人民幣國際化在「十二五」開局之際畫上了濃墨重彩的一筆。市場盛傳的人民幣FDI試點辦法在緊鑼密鼓制訂的說法，21日晚間得到證實。當晚，央行發出《關於明確跨境人民幣業務相關問題的通知》規定，除國家限制類和重點調控類專案暫不受理人民幣FDI，其他項目包括用於新設立企業出資、併購境內企業、股權轉讓以及對現有企業進行增資等，均可申請進行人民幣FDI。公仔箱論壇8 n# K* E7 _) Q$ b4 H4 B9 L
今年前五個月，大陸實際外商直接投資額達480.28億美元，同比上漲23.4%。業內專家稱，FDI使用人民幣進行結算是人民幣資本項目可兌換方面開拓的新領域。它在創造人民幣使用的機會和途徑的同時，還有效減緩了居高不下的外匯占款和人民幣升值壓力，可謂「一舉多得」。$ m* w0 T+ C o0 S! D
最為突出的作用是，減少外匯入境給央行帶來的沖銷壓力。5月大陸CPI達5.5%，為2008年7月以來最高。面對不斷上升的CPI，以及200個基點的實際負利率，央行並未採取市場原先預期的加息手段，而是提高存款準備金率50個基點。資料顯示，截至第一季末，大陸外匯儲備規模已高達3兆美元，雄冠全球，是位居第二日本的三倍。由此可見，外匯占款正成為造成多餘流動性的主因。5.39.217.76' `/ \9 ]" s* ^2 ]/ ?& Z
其次是進一步疏通人民幣的回流通道。安邦諮詢首席研究員陳功指出，儘管人民幣國際化進展迅速，但這過程中顯示出明顯的不對稱模式，只是大陸進口商的結算貨幣，而不是出口商的結算貨幣。通過FDI的途徑，為境外市場的人民幣提供更大的回流舞臺，也有利於把握貨幣總量的可控性。
! y3 U& T% m) L" E三是為今後推進海外人民幣離岸市場的發展從制度上培育「需求」。據德意志銀調查44家跨國公司顯示，一旦形成人民幣FDI的透明框架和審批機制，有65%的跨國企業表示有興趣以人民幣FDI取代其他貨幣FDI。
/ n! M* R( ]2 r) k5 {5.39.217.76同時，此舉有助於降低人民幣的升值壓力。復旦大學經濟學院副院長孫立堅表示，高居不下的外匯占款會打亂人民幣的升值節奏，並誘發更多「熱錢」湧入，形成惡性循環。通過引導人民幣FDI進場流入大陸的實體經濟，可分流部分套利投機的外資。5.39.217.765 ~! s( C3 C8 X( O, V$ T4 k
今年，決策層曾多次表示，將加快人民幣資本專案可兌換的進程。在央行希望提高境外主體持有、使用人民幣意願的同時，仍然遵照審慎推進原則。這點從《關於明確跨境人民幣業務相關問題的通知》中不難看出。
1 S+ A. _! L% e9 N: H' x e( {「在試點初期，嚴格限制、門檻設高是明智做法，」孫立堅表示，「相信大多數外資企業手中的人民幣頭寸仍然有限，人民幣的升值預期和利差因素增加了人民幣負債的成本。因此外資進來後為了盈利很可能會趨向高風險的專案，這就需要當局密切監管，防止其進入金融和房地產領域從事『快錢』投機。」公仔箱論壇" O8 g, t) |" @5 A! Q V3 R
央行行長周小川在本屆陸家嘴論壇表示，人民幣跨境使用，首先主要是指在貿易和投資中的運用；同時，也將小心謹慎地允許在金融交易中逐步有所運用。市場人士將其解讀為人民幣的境外使用推廣將會由原來的結算貨幣，擴展到交易貨幣，還可以展望到有關國家和地區將人民幣作為國際儲備貨幣。
1 u2 t+ Z. m- I中國社保基金理事長戴相龍公開表示，必須在未來三年取得人民幣國際化的實質性突破。5.39.217.761 t/ \5 ]- d7 o" \5 o" U* D
分析人士普遍認為，當前形勢下人民幣國際化機不可失。為加快人民幣國際化，必須積極抑制通膨，繼續完善匯率形成機制，鼓勵企業走出去，開闢並拓寬人民幣投資管道，進一步發展資本市場和開放資本帳戶。
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發表於 2011-6-24 03:52 AM
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