人民幣風險
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7 F4 x* |' e( btvb now,tvbnow,bttvb人民幣貶值的最大打擊是人民幣的國際化。自去年八月貶值起,人民幣在國際支付交易量的比重便下跌。本來一度超越日圓成為第四大貨幣,現跌在日圓之後,更落在加拿大元之後。若再貶值的話,今後並不樂觀。
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人民幣不貶值,相對於其他貨幣而言實際是升值,當然會打擊這些國家償還人民幣貸款的能力,影響借款的積極性。但人民幣貸款的目的在於推動當地經濟發展,不一定追求短期收益,而且貸款期長,也可以延期,對當前政經政策和外交關係不會帶來消極作用。然而,若人民幣貶值,會引起外間對人民幣匯率的不信任,用人民幣作為跨國支付結算的傾向便會逆轉。tvb now,tvbnow,bttvb! C0 O9 J- _1 ~- [9 C( r: C- z
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本來人民幣貶值,發人民幣債的還款便可減少,可是人民幣國際支付比重下跌,對用發債來取得人民幣的意義卻也同時減少。最近,在離岸市場上,人民幣匯率與拆借利率同樣下降,正顯示出貶值帶來的惡果。
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7 Z4 x4 Q) O& \3 I8 G* N! A3 I人民幣貶值及人民幣供應過剩,結果便是海外人民幣存款下跌。香港是典型例子,人民幣存款幾個月間急跌,且跌勢還在加重。作為人民幣的資金池,存款規模收縮當然打擊香港作為離岸金融中心的功能。而人民幣貶值和產生出來的市場預算心理,不但打擊人民幣債券的發行,更且大大減少人民幣金融產品的發展機會。5.39.217.763 u+ _* h, q7 f$ n! l+ ~
8 T/ j$ m; B) `! z" ?公仔箱論壇人民幣貶值及預期心理已經把過去人民幣國際化的成就全部毀滅。令人擔心的是,外匯儲備和內地資金持續外流,勢必導致中國經濟再度加重對美元的依賴。 |