美國經濟陷入滯脹死亡漩渦 公仔箱論壇) `' O. K. m9 I0 O: ]7 k& h2 Y: Y1 p
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2011-06-24
- W9 s! `$ W9 S$ T2 qtvb now,tvbnow,bttvb【東方日報專訊】tvb now,tvbnow,bttvb b" W) m( h# M
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# k7 t6 a) _1 I+ t- j f* y美國聯儲局結束一連兩天議息後發表的聲明,以及主席伯南克在記者會上的講話,向市場傳達的訊息很清楚,就是前景相當暗淡。經濟增長速度比預期更慢,就業市場表現比預期更差,兩者均可在早已曝光的經濟數據中看得出來,反而最令人擔心的是,聯儲局在有意無意之間,暗示美國正步向滯脹,相當得人驚!當經濟陷入這個死亡漩渦,別說是伯南克,就是神仙也難救tvb now,tvbnow,bttvb) N1 K+ P- S" l1 X1 m" \: I
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根據議息後公布的最新經濟展望,聯儲局在短短兩個月之間,第二度調低今年經濟增長預測,中間值從四月時的百分之三點二,降至最新的百分之二點八。此外,核心通脹預測亦第二度上調,中間值從四月時的百分之一點四五,上調至最新的百分之一點六五。由於經濟增長與通脹率只相差約一個百分點,加上兩者的趨勢是一跌一升,滯脹格局已經成形。
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美國經濟增長速度遠低於預期,最主要原因是就業市場表現超差,失業極嚴重。與過去多次衰退相比,目前的失業率絕對是「異常」,比理論值多幾個百分點。經濟學家歸咎是金融危機加上樓市泡沫爆破,對就業市場造成雙重打擊,出現意想不到的結構性失業。換言之,經濟增長必須比以往的復甦來得更強勁,失業情況才有可能改善,真是談何容易。
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/ [9 g: x8 s3 c/ L正所謂禍不單行,經濟不但沒有起色,還肯定會被就業市場進一步惡化拖後腿。據悉聯儲局研究指出,經濟增長最少達百分之二,才能令失業率穩定,可是第一季增長已經不達標,預計第二季同樣差勁,難怪聯儲局把今年失業率預測的中間值,從四月時的百分之八點五五,上調至最新的百分之八點七五。失業人數增加,消費開支便會減少,對美國的消費型經濟有甚麼損害已不用多說。) d' u) D1 u8 F9 l, ^ Q4 x k
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聯儲局向來有兩大政策使命,分別是促進就業與穩定物價。主流理論認為,要刺激就業,便要以較高的通脹為代價,如果這樣便能解決問題,相信伯南克一定願意把穩定價格的使命暫且不管。可惜目前失業情況如此嚴峻,就算通脹升溫,企業也不會增聘人手,更加不會加薪留人;相反,經營成本增加,說不定還要裁員來提升效率,不但不能創造就業,對刺激經濟更是幫倒忙。5.39.217.76. w, A# [" ^% C
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不難看到,在這種滯脹格局底下,聯儲局重施故技人為地製造通脹,恐怕只會造成惡性循環,令經濟更加停滯不前,正是滯脹死亡漩渦的意思。如果推出第三輪量化寬鬆措施能起到一點作用,相信伯南克必定義不容辭,可是就連他自己也沒有多少信心,難怪在記者會上說得模稜兩可,不肯講清楚經濟停滯是暫時性抑或長期性。不過,幾乎可以肯定的是,當經濟增長持續低於百分之二這個生死大關,失業情況將惡化,聯儲局在情在理都必須做點事,屆時會是不折不扣的QE3抑或推出變種QE,不妨拭目以待。 |