歐債悲劇本來不應發生 Paul Krugman公仔箱論壇4 X; N/ g1 A. g, S6 `
4 S- f. u. K( V$ Gtvb now,tvbnow,bttvb, W* ?( r1 ~* _ M1 A/ ?) v# M
如果不是那麼悲慘，歐洲目前危機會是很有趣的，類似黑色幽默。因為隨著拯救方案一個接一個的倒下，歐洲那些「非常認真負責的人」（Very Serious People）——看來甚至比美國的對手更自以為是及更利己主義──變得愈來愈可笑。公仔箱論壇. X2 {3 f& T) `8 L
- L: n( _$ g. y! z8 T6 f; A
我們等下會討論歐洲的悲劇，但現在先看看那些令人尷尬的失敗，最近令我想起一首兒歌：我的水桶有個洞（There's a Hole in My Bucket）。5.39.217.764 M1 O! R5 b% N) F% j% W
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. B8 |) H- y) x- Q
為不熟悉這首歌的讀者解說一下。歌詞是說有一個懶惰的農夫埋怨水桶穿了洞，而他的妻子要他將之修好，但他妻子每個建議都需要先做為了某個動作才能達成。最后她要農夫打一些井水。「但我的水桶有個洞啊，親愛的莉薩，親愛的莉薩。」, T3 k) o, g& D9 d6 N
1 J' z, O* [5 ~1 j% ~, PTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這與歐洲有什麼關系？引起債務危機的希臘現在已經變成一個糟糕的余興節目，最迫在眉睫的危機，其實是歐羅區第三大經濟體意大利出現類似銀行擠提的情況。擔心拖債的投資者要求意大利債券有更高回報，而高債息意味意大利的債務負擔加重，繼而令拖債風險更大。
7 L4 C5 k* r2 y9 D1 f2 gtvb now,tvbnow,bttvb
, Z2 s$ |3 T! D6 }8 w1 _+ _成立基金提供貸款
; i/ p8 R+ E% m u9 d: Y5.39.217.76這是個惡性循環，令拖債恐懼變成一個自我實現的預言。要拯救歐羅區便必須控制這個風險。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 b+ C% L. N2 l
2 A7 ~ T; o( P8 Q5 ]
但應該怎樣做？答案是必須成立一個基金，可在有需要時向意大利（及同受拖債威脅的西班牙）提供足夠貸款，而息率又不會那麼高。這個基金應該不會被動用，因為其存在便應該可以令上述的惡性循環結束，但必須讓人知道歐洲可在有需要時提供巨額借貸（肯定超過1萬億歐羅）。" R# }. }9 {# A$ _. u* T# v
f1 I$ S$ ?0 yTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。問題是：任何此類基金的成立，都需要得到主要歐洲國家的支持，因他們的承諾才會令投資者對計劃有信心。然而，意大利本身就是主要歐洲國家之一，不能透過借錢給自己來拯救經濟。至於歐羅區第二大經濟體法國最近看來也岌岌可危，令人擔心成立一個龐大拯救基金會增加法國的債務負擔，令法國也成為危機國家之一。「水桶有個洞啊，親愛的莉薩，親愛的莉薩。」
- i! N* S2 g* ctvb now,tvbnow,bttvb
$ A9 i! {* J7 v/ T( M" h5.39.217.76現在你知道我為什麼說歐洲的情況從黑色幽默的角度來看很有趣吧？故事最悲慘的地方，是這一切本來是不需要發生的。tvb now,tvbnow,bttvb' Z* U. i& l* g/ o
7 F, s$ _# l; c0 h$ O, `8 p% f5.39.217.76想想英國、日本和美國等債務和財赤都巨大的國家，他們仍然能夠在公開市場借入廉價的貸款。秘訣是什麼？主要因為他們仍擁有自己的貨幣，而投資者知道，到了緊要關頭，他們可以透過印制更多鈔票來應付財赤。如果歐洲央行對歐洲國家的債務採取類似的支持行動，歐債危機將大幅緩和。公仔箱論壇4 H4 t+ I8 }; K' x
4 v1 ` O) @7 x3 q; ~0 o) S歐羅體系可能瓦解
' [0 N" a* d/ m% }7 U# m0 P) tTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這不會引起通脹嗎？應該不會：無論美國眾議員保羅（Ron Paul）怎樣認為，印鈔不會在經濟不景時造成通脹。而且，歐洲其實需要提高整體通脹：整體通脹太低將導致南歐陷入多年通縮，令失業率持續高企，並令拖債接二連三的發生。
. f& F+ x# @4 A: w/ r, m; m0 D5.39.217.76
% s* ^- b2 F5 t H% `6 u) N但我們被告知這種行動不在考慮之列。歐洲央行的規章阻止他們這樣說，但聰明的律師應該可以找到方法繞過這些規條。不過，更重要的問題是，整個歐羅體系是為應付對上一次的經濟戰爭而設計的，主要是防止70年代的情況重演，但面對30年代的危機再臨就顯得毫無用處。
8 U9 I' R* J4 `2 p% F" v6 q3 G
: `* J2 M! \' y4 }0 n正如我之前所說，這個轉變是個悲劇。戰后歐洲的情況甚具啟發性。歐洲建立了一個和平民主的制度，筑起了一些雖然不完美但可以說是人類史上最象樣的社會。但現在這個成就受到威脅，因歐洲那些傲慢的精英分子把歐洲大陸鎖在一個僵化如金本位制度（gold standard）的貨幣體系裡，而就如30年代的金本位制度一樣，變成了一個死亡陷阱。
) r) _- @5 g9 C# b+ K. jTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb" j6 b6 H: l( p" c' |- N) v! o
歐洲領導人可能會達成一個真正可靠的方案。我希望他們可以，但應該不太可能。
4 Y7 h, V5 b- f5 t0 Z) [) {tvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb: _: `$ D, Q' m; Y* V# ^$ k
令人痛苦的現實是，歐羅體系愈來愈有瓦解的可能，而更悲哀的是，從這個體系的一貫表現看來，對歐洲來說，這個體系早日瓦解可能比較好。 |
發表於 2011-10-26 06:36 AM
| 