惠誉认为，中国的信贷规模已达到极限，很难再像过去那样通过过度投资促进增长，意味着未来的经济面临艰难局面。公仔箱論壇- N" w+ L# z5 |" Q1 n6 ~' B
; P. D' l6 l K r) V/ N
惠誉高级董事朱夏莲在接受每日电讯的采访时表示：; S. } a4 y8 c% K" n
tvb now,tvbnow,bttvb' m, t2 i! l3 R5 t2 t
“由信贷驱动的增长模式已经走到了尽头，这会造成巨大的产能过剩问题，甚至可能将中国带入日本式的通缩时代。”
. L; C( q3 |; }. r/ m- ^5.39.217.765.39.217.761 `* k) X: R+ q9 m) x
如华尔街见闻此前的报道，惠誉上周对中国影子银行的风险发出警告：公仔箱論壇4 K) U* V% G- f0 }# ?8 r# M6 r
公仔箱論壇6 a7 f; ^2 x8 k# A
这些影子银行的贷款资金流向、贷款方和质押资产质量都不透明，这意味着用于示警的传统信号现在也无法正常发挥作用。当36%的贷款都留在中国银行的贷款投资以外时，1%的不良贷款比率几乎无法体现任何价值。
3 A) P7 v/ {( @" |) A9 ~% G
( ]0 I& w. q; V* n0 O' I朱在接受每日电讯采访时再度表示：tvb now,tvbnow,bttvb5 S" h8 v) F5 t8 r0 |
}5 ~3 D% P1 T* c# utvb now,tvbnow,bttvb影子银行体系毫无透明度，系统性风险正在上升。我们不知道借款人是谁，贷款人又是谁，资产质量又如何，而且这损害了经济指标的作用。5.39.217.76$ Z- ?- i4 K4 r9 e
1 g, h" i2 R5 X7 ]% m' U5 ytvb now,tvbnow,bttvb她表示，银行的坏账情况数据已经变得无关紧要，因为信托、理财资金、离岸工具以及其他形式的非监管借贷占据了新增信贷的半壁江山。”如果银行可以随意将不良资产转移，那这些坏账指标就毫无意义。许多银行对房地产业的风险敞口在账面上都与房地产无关。“
# @ R/ ]; E' e1 C$ N9 }公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! R( B6 i# V& e+ C8 Z( d
此前青岛、鄂尔多斯、吉林等地的信托产品问题接连被媒体曝光引发关注，而市场传言光大银行10天前在银行间贷款违约从而导致中国银行间借贷利率飙升，这显示出流动性可能会突然消失。
* E$ C& j4 R) R: R8 u7 a' l3 R- ?- Q5.39.217.76- L' o9 g) V- u8 R! c; M
朱夏莲指出：公仔箱論壇: x7 ]% S% E1 ]: h. r t
公仔箱論壇# z; U3 r" M3 u$ W. a. X# }3 _
通常压力会先出现在边缘领域，随后就会波及核心。
; j7 k' Q: F4 e3 J! R! A5.39.217.76( l; E. t+ D) S7 U" N0 R3 `. H
惠誉认为，规模2万亿的理财产品是银行“隐藏的第二资产负债表”，使其可以规避贷款限制，绕开监管者防止贷款过度的措施。这将成为风险的核心，一半的此产品款需要每3个月展期一次，另外25%的展期时间则低于6个月。这让人不禁想起了北岩银行、雷曼兄弟等的行业悲剧，它们在批童子发市场突然冻结的时候倒在了短期债务身上。
, Y; ]8 Q4 ?% S: M L' V7 X2 X( }* x+ b4 ]/ w5 i
朱夏莲认为，尽管中国银行业在央行的准备金超过3万亿美，但这一规模可能不足以应对庞大的贷款潮的规模。
/ |9 }$ b" C# Z- M5 D" ytvb now,tvbnow,bttvb0 G6 W# }: \3 ~7 }
自雷曼倒闭以来，中国的信贷总额从9万亿美元上升至23万亿美元，在短短5年中复制了整个美国的商业银行系统的规模。
7 Y$ V# W. I3 @ [. |- E$ j5 }9 f# x5.39.217.76
6 A+ G; ^4 y' R公仔箱論壇中国的信贷占GDP比率在五年内从75%上升至200%，而美国次贷危机及日本90年代初经济泡沫破裂前的该比值大约为40%。朱夏莲表示：: n" f1 s0 v, p# J7 L
/ J+ S4 h4 w8 @$ {' U! U5.39.217.76“我们从未在大型经济体中见过这样的情况，我们不知道这是否可持续，未来的六个月将是至关重要的。中国政府拥有很多储备，它可以也非常愿意支持银行业。真正的问题在于这对中国的经济增长意味着什么，背后也隐藏着社会与政治风险。中国很难像过去那样摆脱这些资产问题，信贷规模和GDP比值高达200%，而分子的增速是分母的两倍。”
9 E0 Z& C7 n* o% E" R+ p0 jtvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb. g- Y! \2 ^& | w
上周五，中国证券报头版社论写到：
" z6 K# {, [% c- k/ K公仔箱論壇# ^9 J" j$ X' J7 I4 u
“下半年，利率和存款储备金率尚有下调空间。”
5 F4 o5 N8 Q% L3 MTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
- l7 ?' n6 i% e5 Q9 a% \公仔箱論壇这是在最近几周一系列不佳的经济数据披露后，中国官方首次有迹象要准备转换政策。tvb now,tvbnow,bttvb$ Y# Q( E% O8 V1 i- M, h
; J# T8 e0 r6 v. _$ DTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。报道表示，中国企业今年光利息就高达1万亿美元，这一负担要高过其他经济体，大多流动性都被用来偿还债务，而不是投资生产。
* {+ Z0 t# E* {+ C p3 x5.39.217.76
% k q5 k6 P2 p& J$ E5.39.217.76中证报也对可能的美联储缩减宽松表示担忧，认为中国可能会面临大规模的资本外流。 |
發表於 2013-6-18 07:14 AM
| 
