惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意味着未来的经济面临艰难局面。
. W: J) ~5 f1 _5 ~5.39.217.76
9 l* X$ L0 F* k( c9 `5 G9 ltvb now,tvbnow,bttvb惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：tvb now,tvbnow,bttvb: W' J \! s0 u$ S: n
# F; X3 f% R- u4 T5 N. u' B“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”公仔箱論壇( r8 `, _% V7 v
0 _7 ]! h' ?3 y e& Q) p如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：5.39.217.76( {6 R& n, U: r
) V. R) O0 _/ ]4 ]TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。tvb now,tvbnow,bttvb7 E+ J5 H2 r9 D# T* e5 A. {4 V
& k8 I/ G6 W7 b/ tTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。朱在接受每日电讯采访时再度表示：tvb now,tvbnow,bttvb$ G4 s! g3 R9 K. J
: z0 t- T4 ~7 r% t4 d! y5.39.217.76影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: ^0 U* {7 K6 G6 O/ Z0 H; R
, z" | t, h$ n2 \+ JTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如果银行可以随意将不良资产转移，那这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产业的风险敞口在账面上都与房地产无关。“tvb now,tvbnow,bttvb6 ~, a5 x% @1 k2 n$ K
公仔箱論壇: n, K9 n9 ?3 \: S/ j5 A: M
此前青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品问题接连被媒体曝光引发关注，而市场传言光大银行10天前在银行间贷款违约从而导致中国银行间借贷利率飙升，这显示出流动性可能会突然消失。
4 c/ w. V8 ]" }, h' b! [9 v5.39.217.765.39.217.76" {1 k# x: P! f' T9 G7 ]" ] Q
朱夏莲指出：, H3 X! R2 k3 E" ?' A* j
/ s5 a: Y$ {/ a: j/ |* Ktvb now,tvbnow,bttvb通常压力会先出现在边缘领域，随后就会波及核心。tvb now,tvbnow,bttvb% v; i; w, V9 o4 l1 Z4 H
公仔箱論壇4 K2 j6 c" e+ M: J- g& M1 S9 V
惠誉认为，规模2万亿的理财产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这将成为风险的核心，一半的此产品款需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则低于6个月。这让人不禁想起了北岩银行、雷曼兄弟等的行业悲剧，它们在批童子发市场突然冻结的时候倒在了短期债务身上。" R) A2 q' [# E+ s* P1 m
tvb now,tvbnow,bttvb( e. \, x( u' x: S3 T' K
朱夏莲认为，尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美，但这一规模可能不足以应对庞大的贷款潮的规模。5.39.217.76% \: M1 W) [* y/ |" y- _
公仔箱論壇; S+ f3 s; f5 u3 C- x
自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模。% ?- H" E. l5 m# m! q8 w
! x; h4 H, u- z! L中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。朱夏莲表示：) i" v: Y- h3 K/ x
5.39.217.76. P& H, w! j# _3 U
“我们从未在大型经济体中见过这样的情况，我们不知道这是否可持续，未来的六个月将是至关重要的。中国政府拥有很多储备，它可以也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国的经济增长意味着什么，背后也隐藏着社会与政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题，信贷规模和GDP比值高达200%，而分子的增速是分母的两倍。”
`+ d& O4 @, R5 ?& a' _7 p ?5.39.217.76
2 Z2 s8 C* v0 E; R# i' {" n5.39.217.76上周五，中国证券报头版社论写到：公仔箱論壇, x7 O* l0 M6 R% N
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 p8 I& g$ d/ D# c: o$ v
“下半年，利率和存款储备金率尚有下调空间。”5.39.217.763 }" f* k' z- k* t% k# M
+ s7 W& y- f! n( |/ f5 L3 kTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。这是在最近几周一系列不佳的经济数据披露后，中国官方首次有迹象要准备转换政策。tvb now,tvbnow,bttvb& r1 l! V: g! B3 u0 _, k0 J* G
公仔箱論壇7 h$ z2 n6 A% e- C; L
报道表示，中国企业今年光利息就高达1万亿美元，这一负担要高过其他经济体，大多流动性都被用来偿还债务，而不是投资生产。
& l, u1 a( Z! \" R0 F0 Z* s公仔箱論壇- o+ O, K) E( x) Z! s; E! p1 [
中证报也对可能的美联储缩减宽松表示担忧，认为中国可能会面临大规模的资本外流。 |
發表於 2013-6-18 07:14 AM
| 
