞争力”的水供业者继续留在市场内。. r w e8 v, r6 q
9 Y/ g! I, ]2 P$ u1 O公仔箱論壇本地媒体在日前引述消息人士的一篇报道中指出，联邦政府已经原则上批准，让雪州水供公司（SYABAS）调涨水费，幅度介于15%至20%。此举被视为是联邦政府对雪州水供特许经营商的“拯救”行动。
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" F; q u# |3 e3 u0 H1 t' Dtvb now,tvbnow,bttvb目前，雪州一共有四家水供机构，即SYABAS、商峰私人有限公司（Puncak Niaga（M）Sdn Bhd）、雪州水务控股（Syarikat Pengeluar Air Sungai Selangor Sdn Bhd，简称SPLASH）以及Konsortium Abass私人有限公司（ABASS）。
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SYABAS是雪州水供分销商，其他三家水供公司把所生产的净水卖给SYABAS，然后由SYABAS转售给雪州与联邦直辖区的人民。基于其他三家水供公司的收入来源主要来自SYABAS，因此，后者的偿还能力，直接对上述三家公司的财务状况造成影响。
6 C$ g0 Z2 h4 H3 d6 t" hTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
0 u: L9 z& f) j# Ttvb now,tvbnow,bttvb联邦政府频频出手拯救; c2 A5 _, m' r( o$ O# q
实际上，自今年以来，SYABAS就以“水费没有获得调整，无力支付水供账单”为理由，每月只能支付其他雪州水供公司45%的净水供应账目，连累包括雪州水务控股（SPLASH）在内的水供公司面对财务危机，因而遭本地评估机构下调债券投资评级。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% B4 e3 p+ f- ?) m# g7 S5 P: z" T
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其中，大马评估机构（RAM ratings）指出，在没有任何财务援助下，SPLASH可能在2011年七月之际，面对债券违约的风险。此外，该评估机构也表示，如果联邦政府、雪州政府或者公司股东没有在今年杪提供财务援助，这将扩大SPLASH债券评级的下调压力。/ u* Q4 F* J# w- J
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因此，联邦政府批准SYABAS调涨水费15%至20%（尽管比其特许经营合约下可以享有的37%调幅来得低），基本上是变相为SYABAS与SPLASH提供“财务援助”，确保这些水务公司的财务状况不会受到影响。
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除了调整水费之外，联邦政府在较早前也与SYABAS达成协议，由联邦政府向Syabas提供一笔总数马币3亿2080万元的软性贷款便利，以协助该公司舒缓财政压力，包括填补雪州政府提供20立方米免费水供所造成的损失。公仔箱論壇0 R# L! |' f! [& O9 e+ b1 ?8 ?% H
8 C* A# o3 c1 |, x! m; Ntvb now,tvbnow,bttvb制造“大得不能倒”的错觉
& q: i* [+ a' y# T# B" mSYABAS的幕后老板是商峰（Puncak Niaga）创办人兼大股东罗查里依斯迈，而SPLASH的大股东则是金务大（Gamuda）与土著企业家旺阿兹米（Wan Azmi）。这两家水供公司的老板被视为与巫统关系密切的朋党，从巫统手中获得不少经济利益。
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9 f4 v& |8 r* P2 _. i% a' |tvb now,tvbnow,bttvb基本上，联邦政府对雪州水供特许经营商的“拯救”行动，无形中制造了道德危险问题，让这些雪州水供公司产生一种错觉，即无论面对怎样的财务危机，联邦政府都会出手拯救这些“大得不能倒”的朋党企业，并通过无经济效率的朋党保护政策，间接支持“缺乏竞争力”的水供业者继续留在市场内。
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实际上，根据SYABAS母公司—商峰（Puncak Niaga）在截至2009年6月的上半年业绩报告，该公司在上半年取得9亿3137万元的营业额，以及9187万元的净利。不过，该公司在业绩中也将一笔总数2亿1630万元的水务相关收入计算在内。tvb now,tvbnow,bttvb T- X3 z0 l% c% d! e1 W
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根据该公司的说法，这笔收入是在水费不获调整后，在2009年上半年应得的赔偿金总额。根据分析师的说法，如果不把这笔赔偿金计算在内，商峰在去年上半年实际上是处于亏损的情况。
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: O- t' n) t7 Z7 J: E3 b+ D* d从巴贡水坝到雪州水供课题的近期局势发展，可以看出联邦政府显然并没有从历史中吸取教训，反而继续制造更多的道德危险问题，而且在朋党保护政策下，继续维持一个“缺乏竞争力”的市场。历史告诉我们，这些既得利益者往往只关心自己口袋的利益，把烂摊子留给联邦政府来收拾。 |
發表於 2010-9-30 01:11 AM
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