亞洲復甦當心救市退場變數

華爾街日報訪問五位不同領域的專家，解析2010年的亞洲投資趨勢。專家不約而同提醒投資人，儘管經濟開始復甦，接下來仍有不少變數，尤其要注意各國財政和貨幣刺激政策退場後的效應。滙豐亞太區財富管理業務主管李錦榮認為，今年股債市都有強勁反彈，但亞洲資金部位仍多為現金。只是展望2010年，面對政府政策和企業獲利變數，投資人仍需務實且有耐心，今年獲利豐厚可考慮退場，或積極重新平衡其投資組合，以防突如其來的狀況讓煮熟的鴨子飛了。公仔箱論壇7 G6 V0 F$ ^( a4 j+ F( U& W  X- M

平衡布局  別忽略美國5.39.217.76$ Z8 k+ h& v* H" i3 v3 M1 u- `
李錦榮也建議，過去一年把焦點放在新興股市的投資人，不該忽視成熟市場，尤其是美國，因為全球市場一旦更穩定，部分資金就會從新興市場流回已開發市場。tvb now,tvbnow,bttvb/ v2 {) z( O% x+ F  R) X

印度ICICI證券公司執行董事巴格齊認為，2010年最大的問題是經濟刺激方案的退場方式，而隨著全球央行撤回刺激措施，利率趨升，可能影響匯率，並衝擊商品和外幣債券等資產價格。至於印度政府來年的兩大挑戰則是財政赤字和食物價格上漲。他建議當局可提高汽車等迅速成長產業的稅率，央行可調升短期利率，抑制通膨。5.39.217.76; }' k  _5 A5 E# z
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至於中國的發展，蘇格蘭皇家銀行（RBS）首席中國經濟學家辛芬多佛預測，明年上半年經濟成長率可望達10%，但通膨預期升抵2006年來最高，食物、房地產、用水的價格上漲，會導致情況惡化，當局將不得不實施緊縮政策以應對。此外，面對歐美和其他發展中國家愈來愈大的保護聲浪，中國也將被迫讓人民幣升值。% [9 \% P* l1 L$ v8 s1 Q

利率趨升原物料長多公仔箱論壇- y! Z' N* g. h% ^
回顧2009年，黃金價格不斷改寫新高。貴金屬交易商ScotiaMocatta主管韋恩斯坦預測，當金價漲到每英兩1,050美元的時候，亞洲投資人開始蜂擁進場，但他並不看好金價的長線。
2010年金價將看全球央行、尤其是美國聯準會（Fed）的臉色。利率將開始上揚，美元會轉強，金價可能出現巨幅震盪，有機會再創新高，但到年底會下跌。1 _/ I2 ?+ C/ Q3 N( g( Z
在亞洲有20年以上投資經驗的資深投資銀行家寇帝斯說，雖然不知道危機是否真已過去，但可以確定的是這場危機加速轉移世界經濟重心到亞洲，建議投資人聚焦消費、能源和原物料領域。不過，他不看好日本，除非是懂得善加利用日本高科技與中國低製造成本的公司。tvb now,tvbnow,bttvb2 c8 ]: h5 `& G: l5 A0 F- `3 G
曾任德意志銀行亞洲經濟學家和高盛亞洲區副董事長的寇帝斯提醒，前方的路可能起伏不定，聰明的投資人會留點現金，以備不時之需。 5.39.217.766 V: l% z, K4 |1 o3 `

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