今年中國GDP增長率可望達到10%。有些國家還在忙於應對經濟危機及其所造成的後果，而中國將再次面臨如何調控繁榮的挑戰。% |1 z. V6 E' ~, ~+ S$ C" U+ h/ R
5.39.217.76. s$ V* C: L/ a, V9 [% y
tvb now,tvbnow,bttvb* {5 v [- `1 [7 W8 Q* H
由於果斷採取了抑制泡沫政策，中國房地產市場已經穩固下來，接下來可能會有進一步調整。這對於中國經濟來說是個好消息，但某些人可能會感到失望，他們認為政府會放任泡沫不斷增長，直到最終破滅。
6 A/ j2 _) L( t& d8 d9 V4 Itvb now,tvbnow,bttvb" [2 b; Z6 k/ V% {! O# t
樓市調整會不會對總體經濟增長造成衝擊？這要取決於怎樣定義「衝擊」。資產價格下降或許會減慢總投資和GDP增長率，但如果所謂減速只是增長率從（預計的）11%降到9%，那麼中國就可以在保持較高增長率的同時避免發生經濟過熱。公仔箱論壇4 A% e9 }% I! H1 ?! j% J
4 v5 E- n+ P6 `. Gtvb now,tvbnow,bttvb目前中國已經歷了長達30年的高速經濟增長，其間鮮有大波動和停滯。剔除1989至1990年的經濟減速，平均年增長率為9.45%，最高為1994及2007年的14.2%，最低為1999年的7.6%。
1 M# v6 y% O) ^0 f公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。: C T5 {. _! r( p) }3 v& D
繁榮時期宏觀調控卓有成效
, @9 s0 e/ e' QTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb2 H X! Z2 [/ s5 ^0 T, d
大多數主要經濟體在增長的早期階段均經歷了危機，但中國似乎是例外（或許這只是偶然），「即將到來的崩潰」的預言在中國身上屢戰屢敗。但是，中國持續增長的時間愈長，就有愈多的人相信會最終會出現悲劇。
1 i# \* H( o! t3 x$ h6 f2 Ptvb now,tvbnow,bttvb
* q3 ]$ |: X; v, h* l, [ o$ K% A在我看來，中國增長神話的唯一特別之處是，繁榮時期卓有成效的宏觀調控。
1 Q- j3 o" P6 P1 P2 [
) V! [2 w5 g9 B5 v毫無疑問，經濟發展和制度改革都可能導致不穩定。事實上，中國中央政府承計劃經濟之衣缽，所制定的增長規劃總是事無巨細，造成了經濟波動，這是20世紀80年代早期不穩定的重要原因。但中央政府十分擔憂泡沫破裂引起失業率上升，因此必須對經濟過熱時期的通脹負責。地方政府和國企 則沒有這方面的顧忌，他們希望GDP高增長，而對由此產生的宏觀經濟後果無暇顧及。他們盡其所能為雄心勃勃的投資專案融資，絲毫不考慮還款和通脹問題。
7 m2 ~* l) `: U8 f1 V, s公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 U/ B5 p% ]" G; G
事實上，地方政府過度舉債正是20世紀90年代早期經濟過熱的主因。1994年通脹率高達21%，為過去30年來最高，大批地方債務最後變成不良貸款，佔1990年代中期國有銀行信貸總額的40%。隨1990年代中以來地方政府的融資能力受到限制，這一不穩定因素現在已有所消除。: J; _ g, X( E/ {) x
5.39.217.76" i/ M( g9 w9 F; ]" ?9 x# A ]
然而，現在中國第一代企業家的「動物精神」成了新的過熱風險源頭。經濟持續繁榮、收入持續增長以及市場持續擴大為企業發展提供了空間，所有人都渴望抓住新機遇，所有投資者都渴望迅速致富。他們獲得了極大的成功，而且到目前為止尚未經歷過失敗。因此他們的投資和投機欲望極其強烈，對風險有欠考慮。
* `& o" ^ S s& Y5.39.217.769 _$ M, h! @1 }8 f; I& Z
20世紀90年代早期的相對高通脹為中央政府敲響了警鐘：快速增長會帶來宏觀經濟風險。1990年代早期日本經濟泡沫的破滅，以及上世紀末東南亞重蹈日本覆轍提醒中央政府，泡沫是不可能永遠持續下去的。從此以後，中央政府開始轉換立場，屢屢在出現過熱象時猛踩煞車。1990年代早期實施了緊急措施，減少貨幣供應並叫停過度投資，將惡性通脹壓了下去。
9 A- `! |0 E8 _5.39.217.768 i6 @2 F; d, c
成功防止泡沫 便能防止危機
6 F0 {2 g1 H7 @: J% _% w
6 w; d; v; s$ k: @% w1 g, Vtvb now,tvbnow,bttvb在最近的經濟周期中，中央政府的降溫措施始於2004年，彼時中國剛從2003年非典（編按，即SARS5.39.217.76) V3 r( f/ ~$ Y' A8 \, S) J P. v
）所導致的減速中恢復。到2007年末，GDP增長率高達13%，政府對產業（如鋼鐵）和資產市場（房地產）均採取了更嚴厲的反泡沫政策。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! V8 h G, B5 H/ B# P8 \, W; _1 E
5.39.217.76' c% y; r) \- C" H3 Y1 d
經濟理論表明，所有的危機都是由泡沫或過熱導致的，因此只要能成功防止泡沫，便能防止危機。對於「熨平經濟周期」來說，最重要的不是像最近那樣在危機之後施以刺激政策，而是在繁榮時期未雨綢繆，將泡沫扼殺在早期階段。公仔箱論壇8 _, k2 S3 o5 _
1 |/ ^- W; _% t; K, C7 h: V7 e2 G我並不能確定中國的政策制定者是否明白現代經濟學，但與某些國家的政策——在「去監管」上頗有建樹，在繁榮期對泡沫則疏於防範——相比，中國的做法要好得多。
! M6 G$ B( Z, ]4 r) q7 R S& BTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! Y. l: Y( |: O1 i
在我看來，中國的做法在某種意義上創造了一個真正的「凱恩斯世界」：在微觀層面上發展私有經濟，放開價格競爭，而在宏觀層面上採取反周期的政策介入。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ ?( L9 y, w4 W5 T8 b
( o8 R& U4 V5 E" `! e5 Z或許中國的經濟增長將在其他因素的作用下減緩或者中止。我只希望決策層可以時刻保持警惕，讓中國的經濟增長神話可以繼續演繹10年、20年甚至30年。
: g6 W1 B4 A1 `6 _ b* O9 K! h" [公仔箱論壇' x" s3 D' C$ F7 j$ E8 N' o$ R4 `
" |! `5 s' T* S& `$ u/ p4 R% {公仔箱論壇樊綱是北京大學和中國社科院經濟學教授，國民經濟研究院所所長，中國經濟體制改革研究會秘書長TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 |7 L; L3 U9 D
2 F/ W: w6 L: c" o1 B5 a, D- nTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 |
發表於 2010-7-9 07:16 AM
| 