全球寬鬆發酵 金融變局隱現 信報社評

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全球寬鬆發酵 金融變局隱現  信報社評
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0 G1 _! q3 K  m" O  xTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。綜觀歐洲目前形勢，二季度歐羅區增長放緩至百分之○點二，德法兩國增長近乎停滯。在經濟進一步萎縮威脅下，這兩個在歐洲金融穩定機制所承諾的金額負擔和施援行動，也增添不確定性，令歐債危機顯得更脆弱，希臘或退出歐羅區，並最終以違約收場的風險憂慮也彌漫市場。5.39.217.76" V. {0 G8 w* t# e/ `* @' S+ a

& n; a' A5 u/ l; _TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。據最新數據顯示，英國八月服務業ＰＭＩ從七月五十五點四，急降至五十一點一，創十年最大單月跌幅，反映歐洲經濟形勢的確相當惡劣。由經濟學家和投資經理人組成的歐洲央行影子委員會，在歐洲央行議息前夕，對歐洲制造業生產萎縮發出警告，並呼吁歐洲央行改變四月和七月接連升息四分一厘的策略。照形勢看，即使央行不馬上採取貨幣寬鬆，也會下調通脹和增長預測，為日后減息鋪路。
+ @9 o  i. f7 w& ?2 STVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
- X: ~. w. W. m3 t& j8 ]. mtvb now,tvbnow,bttvb面對歐美醞釀新一輪貨幣寬鬆威脅，新興國家的宏觀經濟運行風險陡增。若干國家冒著通脹加劇的風險減息，土耳其央行八月初率先降息，金磚五國之一的巴西，八月三十一日也結束加息周期，毅然減息，隱隱然揭開了全球新一輪貨幣寬鬆變局序幕，新興國家將在通脹和經濟成長之間，作出帶有巨大風險性的貨幣政策選擇。這種狀態，勢必令金融市場更反復，波動更無常。
: F' L% D. C$ y9 [$ oTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb/ a; \  s9 A" A- H
昨天公布八月匯豐中國服務業採購經理人指數報五十點六，僅高於五十的擴縮分界線，為二○○五年十一月有調查歷史以來最低值。再印証國家統計局日前公布八月制造業ＰＭＩ數據，環比僅增加○點二個百分點（報五十點九），但出口訂單指數比七月下挫逾兩個百分點，報四十八點三，跌落了擴張臨界點之下，反映歐美出口外需萎縮，已產生實質性影響，尤其中小企業訂單連續五個月減少，若貨幣政策不適當放鬆，經濟擴張力度有可能進一步弱化。tvb now,tvbnow,bttvb6 T; v" J4 ?3 y8 Y- r- }5 l

% @: V2 b  ]6 @) A& V% ]TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。由於出口外需疲弱，中國經濟面對實在的威脅，難怪深滬股市持續反復下跌。世界銀行總裁佐利克前天老實不客氣指出，中國經濟如今已開始失去成長動能，出口帶動增長已無以為繼。
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: U9 n$ }2 K) u, `- |& @事實上，出口形勢確實不樂觀。據經合組織上周公布的數據，今年第二季度，全球主要經濟體之間的商品貿易增速大幅放緩，七大工業國與金磚五國的出入口活動萎縮，今年第二季度進口僅增長百分之一點一，遠低於第一季度逾百分之十﹔出口增速亦從近百分之八，降至不足百分之二。可以看到，全球經濟放緩的壓力不斷加劇。
% I0 g7 u: o6 H! Z/ a6 g7 P! XTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( c, `' ]0 v) V/ O+ h
基於中國通脹居高不下，壓抑房地產價格政策仍雷厲風行，人民銀行上月底更出招，規定商業銀行的「保証金存款」納入存款准備金繳存范圍，令銀行可貸資金更為吃緊，民間的信貸幾乎蔓延全國，一旦經濟環境逆轉，房地產價格暴挫，民間高利貸恐怕會引爆出巨大風險。可以說，目前中國內外形勢都潛伏隱憂，使央行的貨幣政策受到極大考驗。5.39.217.768 ]3 X- J2 ^& L/ J* ]' `
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如今新興經濟體的宏觀經濟運行風險有增無減，面對新一輪全球貨幣寬鬆開始發酵，若毅然結束升息周期，施行貨幣寬鬆，雖然表面可維持經濟較高速增長，但勢必也積累巨大的資產泡沫風險，種下禍根。可以說，全球經濟發展形勢錯綜復雜，令金融變局顯得更反復無常。
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缺乏政治勇氣 歐洲危機惡化 ; h  X- w7 a( {" v

