分析员：电费料涨5%至10% 电费起1%国能盈利增9% 5.39.217.766 l9 Y% k8 e) \7 N- M
2011/05/20 5:37:23 PM TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" W5 \: A/ K; ~
●南洋商报& W' ?5 [3 m! h9 d# I0 |& g9 `, ^
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- l- P, ]& ~- g+ f- V- D1 WTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。（吉隆坡20日讯）市场传言，政府将在6月开始调涨电费，分析员预测，电费每调高1%，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的净利将会攀升9%。
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( B* ~6 U5 ~4 O0 Vtvb now,tvbnow,bttvb由于发电的主要原料——煤炭，以及其他原料的价格已经大幅增加，加上国能最后一次调高电费是在2009年3月，因此，电费调涨已经延宕已久且是迟早的问题。5.39.217.76+ V" t" Z r3 B" ]/ t
& J7 Q. \' x3 q公仔箱論壇侨丰投资研究分析员吴保云在一份报告中指出，根据他的敏感度分析，电费每调高1%，国能的净利将上涨9%；反之，若煤炭价格每上涨1%，国能的净利就会跌2%。% S. p& S1 D4 I, b; E0 p
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吴保云也说，若要让国能承受每吨117美元的煤炭价格、发电用天然气价格上涨10%、2%的基础电费调整，再加上再生能源电力收购制（FEED-IN TARIFF，简称FIT）下的1%成本调涨，电费调涨的幅度最高可能要达到11.5%。
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电费料涨7%
& y8 w+ P+ w" j7 i( ^; c, x2 p- ?TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& ~7 i8 y S8 o, D- U2 C9 f
“不过，这是不可能的，比较可能的调涨幅度估计介于5至10%，家庭用户将会落在较低的区间。 w) M5 G+ ~" O* h5 ~9 y! g" q+ m4 r
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“因此，国能最终的实际电费调涨平均幅度料达7%。”
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另外，拉昔胡申投资研究分析员指出，如果政府调高电费11%，国能的合理价格将会从目前的5.60令吉，上涨至8.10令吉，而2011和2012财年的每股盈利，也将从39.3仙和51.6仙，提高至46仙和93.8仙。
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目前，我国的电费水平（31.2仙/千瓦特）只让国能有能力承受每吨85美元的煤炭价格（目前的市价为117美元），以及每单位10.70令吉的天然气价格。
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5 @$ E% [1 P# m% ]' h$ A3 [煤炭价格飙升至每吨117美元的水平，已经冲击了国能的盈利，不过，令吉兑美元增值（自2009年3月来，增值了20%）则抵消了部分冲击。
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目前，国能对煤炭成本所指定的标准是每吨100美元。" E! n& C9 B5 b) d/ o
% Q; R h$ B: Y+ C7 d+ |9 n. ]另外，吴保云也说，如果国能不被允许调高电费，该公司2011财年的业绩表现，将可能是自2006财年以来最糟糕的业绩。
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3 i2 n" @/ r; P. |TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。坏消息赶在今年出炉 明年大选政治策略？
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( z! I7 v: ~2 G6 P7 l, V9 i5.39.217.76由于市场盛传全国大选将会在明年举行，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略。tvb now,tvbnow,bttvb2 f7 s3 c$ W# V0 K
公仔箱論壇! h5 ?% W( p" m. a: q+ u+ U2 Y
针对电费调涨的传闻，肯南嘉研究分析员向国能管理层了解后得知，除了政府要致力推行表现管理和传递单位（PEMANDU）所拟定的削减补贴计划之外，政府并没有指明会在什么时候调高电费。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 l, n* s+ J2 \4 x7 L6 X
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“至于传言指政府只会调高电费，RON95汽油价格则不调整，这点也令我们感到很好奇，因为这两项补贴都是政府最沉重的负担。”
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短线买入
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然而，由于市场盛传明年可能会大选，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略，因为明年大家就忘记了。
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9 U" x& \' i5 t" d3 C# \5.39.217.76无论如何，分析员都认为目前是短期买入国能的好机会，主要是因为该股现在的本益比已经落到14倍的偏低水平。
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“在电费调涨期间，国能的本益比有可能会上涨至18至19倍。”
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政府料减天然气补贴tvb now,tvbnow,bttvb4 ^9 y; r) w/ @" W
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丰隆投资银行分析员说，政府若批准国能调高电费，也会一并削减发电领域的天然气补贴。公仔箱論壇* n( I9 x1 \2 C) D$ H
3 n5 d1 L# k( N7 V7 g2 T: QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。分析员说，为了让国能承受燃料成本，预测电费调涨的幅度平均要达4.6%（假设煤炭价格为120美元）。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* o& s. {; d5 e
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“不过，调高电费并不会让政府直接受惠，除非政府也一并削减天然气的补贴。”
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1 a" f: u& a1 N" ^; [1 ~, i" S5.39.217.76因此，有分析员认为，政府可能会在调高电费的同时，也会削减天然气补贴，以便达到降低补贴负担的目的。. s, x& {) U% u G& c3 Z, R7 Y
8 Z( N3 }; t* \0 ^7 Z在降低补贴后，天然气价格每单位估计将增加3.70令吉，至14.40令吉，这个数额也足以完全抵消国能因为电费上涨而获得的盈利。
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- d# M; i8 c- c: D2 R) n# w; |5.39.217.76“假设国油把天然气价格一律（包含发电及非发电领域）调涨3.70令吉，将可节省27亿令吉，比起单单调高汽油10仙而节省的20亿令吉高。”
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目前，发电领域所使用的天然气价格，经过政府补贴后每单位为10.70令吉，而市价则为12.30令吉。 |
發表於 2011-5-20 11:53 PM
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發表於 2011-5-21 02:58 PM
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