分析员：电费料涨5%至10% 电费起1%国能盈利增9% 5.39.217.76$ a/ y1 n3 }7 Q
2011/05/20 5:37:23 PM TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% M; k" @* d6 Q" w7 Y
●南洋商报5.39.217.76, t5 M8 f/ k( [+ N0 u6 K
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: [* m! N( o0 d" \/ P6 H( s（吉隆坡20日讯）市场传言，政府将在6月开始调涨电费，分析员预测，电费每调高1%，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的净利将会攀升9%。tvb now,tvbnow,bttvb6 A7 G/ J" r8 d, ]8 C$ g; y
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由于发电的主要原料——煤炭，以及其他原料的价格已经大幅增加，加上国能最后一次调高电费是在2009年3月，因此，电费调涨已经延宕已久且是迟早的问题。* ^: t8 U& f# }$ f
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侨丰投资研究分析员吴保云在一份报告中指出，根据他的敏感度分析，电费每调高1%，国能的净利将上涨9%；反之，若煤炭价格每上涨1%，国能的净利就会跌2%。 p- ^* n' k# k; ~
P% {# o7 b" X9 Q/ z' J4 O" `0 ?吴保云也说，若要让国能承受每吨117美元的煤炭价格、发电用天然气价格上涨10%、2%的基础电费调整，再加上再生能源电力收购制（FEED-IN TARIFF，简称FIT）下的1%成本调涨，电费调涨的幅度最高可能要达到11.5%。
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“不过，这是不可能的，比较可能的调涨幅度估计介于5至10%，家庭用户将会落在较低的区间。
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" g# u7 A, \# x: F/ {: u; utvb now,tvbnow,bttvb“因此，国能最终的实际电费调涨平均幅度料达7%。”TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! M2 v2 E) y% W( ^$ ?
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另外，拉昔胡申投资研究分析员指出，如果政府调高电费11%，国能的合理价格将会从目前的5.60令吉，上涨至8.10令吉，而2011和2012财年的每股盈利，也将从39.3仙和51.6仙，提高至46仙和93.8仙。5.39.217.76$ o& c2 @* \) R# O$ Z
2 y$ V& h+ b% }' M: b+ R' N, Mtvb now,tvbnow,bttvb目前，我国的电费水平（31.2仙/千瓦特）只让国能有能力承受每吨85美元的煤炭价格（目前的市价为117美元），以及每单位10.70令吉的天然气价格。! I2 W8 ^: F5 I
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煤炭价格飙升至每吨117美元的水平，已经冲击了国能的盈利，不过，令吉兑美元增值（自2009年3月来，增值了20%）则抵消了部分冲击。- [6 ^! g# H) c7 h& k
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目前，国能对煤炭成本所指定的标准是每吨100美元。
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9 s. k, o3 A. C4 ]# etvb now,tvbnow,bttvb另外，吴保云也说，如果国能不被允许调高电费，该公司2011财年的业绩表现，将可能是自2006财年以来最糟糕的业绩。tvb now,tvbnow,bttvb: d6 @0 w1 ?3 Z2 p# Q. y: B
! @8 \+ p( F/ ^5 e% k" s坏消息赶在今年出炉 明年大选政治策略？公仔箱論壇' R( j% F0 u( X" s# Y
3 D' O$ L6 Y1 r5.39.217.76由于市场盛传全国大选将会在明年举行，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略。5.39.217.763 i i9 o- b; N; M5 P8 e5 U, [
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针对电费调涨的传闻，肯南嘉研究分析员向国能管理层了解后得知，除了政府要致力推行表现管理和传递单位（PEMANDU）所拟定的削减补贴计划之外，政府并没有指明会在什么时候调高电费。tvb now,tvbnow,bttvb& d9 C9 I" x/ S/ B' Q1 V7 O
6 `- |' v8 u# c5.39.217.76“至于传言指政府只会调高电费，RON95汽油价格则不调整，这点也令我们感到很好奇，因为这两项补贴都是政府最沉重的负担。”$ A8 g" D! I* t' B! @& P* G4 M. C; S, F
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然而，由于市场盛传明年可能会大选，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略，因为明年大家就忘记了。5.39.217.763 P6 m) \5 ]# Z; d! k- S) j% @# ~
; c3 U2 _2 ?; j. t0 \: P# W, n5.39.217.76无论如何，分析员都认为目前是短期买入国能的好机会，主要是因为该股现在的本益比已经落到14倍的偏低水平。
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. _6 N) j" _: m+ S- U( d5 mtvb now,tvbnow,bttvb“在电费调涨期间，国能的本益比有可能会上涨至18至19倍。”
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! ^& M0 _* ?2 O# j9 v, j8 \5.39.217.76政府料减天然气补贴5.39.217.76" N1 C& p9 a3 G. D9 ~5 [; w
( B8 v! y1 w) q" Ptvb now,tvbnow,bttvb丰隆投资银行分析员说，政府若批准国能调高电费，也会一并削减发电领域的天然气补贴。
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分析员说，为了让国能承受燃料成本，预测电费调涨的幅度平均要达4.6%（假设煤炭价格为120美元）。
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! \1 D1 h8 K7 n7 ?8 O6 z1 q: z4 e5.39.217.76“不过，调高电费并不会让政府直接受惠，除非政府也一并削减天然气的补贴。”
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因此，有分析员认为，政府可能会在调高电费的同时，也会削减天然气补贴，以便达到降低补贴负担的目的。
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, b/ l: U. Z# G- v! e在降低补贴后，天然气价格每单位估计将增加3.70令吉，至14.40令吉，这个数额也足以完全抵消国能因为电费上涨而获得的盈利。9 K5 C( H6 O6 K9 k |2 B5 `& b
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“假设国油把天然气价格一律（包含发电及非发电领域）调涨3.70令吉，将可节省27亿令吉，比起单单调高汽油10仙而节省的20亿令吉高。”5.39.217.765 Q7 w {. H- {: R0 r$ ~# x9 c1 r5 M
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目前，发电领域所使用的天然气价格，经过政府补贴后每单位为10.70令吉，而市价则为12.30令吉。 |
發表於 2011-5-20 11:53 PM
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發表於 2011-5-21 02:58 PM
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