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[中國內地] 人民幣連創新低 聞「跌」且淡定

人民幣連創新低 聞「跌」且淡定
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人民幣匯率連續十個交易日下跌,十一月十七日北京時間早盤中間價已至六點八六九二。這十天來,人民幣對美元已累計貶值逾一千兩百個基點,創下二〇〇八年八月以來的新低!
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許多人在看到這組數據時都免不了心絃緊繃,尤其是那些在中國有投資的人們,或者從事美中貿易、有孩子在美國留學的中國民眾,利之攸關,情之所繫,也是人之常情。

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然而形勢終歸要比人強。強在這是一個風雲變幻的大時代,美歐等多個主要工業國家都面臨深重的內部危機;強在這是一個破舊立新的大時代,由美中兩大國力量對比打破了原有格局而引發的一系列摩擦、交鋒,正不斷在政治、經濟、軍事、外交等領域上演,雙方頻頻過招,「掌風」所及,連帶利益相關的國家也身不由己地被捲入其中。而人民幣,是這一輪輪過招之中,美中之間攻防的焦點。
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如果稍稍回顧一下並不太遙遠的過去,人們不難發現,這一年半以來,人民幣匯率經歷了怎樣驚心動魄的波瀾。

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去年六月底,中國A股市場驚現斷崖式暴跌。從那時起,中國的資本市場仿佛開啓了潘多拉魔盒——A股雪崩不斷,跌到連緊急停市都幾乎無法止血;外資瘋狂撤離中國,大量境內資本順勢出逃;人民幣匯率承受了超乎尋常的壓力,當局不得不動用大量外匯儲備來平復市場的擔心。
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去年八月間,中國央行突然放手讓人民幣暴貶。北京當時這麼做的目的,是為讓人民幣順利納入國際貨幣基金組織的特別提款權(SDR)籃子。至年底北京如願以償,人民幣終於被納入SDR,但與此同時,面對美聯儲不斷暗示加息再度引發的市場波動與資本外逃狂潮,中國央行不得不再度出手托住匯率。

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這種以數量驚人的外匯儲備消耗,換來匯市暫時穩定的艱苦的「保衛戰」,持續至二〇一六年年頭,直到美國進入總統大選衝刺階段,舉國上下皆將注意力聚焦於選戰,人民幣與美元之間的風波才暫告平息。然而當新總統人選一旦出爐,匯率市場又陡然掀起新一輪驚濤駭浪。

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造成這種新變動的原因之一,是候任總統特朗普早就認為中國操縱匯率以利出口競爭,並且擬以減稅增支、大幅提升對華進口商品關稅的政策,來展開其首任施政。市場層面將此理解為:其中一些舉措勢必導致美國的通脹率上升;而特朗普會對美聯儲施壓,讓其結束低利率。

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不過,現任美聯儲主席耶倫的任期後年才結束,即便特朗普有能力打破美國貨幣政策的獨立性,任命一個「聽話」的新主席,但表現較以往強勢的美元,也會使得他想要達成的創造數百萬個就業職位、大興土木搞基礎設施建設等目標難以實現。因而有不少分析認為,現實將決定美元走強的趨勢不會持久。那麼僅就這一因素來看,在此情況下,人民幣也不具備被迫持續貶值的條件。

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另外,中國經濟雖自去年以來陡陷低谷,但經過一年多的調適期,市場情緒已接受了「不再維持高增長」這一現狀,而目前沉悶但不失平穩的經濟走勢,也已被市場逐漸認可。因此,無論心理還是現實層面,出現像去年下半年那種崩盤式恐慌的可能性都很小,這對人民幣匯率保持相對穩定,是十分重要的有利因素。

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由上述情況觀之,人們大可稍稍放鬆一下對人民幣匯率問題的憂切之心。擺在面前的現實是:只要美中兩國還處在兩強相爭的高強度博弈階段,勢力範圍未劃清,圍繞人民幣匯率的爭鬥就會是常態。
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平頭百姓與其焦慮不知所已,倒不如定神把握好幾點:首先自然是儲蓄優先,積穀防饑;其次,雞蛋不要放在一個籃子裏,將資產多元化以對抗風險;此外,多多投資自己,提升現有業務技能,或者學習一兩樣新本領;還有特別重要的是:做好醫療保障和心理調適。
冷眼旁觀天下事  笑談細看風雲變
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