互聯互通勢所趨 互惠互利最重要
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隨着總理李克強在博鰲亞洲論壇上一錘定音，香港與上海交易所互聯互通機制正式落實，兩地雙向開放資本市場，這是一個新的嘗試，也是一個新的挑戰，互聯互通能否達致互惠互利，不妨拭目以待。
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所謂互聯互通機制，即是容許上海及香港投資者通過當地證券公司或經紀商，買賣雙方掛牌的股票，試點分兩部分，包括本港投資者買賣A股的滬股通，以及內地投資者買賣港股的港股通。滬股通初期總額度為三千億元人民幣，每日額度一百三十億元；港股通初期總額度二千五百億元，每日額度一百零五億元。在完成相關交易結算規則及系統、獲得監管機構批准等程序後，預料六個月後正式啟動。
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" o' F2 J2 Q; i# @6 i& W( _5 ~港府認為，滬港互聯互通機制可促進兩地資本市場健康發展，有助香港進一步發揮超級聯繫人的角色，鞏固金融中心地位。事實上，隨着中港交流日益頻繁，經濟逐漸融合，兩地資本市場雙向開放乃大勢所趨，投資者對此不無期待。早在七年前，內地已計劃推出「港股直通車」，後來因為考慮到內地欠缺相關法規監管資本市場流動，以及擔心大量資金湧入香港可能造成市場波動，港股直通車計劃被緊急叫停，無疾而終。如今時移勢易，內地資本市場逐步開放，人民幣持續國際化，法規也相對完善，當年的顧慮已大大消除，互聯互通機制可謂水到渠成。相對於當年的港股直通車，互聯互通交易與結算顯然更方便，形式更靈活，影響亦更大。
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凡事豫則立，不豫則廢，在中港經濟加快融合之下，港股受內地股市影響日深，而內地資金來港炒股更是公開的秘密，可見兩地資本市場互相開放宜早不宜遲。對於香港而言，這不僅為投資者提供另外一個投資渠道，亦有助進一步發展人民幣業務，鞏固金融中心地位；而對於內地來說，互聯互通除了可以增加投資渠道，對打破股市持續低迷怪圈，以及加速人民幣國際化，同樣是利多於弊。
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眾所周知，隨着內地發展一日千里，尤其是上海設立自貿區後，香港優勢正逐漸消失，邊緣化危機日甚一日。作為首個人民幣離岸交易中心，香港本來一枝獨秀，然而，如今人民幣交易中心已擴展至全球各地，競爭不斷加劇，連金融發展局亦警告人民幣業務發展遭遇瓶頸，促請港府解決。在這種情況下，互聯互通機制不啻是一場及時雨，有人甚至形容這是中央又一項挺港政策。當然，內地也有開放市場的實際需要，不管是加速人民幣國際化，還是提振長期低迷的股市，或者是完善整個金融市場，為兩地投資者開啟方便之門都是大勢所趨，而互聯互通機制更是必經之路。5.39.217.76' i; F4 S. ?1 m. v1 T
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事實上，合則兩利，鬥則俱傷，在全球經濟一體化的今天，開放市場並非零和遊戲。上海和香港既是競爭對手，也可以成為合作夥伴，互聯互通能否修成正果，創造雙贏，既視乎投資者的信心，亦視乎兩地當局是否有所作為。 |
發表於 2014-4-11 03:49 AM
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