歐央行料在本周四宣布新一輪量寬，惟歐央拖拉多時才能出招，對挽救火頭不斷增加的歐洲經濟恐杯水車薪，反進一步打擊外界對歐央救經濟抗通縮的信心，令歐央出招更事倍功半。通縮衰退夾擊 不見棺材不流淚
# e' V! q( d0 e7 _ 瑞士法郎「脫歐」風暴上周急爆，釀環球金融市場劇震，外界關注此或揭示歐央勢在本周四的議息會議上加碼量寬，才迫得瑞士央行忍痛斬纜。有調查指歐央在本周四會議宣布擴大量寬買債的可能性高達7成，相信歐央再大開印鈔機已無多大懸念。- R/ {+ D% k% i0 U/ y( Z6 c: Z
事實上，歐央向來「不見棺材不流淚」，今次恐亦如此。歐央總裁德拉吉過去兩個月已不斷放風，表示擬加碼量寬，仿效美國儲局購買國債，以遏通縮振經濟，只是歐央出招前必須取得歐元區19國一致同意，尤其龍頭德國頑石點頭，令歐央出招一拖再拖。
" e; L3 q, I* `( M9 z# _tvb now,tvbnow,bttvb 歐元區成員特別是德國，今次向歐央開量寬綠燈，顯然是迫於形勢，但只怕為時太晚。皆因歐央忙於斡旋協調之際，歐洲經濟繼續惡化，不但通縮已火燒眼眉，歐元區上月消費物價指數已跌至負0.2%；且在歐洲經濟疲乏難興下，剛公布的11月德國工業生產亦意外負增長。
- W) ]6 v5 F9 ~6 C2 otvb now,tvbnow,bttvb 更何況，希臘將在歐央議息會議後3天大選，反緊縮的左翼聯盟上台大局幾定；以至瑞士上周「脫歐」後，對歐洲經濟金融的衝擊恐續發酵，歐央兩三個月前提出的構想，拖到本周四才實現，顯已落後形勢，力度難足。
1 R- L& S/ {" H8 Y6 B5.39.217.76 且按現時曝光的歐央新量寬方案來看，實效亦恐成疑。因歐央或買債約5,000億至7,500億歐元，包括國債，關鍵卻是要各成員國如吃飯「AA制」般風險自負，但負擔得起的強國未必有需要量寬，有需要的弱國又未必有能力印鈔，危機隱隱欲爆的希臘更被排除，焉能解歐元區當下之困？
' M; t/ h7 j( y: b1 vtvb now,tvbnow,bttvb 故歐央雖不乏抗通縮振經濟之心，但每次皆在拖拖拉拉下錯失出招良機，不但未能走在市場之先，出其不意地出招震撼市場，力挽外界信心；反落在市場之後，凸顯歐元區各國同床異夢、歐央行有心無力，不斷增添市場對歐元區經濟前景疑慮與憂心。
" ?* i, c- T8 f! L量寬半心半意 示強不成恐示弱
$ f( F8 d/ H& I6 d# B. W 瑞郎脫鈎、希債復發、通縮殺到、衰退臨門等新舊問題交纏下，歐洲經濟內傷更難治癒，歐央行本周四必須改變拖泥帶水、落後形勢的作風，提出比市場預期更有力的量寬之舉，才能恢復市場信心，進而抗通縮、救經濟，若再是半心半意的量寬，則恐惹市場噓聲，救經濟不成，更增金融市場重壓。 |
發表於 2015-1-19 08:45 AM
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