深港通何必急於一時
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0 L, S; @- q& v" t: U. n* @公仔箱論壇滬港通籌備得如火如荼，深圳怎會甘落人後，市場昨天傳出深圳市官員透露「深港通」已經報批，頓時惹來憧憬。姑勿論孰真孰假，深港通急欲成行肯定是真的。其實，A股作為一個整體，如要與港股互聯互通，沒理由只通滬股而排除深股，但現實已無法改變，而且滬港通在倉卒成行下，眾多政策及監管問題仍待解決，深港通不用急於求成，謀定後動更着數。
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& R) L! C. ^. Y0 g: B- F事實上，深圳很早便開始構思深港股市互聯互通，政府今年初出台支持金融創新發展的政策文件中，已提及「深港交易通」，起步顯然比上海更早。根據相關構思，深港通不但包括兩地股市互通，還有前海一系列金融創新作配套，包括開通資本項下的自由兌換，讓落戶前海的香港券商不受額度限制買A股，內地股民也可以此渠道買港股。雖然事先張揚，卻被上海捷足先登，肯定不好受，有被邊緣化的感覺。
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內地股市只有滬股能接通香港，深股被拒諸門外，惹來深市股民極大反響，直指政策厚此薄彼欠公平。不過，中央作此決定事必有因，畢竟上海已被欽定為未來的國際金融中心，漸進開放資本帳捨此其誰！此外，選擇先開放滬股，相信亦有安全至上的考慮，因為以大盤股為主，市場深度及廣度較佳，監管較有把握，深股在這方面明顯輸蝕。
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上海先拔頭籌不一定着數，滬港通的消息來得突然，並要求半年成事，籌備時間緊迫，這從實際進度可見一斑。如要把兩個性質不同的市場接通，交易及結算系統等硬件上的技術問題不難解決，最頭痛是涉及人的問題，包括交易機制差異、跨境監管、訊息披露、稅制、投資者保障、資金流管控等，概括起來就是如何維持市場秩序，要有效執行而不發生混亂，到開通後才是真正考驗。
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滬港通可投資的滬股，全部屬主板指數大盤股，明顯符合安全至上的維穩要求。其實，深圳也有主板，亦不乏重磅股，可惜多年來受中央政策所限已沒有新股上市，愈來愈落後於滬股。深圳當局沒有坐以待斃，轉而大力拓展創業板及中小企業板，而且做得有聲有色，可惜這些板塊的特點正是市值相對細小，鑊氣更濃，散戶亂炒及大戶操控的風險極高，有難登大雅之堂的感嘆，相信是這些原因令深港通無法跑出。
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" v# l2 z' X7 u( f公仔箱論壇滬港通擇日開通，準備迎來三千億元人民幣活水，深港通則只能繼續研究，深市股民覺得不公平是可以理解。不過，A股倉卒開門，究竟是新一波牛市的起點，抑或淪為外資大鱷提款機，現在還未可知！而且滬深股概念有別，倒不如睇定啲，待新交易機制運作暢順，監管更加到位後，再坐享其成也未遲，毋須急於推出深港通。 |
發表於 2014-8-27 05:28 AM
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