日本央行在今天議息會後加碼印鈔已無懸念,關鍵只在數額多寡,勢推日圓再挫,年內可能下試1美元兌100日圓。新興國與歐洲為免貨幣升值影響出口,料將掀貨幣戰競相貶值甚至限制資金流入,此對中國構成極大考驗。公仔箱論壇5 x7 ^' p0 j$ M2 c3 M
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日圓貶不停 韓歐圖反制
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8 N1 r0 n4 y! k T/ M2 @日本首相安倍晉三施壓央行配合其弱日圓政策,央行今天議息會後勢被迫加推量化寬鬆,懸念只在規模是如去年12月般再加10萬億日圓,還是一步到位無限印鈔。tvb now,tvbnow,bttvb1 z1 }* B8 W2 h( [0 p2 Y
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安倍狠推量寬,無非藉此踩低日圓滙價,提升出口競爭力以振經濟,他去年底倡日圓應貶至1美元兌85至90日圓,不足一個月就達標,其智囊近日再指日圓應貶至95至100,故年內日圓再貶一成,下試100關機會不低。公仔箱論壇) ]3 P" c+ c. M" g' b* D6 n
4 D2 ~* z7 v7 C( U受弱日圓打擊最大的,是出口結構與日本相似的南韓,有估計若韓圜兌日圓每升值一成,其汽車出口量料將萎縮12%,韓圜兌日圓自去年第三季以來被挾升兩成,重挫其汽車、電子業。
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叫苦的還有歐洲,歐債危機後熱錢又再推高歐元,歐元兌美元自去年低位累升一成,兌日圓更飈兩成,令歐洲汽車等工業難與日貨競爭,拖累歐洲復甦。
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惟韓、歐等均難喝止日圓濫貶,能干預日本的美國卻反常地袖手,這難免令外界猜測美國允日本推弱日圓,以換取日本替美國出手加強圍堵中國。
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4 l$ h. h" _; I- rTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。對冲基金見日圓易貶難升,勢必放膽進行日圓套息交易,大借日圓、沽日圓,所得熱錢將投機環球風險資產。2007年日圓套息交易最盛時,累積的日圓沽盤估計達數萬億美元,今次日圓套息所製造的熱錢,料至少達數千億美元,影響不下於美國去年底推的第三輪量寬。
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1 Q1 {) \3 F% ?* s! j* ytvb now,tvbnow,bttvb美國第三輪量寬熱錢正湧向新興國,日圓套息熱錢亦然,勢舞高新興國滙價與資產價格,故韓、泰、俄羅斯等央行上周紛指,必要時將出手遏滙價、阻熱錢,一場全球性貨幣戰恐一觸即發。新興國為自保,很可能競相鬥貶值,甚至施行外滙管制落閘拒熱錢。: L; V% L S( _1 w0 _8 b: |- e
" D: s+ Z) F( S) Z' uTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。熱錢湧中國 中央更被動
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但中國對此卻陷被動,因其經濟一枝獨秀,已令人幣升值壓力增,熱錢湧入更推升人幣,但中央若阻人幣升值,恐遭美國棒打,或借機施以貿易懲罰。但日本掀起的貨幣戰造成的熱錢將助燃內地通脹與樓市泡沫,此無疑是中央今年調控經濟的最困難之處。
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新興國鬥貶值、人幣卻被迫升值,除威脅剛現嫩芽的內地出口,通脹與樓市泡沫若重燃更是大患。中國如何在全球貨幣戰中自保,是中央新領導班子的嚴峻考驗。
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香港經濟日報社評 |