黃啟明：零售無情 人間有意
4 x# Z& z: y* o) G
* D9 f& V4 f _. _9 Y) o# H0 r# o7 `/ p+ V2 ]" ]
東邊日出西邊雨，道是無晴卻有晴。這朦朧狀態頗適合形容現今零售市場，此處語帶雙關的「情」亦是指向零售，究竟是正如坊間所說的慘情，還是在無情中都找到點安慰？1 C8 c' K* P" v# R* _! _1 K
7 E4 w# \: t/ \) H$ Z# r' B: k5.39.217.76統計處公布9月零售數字時坊間說「慘情七連跌」，10月時評論紛紛集中在 ——「零售未衰完連挫8月」。剛上任零售管理協會主席鄭偉雄直道「絕大部分類別下跌反映零售業嚴峻」。筆者於8月、9月《明報》刊登兩篇零售及旅客分析，數據主要反映截至上季情况。一個季度又過去，多一季度的數據是否對零售業的嚴峻有多一點確立？
, W, Z5 `) P) Y. x R5.39.217.76' O- ^8 s7 O( T% p( d1 v
分析零售數據要小心，香港是中西節日同慶的城市，中國節日依農曆，即有機會於不同月份出現，特別留意對零售有明顯帶動的節日，如農曆新年常於1月、2月交替出現（對零售帶動未必是當日，而是節日前籌備時間）。故分析香港零售，於圖1筆者把1月、2月數據加起計算，亦因統計處特別提及中秋節影響，8月、9月數據亦加起處理；為可比較，旅客數字亦然。
9 f4 X. O* X% G4 A' A
/ e+ |) o$ l9 E1 X旅客增長放緩影響零售5.39.217.766 V/ |6 o+ J6 h* S) n: J" ~; d
tvb now,tvbnow,bttvb" J+ c6 }4 q2 F4 b, p) C9 U
先從圖1看長期趨勢，經處理後1月、2月數據不再大起大跌，下行趨勢顯然易見，銷售增長自2011年不斷放緩，過去一年更頻見負增長。從類別看，珠寶首飾、鐘表及名貴禮物（下稱名貴品）及衣物、鞋類及有關製品（下稱衣鞋）跌幅自2014年跌得較深。其實旅客增長早在2010年放緩至負增長，對零售影響脫不了關係。
$ Q3 d" M, L# v' yTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 ^/ c: u# L2 T8 C [
短期方面，政府指9月零售進一步轉弱，中秋節因素令食品銷售顯著上升。筆者打算解答兩問題，第一，真是中秋節帶動上升？第二，弱有多弱？公仔箱論壇5 H1 [5 w7 @% B1 Y) H, z$ N* ]
$ ^9 o& _ F/ s3 xtvb now,tvbnow,bttvb中秋節不是帶動食品銷售上升主因公仔箱論壇: `; `" n/ {* E( f q1 U
4 g8 `* b* w% B3 DTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。圖2為過去每年8月、9月加起數字，從而消除不同時間辦貨的因素。大致可見整體銷售及旅客數確比去年下降，唯獨食品、酒類飲品及煙草（下稱食品煙酒）及超級市場貨品（下稱超市）兩類有上升，更自2009年起一年比一年多，故筆者認為中秋節不是令兩類貨品9月銷售上升的主因。
, t5 N9 g; X) T* y7 T: O" [. P- C5.39.217.76
2 S1 {! {" e' K$ i+ b- ~' ~公仔箱論壇按類別看，名貴品下跌較深至低過2011年水平，但仍比2010年高出一截；其次為衣鞋，但仍高於2010年水平；整體銷售亦只略低於2013年水平。原來所謂轉弱，也弱不過2008年金融海嘯後經濟復蘇前情况。
5 H3 p3 E# t1 {( _: T1 ^/ ntvb now,tvbnow,bttvb公仔箱論壇) X" ?3 n& B& X+ L
分析周期應看市場需求公仔箱論壇; F+ J2 e0 Y) c3 I9 H" u
; }1 c3 K) L' [0 u' e9 p* ^3 J零售市場無情有多無情、嚴峻有多嚴峻及弱有多弱等，視乎數據如何被詮釋，如何詮釋則視乎立場角色。零售未必如此無情，人間卻真的有意，有的在下行周期評論有多下行，但亦有的評論周期何時完結。筆者認為分析下行周期未來長短，應看市場需求，此需求是指調整幅度，尤其舖租回調及零售類別正常化。但歷史告訴我們市場需求也不及政府有形之手，未來挑戰是，政策可經世但亦要濟民。* Z' }; o+ N0 {- E5 I. Y* ~2 B
1 @- ?( B& V" o7 f( v( L- n作者是香港中文大學
. i( P5 R* ?1 c% l& r8 r D數據科學及商業統計碩士TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# s! C1 \2 W1 w2 ^
, i, v- t# u: Y# g3 y0 E# i7 E
4 i0 \1 A/ }1 B( n# _) m" QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 ' }4 t3 e" s5 A. C/ n8 z
o% Y- _. |; q$ B3 \! | |
發表於 2015-12-17 06:39 AM
| 