今天看报告，无意中看到2014年中国经济遭遇冰山云云，再看看，无非还是利率上涨导致信托与地方融资平台完蛋之类老调调儿，新意不大。事实上，今天发改委就公开表态，地方债可以展期。这是什么意思？意思是，政策层面上，我不容许你管地方政府那点烂账叫坏账，你得换个说法，不许逼债。
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# Q- D5 d8 |0 t% z4 Ftvb now,tvbnow,bttvb谁都知道2014年是地方债还债的小高峰，据说今年要3000亿要还呢？地方上哪里来那么多现金？% x, e T2 H! x
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看看下面的报道：据《第一财经日报》报道，粗略统计今年全国土地出让收入有望再逾3万亿元人民币(下同)，并创历史新高。结合推算出的今年土地出让收入数据，2013年土地收入占地方财政收入(本级)的比例将在50%左右。
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3 t( b7 r2 k6 Q" |- ]9 c: h7 R6 v也就是说，地方政府只要不是太挥霍太无赖，应付过今年，总体上看，是没问题的。但地方也有苦乐不均，发达地区固然财政无虞，那些穷地方就……，而一些财力透支搞形象工程的，譬如重庆，那恐怕更……
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2013年，中央事实上就想搞死几个信托或者理财产品，否则不能解释2013年二季度突然的货币紧缩。在存款准备金率为20%的前提下，同志们，所谓的中性货币政策其实就是紧缩，你看看2012年底中央经济工作会议内容吧：将防止地方金融危机演变成全局性危机作为工作底线：这个，当时我左看右看不明白，到2013年6月份钱荒，我全明白了——老大就想让中国经济提前洗大澡！不给前任的繁荣买单！
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! t j i0 i) s% k n' g公仔箱論壇但老大们哪里料到，这其实是多米诺骨牌的趋势，金融市场的信用缺失，可不是开玩笑的，一旦暴崩，那是全面崩溃局面，海啸来了，你根本跑不掉。所以你可以看出货币当局在去年下半年一直都很小心，尽管满心满意看到基准利率飙升，但努力维持市场流动性。
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那地方的债务怎么办？坏账就挂着，尽量避免烂尾工程，但也就到此为止了，银行或者信托继续输血的话，那是不知死活，你这么爱作死，银监会和发改委一定会成全你。但对于有些地方政府来说，城投公司等融资平台，是现在他们几乎唯一的融资工具。如果信用完蛋，他们财政上连寅吃卯粮的资格都没有了，你可以想见他们会挖地三尺以填补这个窟窿。
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( U5 A& C& u) \) U! T5 r下面一个推论就很自然了，今年要是财税体制不加快改革，一些地方的税赋会急剧飙升，区域间的经济环境分化越来越明显，一些城市可能成为“不适宜居住与经商的地方” |
發表於 2014-1-4 07:44 AM
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