! d1 F3 j2 V( b# {) Y5 }4 p TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 a" F6 c/ `6 |$ N! s# y$ t; B
2011-9-6
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1 H+ w2 [& I8 E公仔箱論壇香港經濟日報社評 - e: o3 @# I1 I4 _: D( E

0 l' D$ x( v( n8 R- v6 d  ?tvb now,tvbnow,bttvb歐洲主要股市昨晚急跌逾百分之四，歐豬國家的信貸違約掉期（CDS）急升，顯示投資者除擔心歐洲經濟前景，更憂慮歐洲債務危機惡化，但歐洲目前最大的問題不只是經濟危機深重，還有政府無力挽救經濟，勢令歐元區經濟及債務問題不斷惡化。
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三管齊下 救歐經濟tvb now,tvbnow,bttvb+ ~7 n: u% o) Y

6 L7 h" c) u* f- T/ X* y9 Gtvb now,tvbnow,bttvb美國上周公布的就業數據差劣，顯示美國經濟正步向雙底衰退，而美國總統奧巴馬及儲局主席伯南克試圖力挽狂瀾的招數，又效果有限，但歐洲問題比美國還要嚴重得多。歐洲不只債務深重的歐豬國經濟不振，就連兩大龍頭德國及法國經濟亦陷入衰退邊緣，歐洲製造業採購經理指數更已跌至49的收縮水平。經濟表現差勁，再加上歐元區各國要大力削減公共開支，勢令經濟活動進一步收縮。
6 U2 {$ m4 g' B" C8 g5 Q4 b更重要的是，幾個解決歐洲債務危機而推出的措施，例如增加對希臘、葡萄牙及愛爾蘭的貸款，提高EFSF基金的額度至4440億歐元，以至歐洲央行回購債券等，仍難以恢復投資者的信心。正如國際著名投者者索羅斯建議，要解決歐洲債務危機，必須三管齊下，包括使用EFSF基金挽救銀行業，發行歐元債券，以及迫重磅負債國大幅削赤。
5 k% E0 V4 F; M. d* s" N% c/ ZTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。三道猛藥，都需要政治意志，特別是歐元區中最富有的德法兩國的全力配合。但單是EFSF基金，德國已有暗湧。本周三德國憲法法院將審議EFSF基金的合法性，而且國會將在本月23日就方案投票，令到EFSF的力度，出現變數。tvb now,tvbnow,bttvb( p. v- [  ?5 u0 w6 ^
更重要的是，德國總統默克爾的執政聯盟，剛在她選區的地方選舉大敗，顯示國民對其表現，包括經濟政策，非常不滿。另一邊廂，法國總統薩爾科齊，面對明年四月的總統選舉壓力。法國最新民調顯示，其支持率大幅落後社會黨。
3 L% {2 _! p0 n! Z+ xTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。法德兩國政客為求自保，將不敢承擔歐洲龍頭大國之義務，要求納稅人出錢，承擔歐豬國債務，徹底解救歐債及歐洲銀行問題。此舉將令歐洲債務及經濟問題持續惡化，直至歐元區面臨解體的邊緣，歐洲國民才不得不被迫選擇，讓歐元區解體還是忍痛出巨資拯救歐豬國，那歐洲債務及經濟問題才會出現轉機。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( U+ m) u# \# H3 L# h
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歐美無力 拖累全球TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 A! @" S1 t( Z' \
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有投資銀行早前已建議客戶大沽歐元，並買歐洲銀行的信貸違約掉期，無非是看中歐洲政客的無能，將令歐洲以至全球金融市場因歐洲問題不斷出現大震盪。歐洲國民不見棺材不流眼淚，歐洲政客無能改變這種現實，不單令歐洲危機不斷惡化，還會拖累全球。. B9 @: e' R  K3 i4 m/ k
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