人民銀行昨逆回購放水，更有傳人行擬擴大人幣波幅限制讓人幣有序走貶。內地經濟下行壓力較預期大、環球經濟風高浪急，今年內地財政、貨幣及滙率政策勢更趨鬆，加力穩經濟。經濟下行壓力增 外圍風高浪急
: F% g# H: o5 a) h( V8 u/ Q 中港股市昨同上揚，主因是人行透過逆回購再放水600億元人幣，市場憧憬此是內地貨幣趨鬆訊號。此外，昨有消息指人行已做好政策準備，擬擴大人幣滙率波幅限制，以及微調人幣官方中間價，引導人幣有序貶值。
& N' w" t2 |% i ~9 m( C5.39.217.76 此不禁令市場聯想，在環球貨幣戰烽火連天之際，中央是否亦有意加入戰團？相信中央現仍無意淌貨幣戰渾水，惟面對內外經濟形勢，貨幣與滙率等政策趨鬆壓力正日增。
2 \2 Z4 s6 X7 t# i 此因內地經濟下行壓力較預期更大。剛公布的1月份內地官方及滙豐製造業採購經理指數（PMI），雙雙跌破50的盛衰分界綫，且去年底內地鐵路貨運量、發電量、工業利潤等數據差強人意，反映今年經濟開局並不順遂。
& _. j u' D0 P* i公仔箱論壇 國務院總理李克強近日亦一改其對經濟審慎樂觀的態度，上周與經濟學家座談時，強調對經濟增速仍很關心，經濟趨緩恐添全國就業壓力，反映中央對內地經濟的憂慮上升。
) g2 A+ z: J8 j V- w% `4 A7 b 至於環球需求疲弱，恐令內地經濟雪上加霜。因綜觀全球，除美國經濟表現相對較好外，無論歐洲與日本等發達國，以至其他新興國，今年經濟料續趨緩，甚至在通縮壓頂下，經濟愈趨收縮，此恐令去年已不達標的內地出口增長，今年更難樂觀。5.39.217.766 B/ A2 c. k/ j4 u7 T/ Z
更關鍵的是，在環球經濟頹勢畢呈下，各國政府與央行各家自掃門前雪心態更強，不斷出招謀自救自保，今年才過了一個月已先後有12個主要央行爭先恐後減息、放水，競相打貨幣戰鬥貶值，作為全球第二大經濟體的中國，自難獨善其身。公仔箱論壇+ b: }& U, z7 k9 y% M1 Q
故今年中央的經濟政策取向，更需以防範外部風險，力穩內部經濟為主，不但財政政策將更趨積極，增政府開支與投資；貨幣政策亦勢趨鬆，除逆回購等短期保溫措施陸續有來外，減息與減存款準備金率的機會亦勢增。
* C# O0 H2 L# I; F8 Z8 {7 _. p5.39.217.76 至於滙率政策方面，若美元強勢持續，其他非美元貨幣鬥貶潮更熾，中央雖不會大打貨幣戰鬥貶，惟很可能出招讓人幣有序適度走弱，避免人幣被強美元變相扯高，以保出口競爭力和穩經濟就業。tvb now,tvbnow,bttvb# A( S* i: k+ M
財政貨幣更鬆手 人幣適度走貶5.39.217.76- {' k# l' E5 \8 ^! {+ r
中央為防內外經濟風險，今年財政、貨幣與滙率政策將以趨鬆為主，惟此非「四萬億」翻版，而是力保經濟守住7%左右的區間，以營造有利社會改革的政經環境。
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發表於 2015-2-4 08:40 AM
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