丘亦生：李小加的創新定義5.39.217.76! J4 t) a$ f' P7 [
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$ x- L' m6 u& A' ~" R- R6 |5.39.217.76阿里巴巴的上市故事，注定與香港糾纏不清。港交所（388）行政總裁李小加上周在網誌撰文，提出要特別看待「創新型公司」，要酌情處理他們的上市申請，給予其創辦人特權，讓他們提名大部份董事，雖然全文沒有提過阿里巴巴四隻字，但字裏行間呼之欲出，毫不掩飾欲挽留阿里巴巴的動機。 9 Y0 [+ p8 e' [0 [4 A3 q. n4 s
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/ W" E4 |1 n7 g1 o文章甫出，港交所上市委員會便隨即於本周二討論諮詢的時間表，在港府開綠燈後，「同股同權」的檢討諮詢亦開快車。為了阿里巴巴這單生意，李小加今勻去得好盡。李小加提出的「優待」理據很簡單直接，通篇網誌說中國創新型公司是一個經濟大勢，丟失整整一代創新型科技好大件事云云，但由始至終沒有說明哪些算是「創新型」企業，創新定義都未搞清楚，如何防範有人渾水摸魚，扮創新攞着數？TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ r+ B) u) y- E
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阿里多年前上市 虎頭蛇尾- N) J1 g: N" [8 w/ }$ ], J+ S7 O
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對李小加來說，阿里巴巴的淘寶網或者相當創新，那太陽能企業算不算創新？做風電、半導體、垃圾發電項目、研製新藥，難道就不創新？如果下次有一家在互聯網賣衫的公司申請上市，又是否列入「創新型公司」，是否要給公司創辦人同樣的優待？
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- M" c. D8 C+ p( c: }. P2 L2 C" G5 N公仔箱論壇阿里巴巴在2007年分拆B2B業務來港上市，力銷用互聯網結合內地中小企和海外買家，當時有誰不認為阿里巴巴B2B是創新型企業。怎想到業務實際依靠大量銷售員call客，游說廠家入會付會費，人手成本不菲，巨大增長未見，股價就潛水。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 `: M a9 b" d0 n: Y% w
' t4 c0 r8 q% c! |$ ~0 j) w5.39.217.76後來的故事大家耳熟能詳，阿里巴巴B2B長時間在招股價以下徘徊，母公司去年以上市價13.5元私有化阿里巴巴B2B，創新夢空歡喜一場。
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美國傳理學及社會學家羅渣士（Everett M. Rogers）提出著名創新擴散模型，讀過市場學、經濟學的，一定聽過。他指出，創新過程如「S」形的曲線，當一樣創新事物要能繼續擴散下去，首先要有一定數量的人參與。創新擴散比例一旦達到臨界點，就會快速起飛，接着市場飽和，創新增長不再。
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0 Z3 J7 M+ S! M" Y- n3 f9 f4 vTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。能開創一個時代的創新企業，已是難能可貴，要在市場激烈的競爭留下來，就是難上加難。創立影印機的Xerox、後來破產的菲林公司柯達、被Google收購的手機品牌摩托羅拉、要賣盤的黑莓，哪一間公司不曾是叱咤一時的創新型企業。我想問一問李小加，當企業創新不再，創辦人是否還坐擁特權？那時是由誰決定是否延續創辦人的特權？
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% e8 \2 N, S6 p; R+ ~5.39.217.76今日是人人景仰的創新公司，他朝可能落後大勢，團購網站Groupon夠以為創新，但上市後生意兵敗如山倒。上市時包裝成創新型公司，也可能經不起時間考驗，這在科技界屢見不鮮。硬要為「創新型公司」改上市規則，我最擔心的是，創新只是淪為沒有實質意義的代名詞，最後只要港交所認為，對方市值大，不想丟掉生意，就給予對方「創新型企業」的御賜金牌，任由創辦人擁特權遊走於香港資本市場，不利小股東利益。
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# h+ F: z" n% d: D T, {- O最近，財爺曾俊華接受《金融時報》訪問時提到，支持各界就現行上市制度諮詢提出任何意見，為李小加背書，港府取態微妙的轉變，不可輕視。我唯一慶幸的是，財爺還在訪問中提到，一致、清晰以及具透明度的監管制度，對香港而言，相當重要。我衷心希望，財爺可以把好這一關。
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發表於 2013-10-31 06:48 AM
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