美儲局決定在本月底「扭曲操作」完結後，每月額外多買四百五十億美元國債外，同時還宣布終止超低息的具體失業率與通脹條件，此應不是外界揣測的準備提早結束超低息，而是儲局主席伯南克為他後年退任後，定出退市路徑。tvb now,tvbnow,bttvb+ k' y; s) k2 F! Y
8 _# R2 Q" c* Q0 e* h公仔箱論壇削赤有礙增長 儲局再加補針: o9 S: i7 Q7 b
/ @/ P1 P4 q' T& rtvb now,tvbnow,bttvb市場一早認為，儲局不可能在「扭曲操作」即沽短債、買長債計劃本月底結束後，便對美國經濟袖手旁觀，因即使美國能避免明年初墜入財政懸崖，惟在必須推行一定程度的加稅減開支的削赤措施下，經濟明年難免步履維艱，儲局必須續打補針。公仔箱論壇0 m* z c" a2 \
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' V2 r- p' a. n: L. M! L
事實上，雖然外界所謂「量寬三點五」的新計劃每月買四百五十億美元長期國債，金額與「扭曲操作」相同，但「扭曲操作」買入長債之時會沽出同額短債作沖銷，新計劃則不沖銷，大量資金會不斷投向市場。可見儲局為撑明年經濟，新計劃下藥實際猛得多。
; Y% G/ [+ y2 M: Q) F! z+ }1 Q# ^ I+ jTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
$ k- t7 n1 d3 e1 u) }公仔箱論壇惟此都已在市場預計之中，真正令人意外的，是儲局宣布，在失業率回降至百分之六點五，以及通脹預期未超百分之二點五之前，不會調升目前僅零至零點二五的超低水平聯邦利率。公仔箱論壇# Z3 P! K% s" Y, n
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。& q6 q n0 e5 R: `# G0 H, s; a5 T L
外界揣測，儲局此舉是否有意提早加息，不再如之前所說的很可能將超低息維持至二○一五年中。, L& r: R, B6 Q) ]: R
d( ]5 O% N9 d9 r
儲局定下具體的政策調整前提，無疑令利率調整不再受時間所限，條件達到便可加息，惟若僅視為儲局準備提早加息，恐未掌握儲局意圖。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! J& A0 b' I0 [: J( t) F3 ]) H+ U5 s
公仔箱論壇 v- B0 S3 W! m e4 E5 B4 Q
依數據作決定 減少政治爭拗 k ]- K/ k3 ~4 @
公仔箱論壇: E) C+ _( g7 c- a; k
其一，儲局認為放水政策振興經濟未奏顯效，主因是市場認為所謂超低息維持至二○一五年中，僅屬口術，企業投資要面對利率環境可能突變的風險，故未積極投資。現時宣布升息條件，可令利率前景明朗化，有利企業投資決定，以至經濟增長。
; M( [; }5 V+ Z* R& }9 ?5.39.217.76
! M& k5 x# W6 K) T其二，更重要的是，儲局何時回升聯邦基金利率，不但是經濟問題，更是政治問題，美國政商界一直明裏暗裏施壓，令未來儲局退市的不明朗因素大增，且勢掀激烈爭議。現時定下條件，有客觀數據依憑，爭拗雖仍難免，但政治因素可望大減。/ o* M. g+ i# P, H& B$ T% t. z
6 l& ~2 E2 W( i/ E* g# d- N a
此外，儲局自金融海嘯以來量寬的主推手伯南克，將於後年任滿，外界估計他將不會留任，但以美國經濟前景來看，超低息等放水政策很可能在他卸任後仍要繼續一段時間，而其希望能對所定政策有始有終，不難理解；及早定下退市條件，正好既提高透明度、扶助美國經濟、減少政治爭拗，還可為其離任後的儲局退市行動，留下清晰路徑。公仔箱論壇8 I4 D4 q3 A8 T; S, D; Y% F
% n- p9 i3 E& l& B) M" e; k0 j5 q TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 x' ^7 k% [/ j5 [5 X' Z
香港經濟日報社評 |
發表於 2012-12-15 04:53 AM
| 