本帖最後由 felicity2010 於 2015-2-23 10:52 PM 編輯
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& u; Y3 b Y, W. p公仔箱論壇丘亦生：壟斷的時代曲. K- i+ Z# v0 ^1 ^' }
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! Z+ f: `% @0 {8 G% r中國經濟改革的章法，有時確實玄之又玄，一年前才大講甚麼「打破壟斷，引入競爭」，要國企開放更多業務予民資及社會資本參與，一年過去，國企改革的步伐仍只邁出了幾步，便突然急轉彎，大搞合併重組，把僅有的行業巨無霸也要整合起來，炮製單一壟斷、沒有對手的冠軍。總之，打破壟斷固之然可以提升競爭力，加強壟斷又可以提升競爭力。你識條鐵咩！tvb now,tvbnow,bttvb0 {/ c$ u: a7 f% y) R( |( a# @
% s3 `/ Z0 D7 j4 ?) t2 s繼從事鐵路工程的中國南車（1766）與中國北車（6199）宣佈將會合併後，上周《華爾街日報》引述消息人士指，在中央領導層的要求下，經濟智囊正研究合併中石油（857）及其主要對手中石化（386），而中海油（883）則與中國中化集團整合。連同之前傳出但被否認的電訊業重組，似乎這已漸漸成為中央的新思路。
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# P3 J Q) @+ f/ B$ w5.39.217.76大型併購破壞價值
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3 C7 C" w' \3 n4 L, Wtvb now,tvbnow,bttvb報道引述官方消息指，考慮促成幾家油企合併，是希望提升競爭力，抗衡如埃克森美孚等國際巨型油企。尤其是現在油價低迷，合併有助提升油企的營運效率，在爭取海外合約時，實力更加強橫。同時，在國內，也可避免幾家油企互相踩入對方的地頭，導致重複投資重複建設的資源耗費。
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合併對於提升效率有多大作用，人言人殊，不少大型併購的結局，都是破壞價值居多，所謂的節省成本協同效應，不是沒有兌現，就是被其他副作用所抵銷。常常被吹噓的規模效益，當公司大到一定程度，便開始變得不顯著了，反可能被公司越趨臃腫的架構所蠶食。
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今次披露的石油業重組便幾乎把國內採油煉油市場變成獨市生意。在沒有競爭壓力底下，能夠長遠提升效率的個案，我好像未見過。這等於說將香港幾家手機網絡商併成一家，便會更有效率服務更好減價更多一樣一廂情願。公仔箱論壇9 ~/ m5 \! m$ K6 v: U
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如果要切實提升效率，中石油的五十五萬名員工，連同中石化的三十七萬員工，在合併後是埃克森美孚數目的十二倍，是否意味會出現數十萬級別的大裁員？否則效率提升又從何談起？) Q/ V; I0 ^3 d' s' e' t
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想來想去，我認為這股合併潮，最能夠用兩大理由來解釋，其一是「中國夢」的大國心態作崇，要圓夢便要急急打造幾個全球第一來，追求市值上的即時效果，在各種名單上搶佔頭位。這點以國家控制的行業及資源之多，堆堆砌砌不難做到。
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) O0 E T; l8 X其次，也可能出於反腐的考慮，傳出重組消息的幾個行業，都是貪腐的重災區，中央要不時玩玩音樂椅遊戲，令利益難以根深蒂固，讓既得利益者認清真正的主子是誰。' e; X; G6 t+ u$ b( u* f5 A! o }
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無論如何觀察內地改革進程有一段日子的人，都會明白這些階段性改革如時代曲般，一曲未完另一首便起，不要過份認真就好了。 |
發表於 2015-2-23 10:50 PM
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