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拓展本港債市 關鍵還在人債

拓展本港債市 關鍵還在人債
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# |- d. n/ B) `; X5 K9 U5 CTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ M, O. k, c7 y- R$ U
欄名:社評
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, O) T2 e$ v' f3 j' K# r! Vtvb now,tvbnow,bttvb港府昨公布本月內發行通脹掛鈎債券,供市民認購。港府指發行通脹掛鈎債券目的之一是促進零售債券市場發展,惟本港債券市場的最大、最有力空間是人民幣債券,如何爭取中央加快拓闊人民幣回流機制,則是關鍵中的關鍵。
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通脹掛鈎債券 債市助力有限
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財政司長面對市民對通脹上揚的怨氣,在二月底的財政預算案中宣布將發行通脹掛鈎債券,既促進本港零售債券市場發展,更為市民提供多一個應對通脹的投資選擇。此昨終兌現,港府宣布本月內發行不多於一百億港元的通脹掛鈎債券。# z$ E; B9 _9 n0 }
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# U5 F: f9 O. Z- b公仔箱論壇外界早指出,通脹掛鈎債券對協助市民抗通脹作用有限,政治作為多於經濟作用;至於促進本港零售債券市場發展,通脹掛鈎債券雖屬有勝於無,但市場需求未必大,二手市場流動性恐亦有限。公仔箱論壇/ S6 o& ?$ _" D6 Z/ T, l3 c

; u0 _) ]1 @) QTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb4 u: f* {2 @! ^9 w6 z7 \  [
本港債市一直大幅落後股市與銀行業務的發展,令本港金融中心格局欠全面,港府推動債市發展是應有之義,惟真生機勃勃、潛力無限的,是俗稱「點心債」的人民幣債券。
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最新例子,是除印度亦有企業正籌備來港發行人債外,首間在港發行人債的外資跨國企業麥當勞正計劃再度發行人債集資。事實上,本港人債發展迅速,去年全年發行額為三百五十八億元人民幣,今年首五個月新發行人債額已急增至二百八十億元。7 D3 }( F) _$ w3 q# W1 C$ S% G

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' j4 I" \% ^$ QTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。本港人債市場能否再大步增速,關鍵在企業能否便利地將集資所得人民幣,投向內地爭取回報,抑或仍像現時般,要逐個項目經內地部門極為嚴格審批。此方面已有喜訊,人民銀行上月下旬宣布,對離岸人民幣以外商直接投資(FDI)形式回流內地作試點審批。債市未來更大發展空間,還有內地企業來港發行人債。tvb now,tvbnow,bttvb8 s2 L# ]7 k. e1 W+ ?0 o# R

, F+ r6 c0 T  G6 U' zTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
6 ^  s4 a' s/ L3 ]但正如人行行長周小川昨天所言,內地將按「循序漸進、統籌規劃、先易後難、留有餘地」原則,完善資本流出入均衡管理,此顯示中央雖續拓人民幣出入渠道,但必步步為營,不會冒進,以免內地金融穩定受到衝擊。
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) }1 X# q' ^  ^2 F, s1 M中央「留有餘地」 香港實績紓憂tvb now,tvbnow,bttvb( A. s& `% [% P* D1 K: ~7 u

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$ ?" u7 W; J  Y0 F  i, [) F7 Qtvb now,tvbnow,bttvb本港人債發展是急不來,須有中央政策配合,惟中央願開放多快,亦視乎本港在管理、監察人債發行與人民幣流動上能否做到安全可靠,起穩健的防火牆作用,令中央安心加速推展人民幣回流機制。, h4 i9 d( i' H) e1 `
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0 Q' o  x2 Y- r' u人債市場對本港金融中心多元化、發展為人民幣離岸中心,均起重要作用,港府和業界必須以實績,贏取中央的信心與政策。
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) f: p$ I* s9 |. J# ]# O公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ A3 Y6 B8 a( `5 O8 D$ n6 {% Z

