[時事討論] 丘亦生：倒逼的迷戀

felicity2010

丘亦生：倒逼的迷戀4 S- w7 ]. @9 J" Z

# T- I  I" p5 WTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: b7 i$ q2 I" v
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 S9 I  i* w2 P" [9 T. ~' T
■習李新政府上台後，改革口號的攻勢排山倒海，但當中很多都欠缺實質內容。
: e% o5 E/ Q& F: O& R$ z6 W5.39.217.76
" D6 }/ @) }+ N" q) m如果有留意近期內地的金融改革的話，都會不斷被同一個詞語轟炸——倒逼，倒逼國企改革、倒逼市場改革、倒逼資本賬開放，倒逼已變成充滿魔力的萬能key，任何現有秩序只要加上這前置詞，就好似水到渠成，難題豁然開朗。公仔箱論壇3 H6 Q4 S/ w" W2 a1 f! e

0 @9 m% s" u8 U/ g公仔箱論壇據我的理解，倒逼的意思，是藉主動開放市場，令現有建制要面對市場的壓力，因而要加快改革。既然要逼，當然是之前不情不願，勉為其難，甚至是會利益受損。現有秩序心態上是抗拒，但形勢比人強，惟有盡快適應新的遊戲規則。tvb now,tvbnow,bttvb+ a& o5 L" P6 ~) @* \% o" s1 ]

- e  t4 i/ T; ?1 a2 p3 pTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
7 R( C* \& T* ?( ~2 s滬股通難令A股進步
6 |( r& B5 |* i; ^. D7 ~% R4 hTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
( e; G, J- v0 e聽起來頭頭是道，但今次各種各樣倒逼的新猷，又是否對辦呢？看看今次鬧哄哄的雙向直通車，其邏輯是利用開放上海A股予港人投資，來倒逼A股市場改革。我不禁頴頭，QFII（合資格境外機構投資者）推出近十年，額度比今次滬股通的3,000億元大得多，曾經也予人相同的寄望，但這些年的成績如何？A股是否有被這些機構投資者逼出長足的進步？他們一直都做不到的事，難道反而香港的散戶可以？
' K0 j9 F% ~/ _. b0 _TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
- E' l1 N. d! v* h5.39.217.76再說另一焦點國企改革，最近兩家央企均有業務重組的大動作，中石化（386）宣佈會減持油品銷售業務最少三成股權，甚至有消息說正考慮把該業務分拆上市；另一邊廂，中信集團也即將公佈把全部資產注入中信泰富（267）的千億交易詳情。兩家央企的舉措，均被視為新政府下的國企改革的先行者，又是運用市場力量來倒逼改革的案例。5.39.217.764 L% J* a& N7 k* g$ e! I1 C
tvb now,tvbnow,bttvb# T, z# I' w" t
不過，國企央企都是龐然大物，不少在其市場擁有壟斷性力量，要讓市場足以改變其行為，這股力要很大，暫時看來，把生意上市或分拆，賣出少許股權套現，很難說會對國企帶來怎樣大的壓力。
. x$ U2 }* U, d. Q) G3 ?1 K8 N/ c. l! F8 F
  ~/ \4 t) z; S4 e6 V7 J
國企改革欠實質內容
  c2 h5 @+ f. ]! z; H) B6 Q4 w( v
2 a% e7 f0 j, z  w+ C! W" W/ G公仔箱論壇H股掛牌二十年來，不是都在做同一件事嗎？換另一個角度看，中石化把下游業務減持套現，充實其財政實力，其壟斷性地位似乎變得更穩固，多了一些街外股東，又如何可以比現有的H股股東，能施加更大逼力。單單這種財技上的操作，我看不到有甚麼進步。5.39.217.769 B! k7 h6 X) `
" A7 M% Y" \3 g3 x5 ^# }
查實習李新政府上台後，在官媒配合下上述改革口號的攻勢排山倒海，但很多欠缺實質內容，甚至讓人摸不着頭腦，或許市場應該冷靜下來，拾回自知之明，明白自己的力量畢竟有限，不要幻想自己可以逼出甚麼真改革。tvb now,tvbnow,bttvb0 X6 L7 y' C, ]' D# S( t( z

