股匯暴挫 港成北京抗鱷主戰場公仔箱論壇, j4 A& Y z6 s7 S+ U
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踏進二○一六年，香港雖然沒有出現如中國大陸股市熔斷風波和人民幣匯率跌宕起伏的戲劇性場面，但是同樣股匯雙挫，本周三的市場表現堪稱驚心動魄。在這波因美元走強帶動的從新興市場撤資狂潮中，香港已成為北京與國際游資大鱷對決的主戰場，何時中國大陸經濟及匯率企穩，香港股匯市場也將重復海靜風清。5.39.217.76, q0 C. Y+ d9 R1 @% t ]2 z
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二十日香港股匯兩市遭遇雙殺，港股大跌近百分之四，慘烈書寫近三年零四個月的新低紀錄。匯價方面，繼上周港元兌美元創下自二○○三年SARS疫情爆發以來最大跌幅之後，本周更進一步重挫，港元一度跌至七點八二二九兌一美元的水準，創下逾八年來的新低。
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一九九八年亞洲金融風暴中，國際游資大鱷狙擊香港聯匯，在香江掀起驚心動魄的「官鱷大戰」。其後香港金融管理局微調機制，容許美元兌港元可以在七點七五至七點八五的區間上落，若匯價觸及這兩個水平，特區政府才會入市買賣美元干預。
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早年國際投資者看好中國大陸市場，香港連帶受惠，大量資金湧至，觸動港匯強方兌換保證，金管局頻頻沽港元買美元壓低匯價，以免過分偏離聯匯基準。香港銀行體繫纍積了三千多億港元結餘，資金氾濫，銀行得以長期保持超低息口，大減市民借錢供樓成本。這也是香港樓價飛漲的因素之一。
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7 h/ f: b# A& s$ w% H# G這個趨勢近來卻開始逆轉，不斷有投資者沽出港元。只要港元再跌多一點，兌美元就會由強方轉成弱方。如果資金持續流出，銀行體系結餘持續減少，不再如以往般「水浸」，推高同業間拆借息率成本，就會產生增加存貸息率的壓力，影響做生意和供樓成本。美國加息傳了多年，到最後落實時大家都已有心理準備。由於美聯儲最新評估美國經濟溫和復蘇，故此預計加息步伐比較緩慢，只要港匯有序回落，大家有大量時間部署適應，減輕對金融市場和經濟打擊。
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不過，亞洲金融風暴的經驗卻顯示，市場未必會平和調整。大鱷利用金融和經濟薄弱環節，營造恐慌情緒沽空圖利，會加劇市場波動，甚至可能激發金融危機，藉此飽食遠颺，遺下民不聊生的爛攤子待當地收拾。tvb now,tvbnow,bttvb3 H4 T( }5 n1 }& a: z
5 D; Q `/ c/ s7 U+ w5.39.217.76當年香港吃盡苦頭，痛定思痛而作出種種改革，降低受國際游資大鱷衝擊的機會，加強抵禦風險的能力。不過，大鱷會因應新環境而推出新招數，而影響香港金融和經濟最大的元素，無疑是美國以及中國大陸的表現。
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0 K9 A. S' K5 B像二十日香港出現股匯雙殺局面，情形之嚴重，甚而引發市場擔心已採行逾三十年的香港聯繫匯率制度是否因此終結。對此，金融證券界人士多傾向認為：美國步入加息周期，但復蘇步伐緩慢；而中國大陸經濟增速放緩，兼之人民幣匯率跌勢難止，對市場情緒產生廣泛而深刻的影響。在上述多重因素夾擊之下，自身經濟景況本就欠佳的香港自然不能置身事外。但市場一日內產生如此驚人的波動，很難排除其間有大鱷趁亂興風作浪的可能性。
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X4 o; T6 P& X, ]6 A* X回看自新年以來大陸股匯市場的波動，即有大鱷利用中國經濟增長放緩及容許人民幣貶值的消息，進行沽空炒作的身影。當初因為看好大陸市場而流入香港的資金，不少是藉香港股市投資中國概念股份，現在大鱷唱淡中國經濟發展前景，部署資金撤離，香港成為其中一個重要戰場。$ |/ H9 f) W( }6 I H; M
5 Z4 M) e# P9 Q另一方面，香港又是人民幣業務最大的離岸市場。近期有不少國際游資趁人民幣離岸與在岸匯率擴大之機，瘋狂炒作以賺取價差牟利。中資機構因此不斷發動人民幣匯率保衞戰，主場戰同樣也在香港。公仔箱論壇6 D, j2 c2 d+ s
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早前的人民幣「官鱷對撼」中官方小勝一仗，但是大鱷是否就此收手？由目前的情形看來顯然不是。散戶投資者自然要謹慎非常，政府更要為穩定市場做好應變部署。 |
發表於 2016-1-21 11:57 PM
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