局勢混亂史無前例 看不通透忍手為上 信報社評

felicity2010

局勢混亂史無前例看不通透忍手為上  信報社評
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1 g# Y9 g& h' S9 z過去一個星期以來，全球金融市場急劇波動，大上大落，作為全面對外開放的國際金融中心，香港自是不能幸免於難。& n9 i5 S- F) q- h

4 R7 n/ j# t% |* q/ f5.39.217.76今次全球性的金融危機，禍源始自歐美，可說是二○○八年金融海嘯的延續，因為金融衍生工具過度膨脹對實體經濟造成的戕害，並未因全球主要經濟大國競相以貨幣寬鬆政策和龐大財政開支刺激經濟而得以根治，反而令金融資本的霸權苟延殘喘，為下一個更大的危機凝聚爆炸力，隨時一發不可收拾。tvb now,tvbnow,bttvb# _% H) |) a# s+ F0 K8 E. |
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罪魁禍首當然是始作俑者的美國，而今次危機爆發，亦因美債上限見頂，標普歷史性地調低美債評級觸發。在全球金融經濟一體化的今天，牽一髮而動全身，歐債危機再度惡化，且變本加厲，蔓延至意大利和法國，連經濟實力最佳的債權國德國也備受牽連，不過是骨牌效應的結果而已。, F) o) c' B$ X
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歐美是世界資本主義中心，過去長期以過度消費及以債養債建構的經濟發展模式，已經證明不行，必須付出沉重代價。但近年崛起的新興國家及亞太區經濟，卻未能置之度外，因為不僅她們的出口貿易嚴重依賴歐美市場，美元和歐羅作為主要的貿易、儲備和投資貨幣，亦牢牢緊握着她們的經濟命脈。覆巢之下無完卵，單是美國實質輸出通脹的貨幣寬鬆政策和美元持續貶值，已足以令新興國家民不聊生，而她們手持的外滙儲備和美債歐債，也會不斷自動貶值，甚至潛在違約風險。
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& z+ ?9 `( @) G9 C7 k5.39.217.76可以這樣說，當前的金融危機是全球性的，無一幸免，根本沒有所謂「世界二分」（de-coupling）這回事，什麼「中國模式」，不過是一廂情願、自欺欺人的迷執（myth）而已。
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老實說，當前全球政經局勢之混亂和怪誕，史無前例，誰也看不通透，更遑論有穩勝的把握了。不然，擅長興風作浪、以金融投機贏取巨富的大鱷索羅斯也不會金盆洗手，寧願自己搏殺亦不再充當對沖基金經理，連股神畢非德、保爾森等大名鼎鼎投資老手，也會投資失誤，蒙受重大損失。日前沙田九肚山一塊興建豪宅地皮，竟然破天荒地以底價售出，一眾經驗老到的地產發展商全部只作壁上觀，不參與競投，在在說明，一動不如一靜，既然看不通透，倒不如靜觀其變，謀定後動，才是上策。
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過去兩周來，港股由近期高位二二八○八點回落，最低見一八八六八點，跌幅高達三千九百四十點，約一成七，蒸發財富數以萬億計，在社會上已造成負財富效應，對消費和樓市，相信都會有一定實質的影響。另一方面，內地通脹壓力有增無減，最新公布的七月份CPI高達百分之六點五，其中豬肉漲價百分之五十六點七，即使國務院已批出多項措施扶持生豬養殖等，但成效需時，溫家寶早前聲言「通脹可控」的說法，恐怕大有機會落空。如果早已明言未來兩年不會加息的美國再度變相推出QE3，相信中央別無他法，惟有繼續收緊銀根，屆時對本港樓市和股市的衝擊，不容小覷。) D- }5 h: R( x' q

/ p6 t7 k: L, k4 s7 b4 o; @- Q無論如何，當前金融資本主導的全球經濟已是名副其實的「賭場經濟」（Casino Economy），資金的流向決定一切。但沒有一種投資觀點可以成為主流，人人都是靠估，實質就是賭博。勝負的關鍵，在於資訊的掌握，而在資訊不對稱的年代，誰率先掌握了資訊，誰就先拔頭籌，試問又有誰比操控資訊的國家機器更能左右大局？tvb now,tvbnow,bttvb4 O+ o7 O8 s; V' }6 H, {

5 B9 A) r2 i# Q, V不可不知的是，「賭場經濟」的最大特點就是一窩蜂，投資者猶如一群不知去向的魚，每每跟風炒作，從一個極端走向另一個極端，解釋了為何金融市場經常大起大落，而且周期愈來愈短、波幅愈來愈大。% b. X9 S% y# M! X( l

. @( g$ N# t: u沒有足夠的資金和管理風險能力，「焗賭」的投資者肯定輸多贏少。

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末日博士：馬克思說的對，資本主義會自我毀滅
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1 L9 c" P6 ?2 ?' x3 w5 h“末日博士”羅比尼接受華爾街日報訪問時指出，馬克思的理論足以解釋當今全球經濟動蕩的現象與原因。
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　　執教於紐約大學的羅比尼表示：“馬克思說的對：資本主義到一定的階段會自我毀滅，市場機制已經失靈了。”在美國、歐元區與日本共同帶頭下，全球經濟瀕臨集體衰退的危險邊緣，因為美國與歐元區國家為挽救負債累累的財政，相繼推出撙節措施，其實應該採取更多的貨幣刺激政策，才能振興經濟。
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+ d3 ?# ~  v  I. z  a5 X, \' z0 K0 F　　羅比尼預期，全球經濟陷入衰退的機率高達五成，未來二到三個月是觀察全球經濟走向的關鍵期。
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1 G+ @' K& ~( b* C' z) b8 g7 J4 h公仔箱論壇　　羅比尼指出，過去幾年來，部分金融機構已經大到不能倒，進而威脅已經無力化解此類潛在危機的美國。他說：“這種狀態搞不好會成為經濟大蕭條時期的第二階段。”
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* p  g% u/ h3 i6 l! jtvb now,tvbnow,bttvb　　他預測，未來數年，美國可能推出第三波、第四波甚至第五波量化寬鬆政策。
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　　羅比尼說：“現在不是選擇風險性資產的適當時機，包括歐元。”他又說，未來五年，意大利或西班牙如果認為身為歐元區的一員而無法進入市場，可能會選擇離開歐元區。他說：“安全勝過遺憾。我會把自己的多數資產變現；美國政府公債是明智的選擇。”　
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　　來源：世界日報
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