葉一知: 不收緊按揭，你就會興奮高追嗎？
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金管局出招，將價值七百萬元以下的自用物業，由過去的六至七成按揭成數，一律降至六成，變相令上車更難。看到很多網友狠狠批評，說令人更難買樓。我唱反調，原因就是以現在的樓價，按七成也是上不到車，就算上到車又是否幸福呢？公仔箱論壇. Z+ m% L9 q% H7 m. W( I. z* [6 }, e
@% r3 H. {: B) p3 G; p公仔箱論壇我向來不願談投資或經濟，因為我不是投資或經濟專家(雖然有時我們的常識比經濟專家如雷鼎鳴之輩好)，也沒有什麼實質投資成就可以拿出來唬一唬大家。寫這篇文章，一來，當然不是為政府說好話，我對特區政府的取態，不用多花筆墨，但我不能因為討厭這個政府，而扭曲自己一些想法去討好大眾。二來，這也不是什麼樓市、投資參考，只是講道理，談常識，大家看後想入市又好，罵政府又好，自行取態。
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8 W2 B; E, f9 ]3 J) y# U4 p* s% S一. 樓價是否瘋狂？5.39.217.76, M3 S: K* l- c u0 _
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調低按揭前，我聽到最多的評論是「樓價瘋狂」，樓價高得根本沒有人負擔得起。當李嘉誠早幾天叫年輕人買樓，有人即時製片指出買樓不可能，並被瘋傳，但按揭調低消息一出，大家彷彿又覺得其實是買得起兼買得過啊，為什麼政府要阻止我買？tvb now,tvbnow,bttvb( g% i; L! X1 n5 A1 ]
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那麼，究竟大家覺得樓市是否「瘋狂」，是決定調低按揭是否恰當的關鍵。如果大家仍然覺得這種樓價還不算什麼，是可以應付的，是可以上車的，至少還有十幾廿年升的，大家絕對可以入市，並狂罵政府調低按揭，但請不要再胡說「樓價瘋狂」四個字。因為一個瘋狂的樓市，斷沒有理由有這麼多人覺得自己可以負擔又或願意負擔。
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但樓市是否瘋狂，大家是可以用理性判斷的。當二人家庭入息中位數大約是三萬時，六百萬單位竟然只是「上車盤」，誰會認為這是正常樓市？: m* F! F! Y% P
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二. 財政欠佳者高追防守力低的價位
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4 D1 X; l. g8 o$ ]5 F4 A. f! U公仔箱論壇面對一個瘋狂樓市，入市風險極高。投資最終講求的不是前景有多好，而是risk management，將風險控制好。在我淺陋的人生中，幾乎沒有見過任何人在投資上可因高追而獲大利，那些少數高追而獲利者往往是幸運，絕大部分人高追都是仆直收場。
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低價是最佳的防守，高追幾乎毫無防守力。假設樓市最終下跌四成，早兩三年入市的尚有中度防守力，即使以今日價位計算樓價跌四成，這班人可能只蝕兩成，兩成在任何投資上都不算很大的損失。但高追者則沒有這樣幸運。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ {" \ b4 n; e9 j5 |5 d7 q, W2 U
4 I% i6 c/ }$ v) d; s0 {TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。再者，在今日「瘋狂」的樓市下，已置業的本就是財政能力不錯的人。當細價樓都狂升，就意味一群財政能力欠佳的人(所以才要吼細價樓)在哄搶接棒。這群現在才入市的人，不少是按捺不住羊群心理，深信「有買貴冇買錯」、「唔買遲啲更上唔到車」的情緒。換言之，就是一群彈藥最少的人，選擇在防守力最弱的時機高位入市，當市況稍有不利，他們最先沒頂，也是最可能率先破產的一批。比起早兩年入市的，他們可謂毫無防守力。, I3 J% {$ y+ e
* o) o/ _ E2 ]$ G& `我們不妨逆向思考，如果金管局把按揭放寬到九成，結果會怎樣？就是一大群自以為有能力的市民瘋狂高追，入市門檻太低，需求大增，樓價會更瘋狂上升。到了經濟放緩，這群人必然首當其衝，情況就像美國次按危機，讓一群本來沒有財政能力置業的人瘋狂成為業主，爆煲便成金融海嘯。5.39.217.76, S6 D. n7 Z. H7 G) D9 D
8 v% i$ F1 i( @! y2 J當然，可能「有買貴冇買錯」是真理嘛。我只能說，當初銀行推銷雷曼迷債時，Sales也是說「雷曼兄弟都會執粒成個世界都唔掂啦」。
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三. 中國模式會千秋萬世一直炒下去嗎？
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( z8 i) d$ P' F& d有人認為，高樓價是大陸人炒起的。這點無可否認，但問題是，我們何以假設中國會千秋萬世富裕下去？如果是的話，那麼「中國模式」豈不成了一種進步、不敗的模式？那麼大家還有什麼好批評呢？但大家相信嗎？相信這種模式和這種政治體制會有不衰落的一天嗎？如果大陸經濟一放緩，香港樓市還可以只升不跌嗎？
/ k2 v% I5 {3 f; Z+ }TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
4 `: [- C( k) y M# D/ T) u公仔箱論壇有人也認為，大陸人是借香港將資產轉移，所以樓市沒有跌的誘因。這產生兩個問題：第一，大陸人要轉移資產，就是不相信中國模式，那麼我們憑什麼相信一個雞飛狗走的國家，其經濟會繼續繁盛下去？第二，大陸人為什麼用現金來香港買樓？因為作資產轉移，而這些資產是什麼？大部分是見不得光的錢嘛！他們要借投資產品漂白，即使損失也無關係，因為拿着可以見光的五千萬，總比拿着見不得光的一億來得好。1 C9 t+ E; C; |
1 t# M8 F0 d& Z& Ftvb now,tvbnow,bttvb四. 市場是恐懼與貪婪的角力場
9 c9 |0 {& @' Z. r" B9 t3 MTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
+ A5 Q5 \* o V投資道理其實很顯淺，畢菲特早已點出：當別人恐懼時我貪婪，當別人貪婪時我恐懼。樓市瘋狂至此，竟然有很多人認為可以應付而高追，這不就是應該恐懼的時候嗎？
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道理很易明，為什麼不是每個人都能投資獲利？因為市場是由情緒推動的，沒有情緒，人人理性行事，市場根本無利可圖。情緒推動出來的泡沫，是投資者的紅利。世上沒有理性的市場，因為投資是貪婪與恐懼的遊戲，心理質素決定你的投資結果。貪婪與恐懼間拿得準，就是投資高手。但這樣的高手太少，人類總逃不過情緒的控制，即使高手也如是。公仔箱論壇4 ]4 d, v* s9 M& q$ w
& y3 r5 T. L' q' l$ K& y公仔箱論壇不要問我樓市何時會跌。這個世界沒有人可以答到你。誠哥也不能答到你，他叫你買樓，因為他是一個大地產商，大地產商會不會叫你唔好買樓住，睇定啲，等樓價跌時，即誠哥公司賺少咗兼股票下跌時，你先買啦。你有冇咁天真相信？
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買不買，買後的風險，大家要自行評估。風險是很複雜的，例如你的工作是否隱定，樓價跌四成時你是否仍供得起兼很少機會失業呢？例如做政府工，那麼即使現在入市，你的防守力仍會比其他人高，但如果不是，你即使付得起首期，你也有機會變成負資產，公司可能會裁員，或你因高追而一世負債，失去了所有自由，包括選擇工作的自由，以及要有做公司的奴隸的心理準備。 |
發表於 2015-3-1 12:42 PM
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