( h, ]( t- w. }9 ~9 h( A; O6 }正如近期的違約事件，以為中央真的執意容讓一些財困公司破產，以儆效尤，令投資者/銀行打消政府必救的念頭，日後借貸時更注重市場風險，可惜近日《金融時報》也形容，今輪違約潮其實是虛有其表，只是A貨，失救的都是一些中小型的民企，那些對地方就業或政府財政重要的民企統統獲救，一個都不能少。3 ?) w' Q+ L9 _: z+ I! O
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。  f6 ]8 X1 X9 [, _8 Q3 y5 T
總理李克強上月初發表任內首份政府工作報告時，不再提到「港人治港」等字眼，內地媒體透露，這是因為李克強秉承「做不到的不寫」原則。我欣賞這份坦白，不過我擔心，寫下的也未必代表便做得到。
5 C( s/ M/ T; a7 n8 Ytvb now,tvbnow,bttvb
; j0 S2 E- a6 e6 ~8 }" E9 l; {/ l6 ^公仔箱論壇

felicity2010

炒滬港通散水港股輸凸2 P/ ]+ G! y" K9 h$ u# ^+ I/ d
                        TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# k: q8 ?4 d) M  Y# q! |6 W
【滬港互通】
" u/ t1 {1 T3 N8 P
- @; m! d: @; q& q9 ~0 F9 v公仔箱論壇「滬港通」炒風極速散水，港股4日內已輸凸！受內地M2數據差，加上人行進行春節後最大規模收水活動拖累，恒指昨跌367點，收報22671點，較上周四公佈「滬港通」前倒跌1.1%或248點，主板成交636億元，可見直通車效應已消失，相關概念炒作暫時散水。
2 |4 V/ o: Q* g* x5 W# _記者：李嘉麟　林靜　高明輝公仔箱論壇2 g6 b  E& l9 |2 }
公仔箱論壇: @( q# B3 ]3 t  f9 ]
昨日跌市，觸發點是人行大規模進行1,720億元人民幣正回購操作收水，加上3月廣義貨幣M2增幅屬13年最低，成為投資者沽貨藉口。之前藉互聯互通升得急的股份被狠沽，被市場認為最受惠的港交所（388）急挫半成，是跌幅第二大藍籌。
6 X' V$ ]' {8 p/ u; @. S
$ ^$ ^# C  M! C  p8 k- ttvb now,tvbnow,bttvb
( ?3 n9 s7 V  {" H/ d. D7 i0 {tvb now,tvbnow,bttvb ■港交所及騰訊為港股昨最活躍股份，但股價表現差勁。   　黃耀興攝 . Z2 i4 C7 Q# B5 k& {
公仔箱論壇5 d9 R1 g0 M/ f3 G. M& v( a

, A5 f3 x2 s5 z4 }: Dtvb now,tvbnow,bttvb騰訊銀娛昨跌近2%
4 v( p; d6 t5 F5 C# s' q公仔箱論壇公仔箱論壇/ U1 ^0 p  e/ u+ c( x. t! i9 H* M
同樣指受惠獨特概念的騰訊（700）、銀娛（027）昨跌1.9%，該兩股已跌低於消息公佈前水平。5.39.217.76' n0 V( V. @. I1 Y  D$ S
5 V0 V, {2 \0 Y, a6 E! @8 B
炒A、H股折讓亦似散席，「折讓王」洛陽玻璃（1108）昨瀉15%，較上周五高位挫逾三成，即使未蒸發上周四、五升幅，亦元氣大傷；儀征化纖（1033）挫逾半成、中石化（386）跌4%，還原基本步。唯一折讓的內銀H股民行（1988），受到收水消息夾擊，昨日更重創8.2%，信行（998）跌6.5%。公仔箱論壇1 ^0 Q9 z. O8 A; w" _
tvb now,tvbnow,bttvb4 y) h* P4 u8 ~/ c
瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，兩家中型銀行受內地經濟增長放緩拖累，股價勢較大型國有內銀更波動，而本周五及周一港股休市，但A股繼續交易，更令投資者希望趁早沽貨獲利離場。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! ^" q2 c! D. w7 B. _8 n. E- Y. P

! y6 `1 Z; x$ o2 F6 a' U. \  G/ y5 T# \7 z' [6 [7 ^) D
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。  s& I9 R0 q1 t) L
" U/ h8 p/ P+ X  P3 ?$ r, A9 n! q
公仔箱論壇4 b, x& T, {3 Q* }8 J+ p, Q

