信報社評：開貸款回流渠道 離岸市場新一章
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前海跨境人民幣貸款業務啟動簽約儀式今天舉行，既標誌着人民幣利率自由化試點改革走前一步，拓寬境外人民幣回流渠道，也為香港強化人民幣離岸中心地位帶來更多金融商機。tvb now,tvbnow,bttvb$ s ^& y. F- o! W6 N' \/ D [
9 ]2 [. p% a8 v6 y5 {5.39.217.76據深圳市市長許勤透露，截至去年底，前海已有約三百家企業和機構獲批准入區，註冊資本總額逾三百七十二億元人民幣。按去年十二月公布的《前海跨境人民 幣貸款管理暫行辦法》，這些經註冊並實際經營或投資的企業，可以從香港經營人民幣業務的銀行借入人民幣資金，供發展之用，利率則由銀行和借貸企業自行商定。
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1 O& t& M% D/ p, A以目前香港人民幣貸款年利率約三厘五水平、內地一年期貸款利率六厘計算，企業進行跨境人民幣借貸，可以有效節省資金成本。於今天簽約的首批香港銀行數目，可望從原先計劃的三至四家，增至八至十家。公仔箱論壇. q: j" v% }. A1 L; P
8 Q; E& p$ s& [, E可以看到，從啟動前海跨境人民幣貸款業務，到中國央行日前引入短期流動性調節工具（SLO），反映利率自由化改革在今年全力加速。很明顯，利率市場化改革最重要的突破口，是央行逐步放鬆存款利率上限和貸款下限的管理。如今通過前海跨境人民幣貸款利率的形成，作為內地貸款下限管理改革的參照，的確朝「市場化」 往前再邁出一步。公仔箱論壇9 _5 ]) C1 i8 g9 Y: P
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從境外人民幣回流角度看，目前在債券、證券和貸款三方面，都逐步打開了回流投資通道。換言之，對境外持有人民幣的激勵方式，已從貨幣升值、資本收益進而向企業融資推進。公仔箱論壇6 F0 v+ Y; p* e8 k, Z8 G# L
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對香港來說，如何保持人民幣離岸中心的領先優勢，隨着前海跨境人民幣業務展開，顯然有更大的現實意義，因為除了倫敦和新加坡外，離岸中心業務的競爭愈來愈激烈，大有不進則退之勢。上周五，人民銀行便與中銀台北分行簽訂了《關於人民幣業務的清算協議》，開始加速在台灣複製香港的發展經驗。由於兩岸貿易額每年高 逾一千億美元，因此，台灣發展人民幣離岸中心，有相當實力基礎，不可小覷。9 d1 V v4 K2 t- P
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照香港目前現狀看，人民幣點心債券市場規模雖擴大至二千三百億元水平，存款量約六千億。當前拓寬了離岸人民幣回流渠道，整體離岸人民幣的資金池會否加速滾大，取決於海外對持有人民幣需求的變化。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# L) ~3 e; h& s, @5 g9 D3 @
3 q: a- _: f4 \ Otvb now,tvbnow,bttvb如今前海跨境人民幣貸款業務正式啟動，由於貸款規模受到控制，初期額度相信也不會大。不過，把人民幣回流機制再拓寬，能否進一步刺激海外持有需求，動向卻十分值得留意。香港要把握拓寬人民幣回流渠道的機會，強化離岸中心的市場地位，明顯須開拓更多人民幣計價金融產品，擴大人民幣在港的資金池。換言之，在人民 幣離岸市場分流趨勢顯化之下，如何擴大香港人民幣資金池的規模，無論從宏觀競爭角度，或港交所推動人民幣計價股票或相關產品來港上市，都顯得有一定迫切性。
; j' W2 F9 B1 B# R" L2 YTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
: [6 y R' v% y8 |8 x0 \6 _$ E, P$ M5 Y照發展形勢看，中國央行推動利率自由化的步伐，今年顯著加速。除了通過前海跨境貸款利率，可供內地貸款下限管理作參照外，啟動「短期流動性調節工具」後，大大刺激了隔夜回購市場，亦有助於進一步形成短期資金利率作為基準利率的推進基礎。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) h O* Y1 N" l+ R, R* m! v4 f
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事實上，去年社會融資總量近十六萬億元人民幣，但通過非金融機構進行的直接融資規模有增無減，令利率自由化，亦即資金使用價格需要交由市場決定，以確保使用效率，其重要性愈來愈大，因而加快利率市場化勢在必行。
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" V7 M# P2 q3 h; R, Ktvb now,tvbnow,bttvb今天前海跨境人民幣貸款啟動舉行簽約，進一步拓寬境外人民幣回流機制，除了有助香港離岸市場發展外，也看到央行推動利率自由化向前走出了具歷史意義的一步。公仔箱論壇1 q( n* _. d7 R5 |2 c# ?
' Y5 D* h" W) bTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 |
發表於 2013-1-29 08:50 AM
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