惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意味着未来的经济面临艰难局面。tvb now,tvbnow,bttvb" [" K8 ~% a4 E3 f U0 o
$ {/ e7 k5 g) rtvb now,tvbnow,bttvb惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：4 |5 ^8 U. H7 Y6 K+ D, [+ J6 f9 W, i
, U4 L4 R: _8 Utvb now,tvbnow,bttvb“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”
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' z6 I' B- n, g3 h( g' Mtvb now,tvbnow,bttvb如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：
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: {* }7 A0 a! W- b* x6 J这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& x+ }- e% U% D, Q$ f
; O6 x2 ?" ?( g. y' g) D- ~朱在接受每日电讯采访时再度表示：
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& l: |7 x2 x6 K" B$ U' a2 |$ L影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。公仔箱論壇" H* u$ g. Z( k# c
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她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如果银行可以随意将不良资产转移，那这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产业的风险敞口在账面上都与房地产无关。“
& l- u6 }, s# T/ @- y/ YTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
" C, Q0 d/ T% P/ g5.39.217.76此前青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品问题接连被媒体曝光引发关注，而市场传言光大银行10天前在银行间贷款违约从而导致中国银行间借贷利率飙升，这显示出流动性可能会突然消失。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& h. O9 l; @8 E' p* A2 B
) b' k$ e& O u, ]* Z" _6 n/ mtvb now,tvbnow,bttvb朱夏莲指出：
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通常压力会先出现在边缘领域，随后就会波及核心。
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9 C L- b4 y3 }9 I- u5 d公仔箱論壇惠誉认为，规模2万亿的理财产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这将成为风险的核心，一半的此产品款需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则低于6个月。这让人不禁想起了北岩银行、雷曼兄弟等的行业悲剧，它们在批童子发市场突然冻结的时候倒在了短期债务身上。
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朱夏莲认为，尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美，但这一规模可能不足以应对庞大的贷款潮的规模。. R# B9 ?; z6 ^5 f. v
2 _, T& z5 R5 K+ [4 h& }5.39.217.76自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模。
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% D% r( T5 k) S' w中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。朱夏莲表示：
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“我们从未在大型经济体中见过这样的情况，我们不知道这是否可持续，未来的六个月将是至关重要的。中国政府拥有很多储备，它可以也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国的经济增长意味着什么，背后也隐藏着社会与政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题，信贷规模和GDP比值高达200%，而分子的增速是分母的两倍。”
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& @0 N1 V( w/ Q1 q; p上周五，中国证券报头版社论写到：公仔箱論壇 s3 {( u6 q' {' k
7 v0 t" Q( x7 q( N! v9 n. N& y公仔箱論壇“下半年，利率和存款储备金率尚有下调空间。”
, k% }; [0 q6 W+ {' Y9 a1 W4 T5 UTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
1 G2 K( v9 j6 } @% x6 Y8 T! `# K) a公仔箱論壇这是在最近几周一系列不佳的经济数据披露后，中国官方首次有迹象要准备转换政策。
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报道表示，中国企业今年光利息就高达1万亿美元，这一负担要高过其他经济体，大多流动性都被用来偿还债务，而不是投资生产。% b% I; C/ } Z' a; ]% |* g
8 F g( o* x0 k$ \/ G# |/ {中证报也对可能的美联储缩减宽松表示担忧，认为中国可能会面临大规模的资本外流。 |
發表於 2013-6-18 07:14 AM
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