內地上月通脹創逾5年新低，在國際商品價格低迷、內地過剩產能難消下，今年內地通脹難高。物價低走添中央減息鬆銀根壓力，力保貨幣政策做到「不鬆不緊」，以穩經濟抗通縮。商品弱產能剩 按通脹控力度TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( X! u7 A" p3 `' n& D: i" P* d
國家統計局昨公布，上月內地居民消費價格指數（CPI）較去年同期僅升0.8%，低於市場原先預期的1%，創2009年11月以來的新低。通脹大幅放緩推升中央鬆貨幣憧憬，內地上證指數遂應聲上揚1.5%。
7 j( j! F. r: q' \/ J; d8 t& n5.39.217.76 事實上，內地上月通脹大幅趨緩，雖受季節因素一定影響，因去年春節假期在1月底開始，物價因春節消費高峰而偏高，推高統計基數。惟上月通脹按月環比僅升0.3%，是2002年以來按月通脹增幅最低的1月，此或預視今年全年內地通脹難高。3 n/ P* m( O' G% A
一方面，在環球經濟疲弱、需求低迷下，國際大宗商品價格今年勢續低迷，內地工業製品以至農產品價格下行壓力難消，令內地通脹難升。
8 s, ]: {5 @2 {$ Ttvb now,tvbnow,bttvb 另一方面，內地產能過剩問題仍難消，此除因內部需求動力不足，更因環球需求疲弱，內地難藉加力出口消化過剩產能，已連續35個月出現負值的內地工業品出廠價（PPI），今年內恐仍難轉正，令整體物價更趨下行。tvb now,tvbnow,bttvb9 P2 R/ w' i2 f$ W( E8 a$ R- b
市場最關注的是，若今年內地通脹持續低迷，會否令中央不得不加力放水，如更大幅度減息或降準？其實國務院總理李克強上月底已宣示，今年的政策取向是「不鬆不緊」，惟正因如此，中央加力鬆銀根的機會反增。
/ |/ x& U% ]; i( a( o$ h1 R+ x5.39.217.76 其實中央過去一直對鬆根銀，尤其減息態度審慎，主因是通脹潛在壓力大，若不採偏緊政策，將利率保持在較高水平，內地銀根就會變得過鬆，恐惹惡性通脹反撲。
- u* A, M. F, `' t3 [' j* c 然而，現時內地通脹續緩，甚至出現通縮陰影，若利率仍保持在高通脹時期的水平，那內地銀根就恐過緊，反增經濟下行以至通縮的重壓。故因應形勢，中央要續保貨幣政策不鬆不緊，便需進一步放鬆政策，如再減息、再降準等，才能營造適度的政策環境，助經濟平穩發展。此對金融市場固是利好消息，因內地股市仍是政策市主導，市場期待中央放水為A股注入資金新動力。A股若因此水漲船高，亦將有利港股尤其中資股表現。
9 B, N& S8 [ |% T公仔箱論壇政策寬利股市 實體經濟待援5.39.217.76. l0 [8 }; Q, R2 V8 i( v
惟中央鬆銀根對實體經濟幫助多大，端視中央能否將釋出的資金導引向小微企業、三農等薄弱環節，以及創新科技、節能減排等新興產業，助經濟升級轉型。此將是內地經濟能否續保約7%平穩較快增長的關鍵之一。
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發表於 2015-2-11 10:22 AM
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