昨日公布的8月宏觀數據均不及預期，工業生産等數據增速創新低。自中國政府2008年推出刺激經濟的“四萬億”投資計劃以來，中國經濟從未像這樣多個指標示警，跌回金融危機深重時水平。
1 r, V. N! d T& M$ H# ~) vTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 A) ?$ x/ U1 I: a5 S
雖然本周李克強總理講話稱經濟運行還在合理區間，稱發電量等數據只是暫時波動，但昨日公布的經濟數據意外地集體增長放緩，且降幅之大不容忽視，其中包括“李克強指數”之一的發電量：% x9 |/ @, K$ Y" G# ^' P/ n
0 V* E! f+ U3 J4 K2 Q$ O8 @4 S) @5 W 8月規模以上工業增加值同比增長6.9%，增速創2008年12月以來新低，彭博調查的共識預期增長8.8%；TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( l0 f; b7 Q9 @
6 K4 g1 Z% p8 v+ i K+ P' J5.39.217.76 8月發電量今年以來首次負增長，同比下降2.2%；TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 C0 @- `# m2 Q o* v
( y0 { F" {7 J; b5 G: I8 ETVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 8月城鎮固定資産投資（FAI）名義同比增長16.5%，增速為2001年以來最低，共識預期增長16.9%；
9 j7 o7 Z, [) k0 |' P6 [公仔箱論壇
6 n# Q. R; g) f; n8 c+ _公仔箱論壇 8月社會消費品零售總額數據同比增長11.9%，共識預期增長12.1%。
7 N, h& U7 j; W! K' J: ~5.39.217.765.39.217.76. _' Z# H$ V( v. D" f8 C' j( J
不僅經濟指標下滑，與中國經濟休戚相關的房地産市場指標也全線走低，摩根大通據中國統計局公布數據推算：公仔箱論壇& v+ c* U3 C6 V& {+ a
tvb now,tvbnow,bttvb' C; `; P+ |3 L/ f
8月商品房銷售面積同比下降13.4%，7月同比下降17.9%。
; F3 n( ?2 v8 K8 W4 e+ p5.39.217.763 y6 L$ c1 L2 d# h5 V
8月商品房銷售額同比下降13.7%，7月同比下降17.9%。
; ]. F% q- \6 W$ sTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
6 c _6 K( w3 j' H: @5.39.217.76 這表明中國房産市場泡沫問題仍很嚴重。伴隨房地産市場下行調整而來的，是固定資産投資全面放緩，它也在拖累工業生産增長速度明顯放慢。
! U* r- q9 F* \2 etvb now,tvbnow,bttvb
; ?. G+ k3 H# H$ R; L! Q: k$ F6 w 而最讓人不安的當屬各主要行業工業增長普遍放緩，從發電到水泥與鋼鐵産量增長集體滑坡。發電量産量是“李克強指數”之一，昨日彭博報道將該數據的負增長稱為“差得驚人”。
8 q- U+ E- U" U# m5 m# Y S2 B5.39.217.76) C" S* u4 k1 @ v# N1 k
結合近幾個月的中國貿易順差強勁增長勢頭，摩根大通報告認為，
2 Q7 M0 t0 I: o/ G& Qtvb now,tvbnow,bttvb
( G, Q; `# V$ Q# \6 F 貿易順差主要源于進口增長比預計的疲弱，即體現了從房地産到制造業等領域普遍內需疲弱。某種程度上是好消息，因為制造業和房地産投資是經濟再平衡的重要環節。但還不清楚其他行業近期能否提供替代的增長源。
; @/ }) O" \# U8 \' }% X0 Xtvb now,tvbnow,bttvb
5 x1 Q7 n& t3 h公仔箱論壇 8月數據無疑預示著經濟下行風險，又會引起中國GDP增長可能無法達標的老問題。彭博經濟學家Tom Orlik以下圖展示，中國GDP預計同比增長率已經跌至6.3%，明顯低于官方7.5%的今年目標水平。
2 v9 o7 k# J7 r, V! V" b: ETVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 G7 s) f- Z- c8 q
要保住7.5%左右的經濟增長速度，摩根大通認為中國應該進一步推出寬松政策，但這次難度很大，
4 d) O+ ~" ?6 b* L9 _公仔箱論壇( u( Q( r' v+ C9 m! D
“盡管8月數據疲弱，中國政府近期還沒有流露會放寬宏觀政策的跡象。李克強總理本周的講話重申，中國的增長處于合理區間，政府將更依賴結構性改革支持經濟增長，並非依靠刺激。”TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' N$ u" o5 |! z# ?: d
5.39.217.76! Z# I& M; n* o
中國可能出臺哪些措施穩增長？摩根大通認為有以下幾種選擇：
1 p( A1 S! K/ H* T公仔箱論壇
& {4 L$ q6 s/ v+ G% i0 r. btvb now,tvbnow,bttvb 中國央行未來幾個月可能擴大抵押補充貸款（PSL）的范圍，以支持環保等特定産業和小企業；TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 b' u" J7 c" y& l8 p$ U+ l d# h
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( L( ~6 n5 `; o) L5 T7 V
中國政府可能推出措施鼓勵民間資本參與，包括撤銷政府管制、放開市場渠道或者推廣公私合作模式PPP；
# `/ j# G! G4 g- q6 aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ m, F/ ]3 g$ {0 R8 F0 ?
目前二手房貸款首付比例不低于40%，今後中國地方政府可能放寬對二手房賣家的首付比例限制，
, ~; F; Q3 q0 ^# ~; |$ E7 k5 U$ stvb now,tvbnow,bttvb
* ]: I/ Z: e E' W" h 摩根大通認為，更重要的是已公布的供應面措施執行如何，值得特別關注：體制改革（如放開政府管控、允許私人資本進入國家壟斷行業）；減輕企業稅負及行政性收費；減少企業、特別是小企業的融資成本。 |
發表於 2014-9-17 10:32 AM
| 