分析员：电费料涨5%至10% 电费起1%国能盈利增9% . i; N \& o% U4 q/ k; C
2011/05/20 5:37:23 PM 公仔箱論壇; X/ h$ s4 i$ m% N
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（吉隆坡20日讯）市场传言，政府将在6月开始调涨电费，分析员预测，电费每调高1%，国家能源（TENAGA，5347，主板贸服股）的净利将会攀升9%。
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由于发电的主要原料——煤炭，以及其他原料的价格已经大幅增加，加上国能最后一次调高电费是在2009年3月，因此，电费调涨已经延宕已久且是迟早的问题。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。9 i/ |9 {; W+ _ W8 h
4 l$ {6 K) b6 ?, X' WTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。侨丰投资研究分析员吴保云在一份报告中指出，根据他的敏感度分析，电费每调高1%，国能的净利将上涨9%；反之，若煤炭价格每上涨1%，国能的净利就会跌2%。5.39.217.76# a. q' t* ]# C. O
% K3 A2 ?+ {# R9 f6 ~% M& rTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。吴保云也说，若要让国能承受每吨117美元的煤炭价格、发电用天然气价格上涨10%、2%的基础电费调整，再加上再生能源电力收购制（FEED-IN TARIFF，简称FIT）下的1%成本调涨，电费调涨的幅度最高可能要达到11.5%。$ c+ V' \. n, I/ J% h2 U
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电费料涨7%tvb now,tvbnow,bttvb) j; T' r7 U% C3 x' O
- _6 Y, ?9 Y I, X“不过，这是不可能的，比较可能的调涨幅度估计介于5至10%，家庭用户将会落在较低的区间。
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& P3 x; S/ N4 @“因此，国能最终的实际电费调涨平均幅度料达7%。”( m* P7 a5 d% Y; T! e L% U
$ M7 N: P4 U: [0 R& c- y公仔箱論壇另外，拉昔胡申投资研究分析员指出，如果政府调高电费11%，国能的合理价格将会从目前的5.60令吉，上涨至8.10令吉，而2011和2012财年的每股盈利，也将从39.3仙和51.6仙，提高至46仙和93.8仙。5.39.217.76; {: b0 C# i" S6 k0 t$ T
, a) D A) s: \( V6 b公仔箱論壇目前，我国的电费水平（31.2仙/千瓦特）只让国能有能力承受每吨85美元的煤炭价格（目前的市价为117美元），以及每单位10.70令吉的天然气价格。5.39.217.76% _+ z; `7 u# _# |+ y+ K' F
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煤炭价格飙升至每吨117美元的水平，已经冲击了国能的盈利，不过，令吉兑美元增值（自2009年3月来，增值了20%）则抵消了部分冲击。
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目前，国能对煤炭成本所指定的标准是每吨100美元。5.39.217.765 V# V+ g1 y0 l x
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另外，吴保云也说，如果国能不被允许调高电费，该公司2011财年的业绩表现，将可能是自2006财年以来最糟糕的业绩。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。3 u# ?5 E/ t: ~( o' T
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坏消息赶在今年出炉 明年大选政治策略？
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由于市场盛传全国大选将会在明年举行，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略。0 n" `1 y0 {# o! k4 M
8 h( _5 {1 p' r0 K5 Ntvb now,tvbnow,bttvb针对电费调涨的传闻，肯南嘉研究分析员向国能管理层了解后得知，除了政府要致力推行表现管理和传递单位（PEMANDU）所拟定的削减补贴计划之外，政府并没有指明会在什么时候调高电费。
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8 M+ H4 \% Q3 d! r' ^“至于传言指政府只会调高电费，RON95汽油价格则不调整，这点也令我们感到很好奇，因为这两项补贴都是政府最沉重的负担。”
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短线买入5.39.217.76% R' C" P5 }9 Y _/ H6 L# l% s
) e$ K: c7 @+ H } q, f5 k3 W然而，由于市场盛传明年可能会大选，因此，把所有“坏消息”赶在今年出炉，也许是一种政治策略，因为明年大家就忘记了。
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( \0 g; \* h& K' j& H$ P( m无论如何，分析员都认为目前是短期买入国能的好机会，主要是因为该股现在的本益比已经落到14倍的偏低水平。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) p. M% h# Q) K, ]' z9 X- Y
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“在电费调涨期间，国能的本益比有可能会上涨至18至19倍。”
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5 i7 d. s! [$ `, e$ x3 s$ zTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。政府料减天然气补贴; | ?/ m# w/ u; k( v
7 {* j% N3 q1 k* z公仔箱論壇丰隆投资银行分析员说，政府若批准国能调高电费，也会一并削减发电领域的天然气补贴。
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分析员说，为了让国能承受燃料成本，预测电费调涨的幅度平均要达4.6%（假设煤炭价格为120美元）。tvb now,tvbnow,bttvb+ x# }- g4 z/ h* o% u4 }
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“不过，调高电费并不会让政府直接受惠，除非政府也一并削减天然气的补贴。”
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3 j4 m1 L9 L3 I! r/ \9 V5 ^TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。因此，有分析员认为，政府可能会在调高电费的同时，也会削减天然气补贴，以便达到降低补贴负担的目的。
% }" C! }$ L: X* }4 p+ P/ M- NTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb* O& V5 `9 I( O9 U+ o
在降低补贴后，天然气价格每单位估计将增加3.70令吉，至14.40令吉，这个数额也足以完全抵消国能因为电费上涨而获得的盈利。tvb now,tvbnow,bttvb) {2 W2 M4 I3 c) c
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“假设国油把天然气价格一律（包含发电及非发电领域）调涨3.70令吉，将可节省27亿令吉，比起单单调高汽油10仙而节省的20亿令吉高。”
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4 m! g+ \! y8 S7 e p% |; ~tvb now,tvbnow,bttvb目前，发电领域所使用的天然气价格，经过政府补贴后每单位为10.70令吉，而市价则为12.30令吉。 |
發表於 2011-5-20 11:53 PM
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發表於 2011-5-21 02:58 PM
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