. a: |: g2 k' j1 b4 y
& o, G$ |, {9 ~7 B8 vtvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇, ~4 [. H* ?8 u9 x) q
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 f3 C" ]" b7 z2 J2 j0 V! b' P# Z7 ?' w
景順投資管理首席投資總監陳柏鉅坦言現市況難炒，機構性投資者可以做的不多，面對大市上落市、輪流炒，股份升跌又不依基本因素，只能「揸住好嗰啲」，如環保及物流股，至於藍籌如內銀股，雖然估值平，但乏人問津。公仔箱論壇( n# C, D6 P- Z% [  m: M
& N# r0 {8 C: c& a
正富資產管理財資部總監溫鋼城則表示，據過往大市升三周再跌三周的規律，實際上周早應跟隨外圍調整，惟「滬港通」將調整時間扭曲。在熱情消散過後，除非聯儲局主席耶倫講話有驚喜，否則估計大市會重新踏上調整步伐，隨時有機會再跌多半個月，目前不宜持貨過多，並指恒指支持水平料在21000關，倘失守意味跌穿08年至今的上升軌，後市將更堪憂。
/ ]0 b0 j2 b4 V( dtvb now,tvbnow,bttvb
& n: D/ `/ U% e$ z& `, j# j# L龐寶林：已暫告一段落
  b. \$ }" G. P/ ]( R) _. pTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 \0 p: ?6 N  {* A/ U
東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，一度因「滬港通」憧憬而衝高的股份如港交所及民行，昨日均見大調整，反映「成件事已暫告一段落」，目前投資者的目光已重返內地信貸違約及政治問題，加上美股回吐等不明朗因素驟現，後市難樂觀。% Z- V1 u2 `3 J
# C; h" A* U' @4 W* n- P3 h9 _
0 v5 F6 l5 a9 P' u8 ?" I7 n
■滬港通效應短短四日已極速消失。圖為港交所行政總裁李小加。
2 P, `" u6 O( G9 k, Ltvb now,tvbnow,bttvb
$ G% L+ D3 e; r* I) Y9 c3 htvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb, x. o$ K, a0 I% V- Y2 j( L5 ^
tvb now,tvbnow,bttvb; F& ^1 f- O' [
基金：「直通車」成效存疑      TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, U) K/ P6 z5 |
                  
3 y( C* W/ A( T5.39.217.76                公仔箱論壇, E* c7 d' o. k% n
■陳柏鉅認為，若滬港通公佈第二日便即時執行或較有效果。
; l9 E" p% r+ a4 B5.39.217.76
% ^% I- U, C, D公仔箱論壇                & U. M) m+ K) [$ T

) Y# X8 |& I+ h【未敢樂觀】
2 g3 j5 i, @; ]3 O5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: h: o; T2 C  i' j. \
滬港通效應維持一日即受投資者冷待，基金普遍認為政策實質是否利好香港成疑，加上距離實施日子仍有長達半年的時間，其間市場難免要重新將目光投放內地數據與外圍調整，資金只是過份興奮後回復冷靜。而在美日股市過去半個月已率先走弱下，港股反因直通車憧憬而打亂步伐，恐迎來遲來的調整。公仔箱論壇$ Z0 ^# m: T  K. U. F) L0 N

: f  q. G) ^# n1 t. R5 k  U' d* ?TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。細節未明確有隱憂tvb now,tvbnow,bttvb" o" Y/ P* S6 |; x2 A7 f

1 X; g) P2 y4 H( K9 eTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。景順投資管理首席投資總監陳柏鉅指，內地可入市資金早已來港開戶，而近年私人銀行大部份客戶都是來自中國，未來「仲有幾多錢嚟？」他指，若滬港通公佈第二日執行或較有效果，現時6個月後執行，細節仍未談妥，如內地10%資本增值稅如何處理、滙率如何計算、資金外流憂慮等。正富資產管理財資部總監溫鋼城亦表示，互聯互通之下，「究竟係中國幫我哋、定我哋幫佢哋，我覺得後者嘅機會大啲」。2 Q% P2 K6 Y1 S6 ~# u& N% i

$ `0 U* q% \. |6 M: `0 J$ J4 w5.39.217.76早在本月初，外圍股市已開始調整，當中日股及納指分別累計勁跌超過半成，道指亦瀉逾2%，反而港股在滬港通沖喜下，上周一度逆向外圍闖高至23000關，累計至昨日仍升約1%，脫軌外圍走勢。溫鋼城認為，大市失守總理李克強公佈滬港通時的水平，意味「消息已經支持唔到」。