港交所行政總裁李小加相信，今年港交所會有首隻人民幣計價股票或新股發行（ＩＰＯ）。他又表示港交所今年會建立系統，去配合人民幣股票發展，農曆新年後料可決定模式。港交所確定今年推進的三大目標，就像李小加上任後燒的三把火，發展人民幣業務及與內地銜接配套就是其中之一，恐怕是能否燒旺最乏把握、變數很大的一把火。
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發展人民幣業務的關鍵，是資金池的規模。至於具體到要多大，才能適應需要說法不一，五千億？一萬億？或者更多，是個有待研究的問題。事實上，發展人民幣業務，本身就是沒有先例的嘗試，不僅由分歧到共識勢所必然，由構思到實踐更是重要的檢驗。李小加其志不在「交功課」，而要謀建立長遠體制，顯示了闖難關的勇氣，但顯然需要謀事得法。
- d5 Z9 k* h* \有關資金池規模，要能形成支持人民幣計價產品長遠交易機制，又毋須完全依賴人民幣流動資金的模式，其好處是減少對內地的政策依賴，並可期能較快實行。但想法可能流於簡單化，港交所在與本地銀行建構外匯兌換及庫務安排，要作充分評估，像人民幣跨境貿易結算，一啟動即爆額的情況，大有機會在人民幣股票業務重演，爭取人民銀行的支持，作為資金後盾是十分必要的。" B% D% H* ?' Z0 g7 a& d
中央以政策支持本港拓展人民幣股票業務，是建立完整人民幣良性運作架構，或遲或早都要行此一步，問題只在於時機選擇。而現在不能不說是合適的時機，主要是資金充裕以至過剩，蓄池儲水有利紓緩風險；同時，人民幣業務崛興勢銳，加上股市表現良佳，人氣易聚。儘管凡事沒有十全十美，人民幣股票業務有得勢的機緣，也有未知的風險，但新鮮事物不論如何擇吉降生，都會有風險不期而至，關鍵只在於警惕及防範。公仔箱論壇9 d* U4 _6 Y( P) t
港股去年創下多項新紀錄，實際上也乘難得的時勢，把自身推到了發展的歷史峰期。老實說，港股業績求進一步突破，要靠推廣國際公司來港上市，或者本地企業集資動力，推動港股突破是難寄厚望的。人民幣股票業務作為突破的憑藉是不可替代的選擇，李小加對此的進取勇氣，以及建立長遠體制的決心，怎能說不是基於這當中押注着港交所的前景？但他承認，在人民幣供應有限的情況下，長遠交易機制可能不成功。
8 e& k6 h; I7 {; m2 h# R# Y. ~$ c7 Ytvb now,tvbnow,bttvb港交所抱定了謀事在人、成事在天的心態，去開創人民幣股票業務，難免有功虧一簣的風險。如果換個角度，對長遠體制不求一步到位，因應人民幣供應有限的現實，分段推進是否更為穩妥，甚至較易爭取得到政策支持？人民幣股票業務營運，由某一類股票開始試行，隨着人民幣供應的增加，再擴及到其他種類，是否一條可行的蹊徑？志在高遠，腳下起步，一步一印，要比飛步登天來得務實些。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 h8 Q. z( N5 G2 W0 B
為人民幣股票業務打造資金池，雖無確定時間表，卻有下半年推出的期望；雖有長遠交易機制的構想，卻無成功的把握，凸顯了港交所進取拓展目標的矛盾與困難，也是對新管理層的挑戰和考驗，但願這關乎本港金融地位的開創，終能取得成功！ |
發表於 2011-1-12 01:02 PM
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