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6 {+ \3 v" n0 n6 h2 O' T" n. F, y8 k來源 / 版權所有:  香港經濟日報1 u' a& a- u0 _( P
(以上内容摘自或摘译自 香港經濟日報,不代表發帖者观点)
抗通脹債券為中產提供選擇
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* X5 F' p8 f, |公仔箱論壇(綜合報道)5.39.217.76! [. ?3 z+ E, Z; N. e
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政府首次發行派息與通脹掛鈎的債券,對一些投資取向較為保守的中產人士,尤其是靠「食息」維生的退休長者,提供一種極低風險的保值選擇。
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中產人士的傳統保值工具,包括買樓收租、買大藍籌股收息,和銀行定期存款。不過,如今樓市風高浪急;大藍籌股價近年亦大起大落,打破了「有買貴無買錯」的神話;銀行定期存款息率低至聊勝於無,大大跑輸通脹。近年多了市民買人民幣,博取升值和比港元稍高的利息,但始終要冒匯價起跌的風險。
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* y, E- e  @) y; V* RTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。本來,買兩、三年期的港府債券持有至期滿,連本帶利收入略勝於定期存款。可是,全球資金氾濫,導致債券利息隨時跑輸通脹。當局上月發行十年期債券供大戶認購,孳息率只得兩厘多;一些大約三年後到期的政府債券,孳息率更只約一厘。
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, u" z' _2 j5 j$ H0 D: A+ z( `5.39.217.76穩健之餘保購買力
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% r1 G* O( u- e4 J" J政府已經有七年沒有發售供散戶認購的零售債券。如果按照市場價格發售,三年期只約一厘息,散戶反應可能相當冷淡。港府本身又不像外國政府要借債來維持運作。今次發行與通脹掛鈎債券,實際上是對散戶作出補貼,讓散戶享受到比市價為高的利息收入,稍稍減輕手頭閑錢受通脹的蠶食。, Q+ X! Q4 \# N! C4 o

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這個息口補貼,還體現在債券提供的安全墊,即萬一通脹率大跌至不足百分一甚或出現通縮,債券持有人仍然可以享受到至少一厘的息率。
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9 N4 [* u7 [& U# \( r5.39.217.76今次債券並非按照市場機制安排定價和派息,當中含有「明益」成分,故此只限於香港身分證持有人認購,是合理的做法。美國的抗通脹債券TIPS不只嚴限認購者身分,還不准在公開市場轉售。大戶要認購美國政府發行的通脹掛鈎債券,要光顧按照市場機制定價的I-Bonds。
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4 O+ ^8 |/ `) b: _/ N6 y5.39.217.76新債抗跌力勝新股
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港府今次發行的債券名為iBond,實際上是這兩種債券的混合體,一手市場只限本地散戶認購,但到二手市場則可公開自由轉讓,包括在港交所如股票般買賣,不限買家身分。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 |  l9 p5 z) [: y: X* C! J
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國際大戶連孳息一厘的港府債券都有興趣買入,如果分析本港通脹趨勢後,認為派息可能高達四、五厘,有機會在二手市場「高價」吸納。比起這半年新股上市表現,這筆「新債」上市「破底」的風險比較低,雖然賺價幅度及不上部分新股,這是風險與回報掛鈎的市場定律。
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政府今次發行不逾一百億元的三年期通脹掛鈎債券,不少銀行各出奇謀搶生意,有的願意豁免認購手續費。但是,由於債券含有浮息和定息成分,一般市民未接觸過這種投資產品,會感到較為陌生,一些投資取向較進取的市民會覺得不夠吸引。政府及銀行要加強宣傳介紹,讓市民清晰了解,再衡量個人的風險胃納和保值需要,作出投資決定。5.39.217.76& V0 o( V" b2 J

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來源 / 版權所有:  星島日報
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