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金管局副局長張瑞蓮說：「擬議中的監管能降低系統性風險，改善透明度，並保護新加坡的場外衍生品市場不被濫用，與二十國集團的建議一致。」
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# H, K O8 { X* n" A% W5 ftvb now,tvbnow,bttvb 我國將全面檢討場外（OTC）衍生品市場，增強對衍生品市場的管制與監督，以降低市場的系統性風險。$ `, o5 h6 _9 {* D
8 X& c; n. }/ s4 C7 c公仔箱論壇 新加坡金融管理局擬議中的監管一旦落實，指定場外衍生品的交易，都必須通過中央結算對手（central counterparty）結算，而不再雙邊結算（bilateral clearing）。這些交易也必須向交易資料管理機構（trade repository）呈報。+ u; }; S- U; ~$ U3 E8 Y& `
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場外衍生合約，是兩個交易方同意履行的合約。目前的雙邊結算，個別公司必須負起交易對手的信用風險，如果一個市場參與者違約，「交易對手風險」會擴散至整個金融體系。2008年，當雷曼兄弟（Lehman Brothers）違約引發廣泛的交易對手風險擔憂時，市場出現了危險的連鎖反應。5.39.217.76- T6 f8 F u# j1 l! H% b$ V) X K
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通過中央結算，可以避免這類風險蔓延，即使有一方違約，交易也可進行下去。
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而通過設立交易資料管理機構，則可增加市場的透明度，並可收集市場信息以披露給相關機構和公眾。公仔箱論壇. L- m7 t Y& x/ |# Q
9 t R/ F3 L& ztvb now,tvbnow,bttvb 在擬定的計劃下，所有產品都必須呈報。金管局將分階段實施，第一階段包括利率、外匯和石油合約。
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金管局副局長張瑞蓮說：「擬議中的監管能降低系統性風險，改善透明度，並保護新加坡的場外衍生品市場不被濫用，與二十國集團的建議一致。」
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% u4 {; d3 l( k/ F5.39.217.76 金管局是在參考了二十國集團的指導原則，以及金融穩定委員會（Financial Stability Board）的建議後，擬定了諮詢報告書，並邀請公眾在下個月26日之前提出意見。
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根據二十國集團在2009年發表的匹茲堡（Pittsburgh）聲明，二十國集團最遲會在2012年底，讓所有「標準化的」場外衍生品合約適當的在交易所或電子交易平台上交易，並通過中央結算。公仔箱論壇, b( _' t2 ?. J6 u: c; O7 K5 T
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聲明也說，所有場外衍生品合約也必須向交易資訊管理機構呈報，沒有通過中央結算的合約，必須符合更高的資本要求。
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美國和歐洲的政策制定者最先採取了行動。日本、香港、韓國的監管機構，也先後研究為不透明的場外交易建立結算業務。tvb now,tvbnow,bttvb! J7 E; @7 A$ V- k5 ~
7 R2 [: p/ B# H- s) ?2 C0 S5.39.217.76 場外衍生品的交易一般通過電話執行，目前正逐漸轉向電子平台。5.39.217.76( ^' B+ O. x, P, d7 f7 P
& j2 E x' {3 B! `2 ~6 v 利率掉期（interest rate swap）、信用違約掉期（credit default swap）、外匯遠期、掉期和期權（foreign exchange forward, swap and option）等，是場外交易的主要產品，用戶是具有特定避險需要的金融機構和企業。
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4 |3 u, r" g2 n$ g0 Z 在新加坡，場外交易的衍生品主要是利率和外匯合約，分別佔本地市場的55％和38％。
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根據國際結算銀行在2010年的調查，新加坡的外匯和利率衍生市場，在全球排名第四和第十。然而，新加坡的規模仍然非常小。* V; ~8 c+ e/ O3 \
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英國在外匯衍生市場的比重佔36.7％，在利率衍生市場佔46.5％，美國則佔17.9％和24.2％，而新加坡的佔比只有5.3％和1.3％。tvb now,tvbnow,bttvb \/ }/ _: _ Y4 Y" H# E8 f
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另一方面，金管局昨天也在文告中表示，正在與新加坡外匯交易委員會商量，如何把場外衍生品的合約標準化，同時也在與業界人士討論，進一步瞭解強制合約必須在交易所或電子平台買賣的成本與利益。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; T8 A0 Z. }; i( x3 z. F' w2 s1 O
8 u- i. L" f. y5 k& Ftvb now,tvbnow,bttvb 在檢討計劃下，金管局也建議把大宗商品的衍生交易，從國際企業發展局負責的大宗商品交易法令（Commodity Trading Act），轉移到金管局的證券與期貨法令（Securities and Futures Act）。5.39.217.761 k) ?6 G5 Q7 c7 k i. R
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發表於 2012-2-14 02:33 PM
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