滬港股直通車非單向送禮
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【本報訊】滬港股市直通車最快半年後開動。國務院總理李克強昨一錘定音，中港兩地證監即閃電聯合公佈「滬港通」方案，兩地投資者將可買賣上交所及港交所指定股票。券商指南北水互通，不再是中央單向送禮，本港變相向內地進貢。4 z' X! T. s) F! T
記者：吳永強 劉美儀 石永樂 周燕芬
: |! c, q7 W& ?6 i4 P) C5.39.217.76 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( `5 d" L) x" @1 H: v& m! Y7 N0 }3 T! [
這個關乎中港兩地經濟改革的重要措施，竟然最先由李克強於博鰲亞洲論壇開幕儀式的演辭出現，「積極創造條件，建立上海與香港股票市場交易互聯互通機制」。一聲祝福後，兩地證監會隨後亦即聯合公佈兩地股市互聯互通的「滬港通」方案，總額度達5,500億元（人民幣．下同）。本港財金官員齊獻媚，向中央道謝，行政長官梁振英更表明本港要發揮「超級連繫人」角色。
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■港交所主席周松崗（中）認為，滬港股市互聯互通意義重大，但未能公佈所有細節。 何家達攝 * c& i# ^# V0 D; d
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借港資活化內地股市公仔箱論壇5 \) U7 ^! O+ n- P, w6 }3 @+ v
8 ]( A+ `( C* W+ S- m' G$ Rtvb now,tvbnow,bttvb不過有券商高層表示，滬港通有別於7年前港股直通車大禮，「今次是雙向流動，可以是中央向香港送禮，亦都可以是借香港資金活化內地股市」。滬港通初步只能投資指定股票（詳見表）。本地人投資內地A股稱為滬股通，總額度3,000億元，每日額度130億元。「港股通」則是內地機構投資者及賬戶餘額不低於50萬元的個人投資者買賣港股，總額度為2,500億元，每日額度則為105億元。
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港交所主席周松崗認為互聯互通意義重大，惟現時兩地交易所仍在商討中，未能公佈所有細節。若以目前港股成交流轉率（數字越高交投越活躍）約64%及上海A股約150%，滬港通額度僅為兩地股市流轉率各增加不足2個百分點，可謂微不足道。港交所稱現時額度按循序漸進及風險可控的原則作考慮，未來會視乎市況再作調整。金融發展局成員謝湧海預計，滬港通消息不會令港股重現2007年「港股直通車」時的瘋態，料不會為港股帶來太大衝擊。
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港交所ADR急升8%
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3 X8 A: m8 |8 w8 l! ^. a現時內地投資者可通過合格境內機構投資者（QDII）的渠道買港股，惟按國家統計局公佈內地基金公司QDII額度首季使用率僅得41%，反映內地股民並非十分熱衷港股。tvb now,tvbnow,bttvb' \6 _2 l+ ~* s+ Y: U- U5 ]* t4 z4 ]
6 _1 Z. V% b Z9 j9 |4 \公仔箱論壇港交所昨停牌前仍微跌1.06%，報130.9港元。截至晚上11時，港交所ADR折合港元報142元，升8%。
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u1 X# E. _; k* {: \" _( C9 v; ?tvb now,tvbnow,bttvb【各界專家意見】
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難升過萬點8 z: k# ~3 N$ l5 ~. ?2 [ C
8 C7 O6 o. Y3 {5 N9 v/ q公仔箱論壇獨立股評人陳永陸：一定不會有07年直通車的翻版，恒指再上一千幾百點不難，但過萬點機會微。
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- ]: l% {, M2 x9 i. @9 Q5.39.217.76睇好股份：騰訊（700）、 上石化（338）、重鋼（1053）及上電（2727）# z- L4 q4 }$ u! Q
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* Y" h, |( Q; Z5.39.217.76策略不大變
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' n* k" V f) x, V* C摩根資產管理副總裁兼市場策略師譚慧敏：兩地股市會全面受惠，內地投資者來港會選有主題、業績佳的高質素股份，但其主理基金策略不會大變。
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睇好板塊：科網股、濠賭股
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8 }; R3 O2 \+ \3 X7 e. iAH價收窄! o- {1 m3 }/ ~: Q5 q& U
& W% D# m1 c+ P- @$ ]# X) ]3 n公仔箱論壇金融發展局成員謝湧海：不會重現06、07年首次提出港股直通車的瘋狂狀態，應該衝不了多少，因內地投資者比香港投資者還要冷靜，但預期A、H股價差將收窄。
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) g. _, m1 [% f. D" T( q; ]公仔箱論壇TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。0 K5 d: ~; j0 S. Q: Z9 F
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兩類股受惠
2 j" t0 ]& ~1 Z3 n, z" w3 D公仔箱論壇公仔箱論壇8 U2 w, s' ^: C" _# ]8 k' D
瑞銀港股策略師梁裕昌：互聯互通下兩類公司受惠，一為內地消費者會幫襯的公司，例如周大福（1929）、六福（590）、國泰（293）等；另一為內地投資者之前不能買的公司，如港交所（388）、友邦（1299）及和黃（013）等。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。" s1 e7 [# X7 I; N( {, g- l5 u5 ]: s
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港股成交千億 大折讓H股漲
- X8 Q5 A$ Y' o, y3 iTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。【本報訊】港滬股市互聯互通方案引發中港股喪炒，其中，恒指升343點，報23186點，主板成交高達1,069億元，為去年11月18日熱炒三中全會全文之後最活躍。港滬同步上市的大折讓H股、A股沒上市的獨特概念藍籌、及券商股，成為資金瘋搶對象。即月夜期升勢未止，昨收市再漲66點，報23341點。
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■受「滬港通」方案出台刺激，港股昨升343點。 李潤芳攝 tvb now,tvbnow,bttvb7 i# R- k/ r' N2 u. N
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% ~7 h3 m$ d& |! h公仔箱論壇恒指升343點 散戶急食糊
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6 S" ^9 M7 x: Q3 btvb now,tvbnow,bttvb恒指升343點或1.51%，與滬綜指升幅1.38%相若，比H指升40點或0.39%更強，原因是資金追捧個別港股上市、A股沒上市的概念股，博內地資金放行後追捧，包括騰訊（700）、銀娛（027），另外，升幅榜廿大當中，有15隻為大折讓H股，沒涉及互聯互通的港深同步上市股份亦炒一餐，浙江世寶（1057）升64.6%，有炒錯市之嫌。
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本報記者昨日下午走訪中環一間證券行，發現電話響不停，有經紀坦言熱鬧情況已半年未見過，但大部份客戶均選擇「賺咗先」，昨日下午以沽貨食糊為主。經紀林小姐表示，其客戶已開始有強烈買貨意欲，不少客戶追入大折讓H股，「一半跟風，一半真係信直通車」，昨日生意較平日多三至四成。3 G W% ?9 D9 m. H( x
9 G, @# f" C+ N3 U5 c6 h& K專家普遍認為，是次炒作氣氛難及07年熱炒港股直通車期間。獨立股評人陳永陸表示，一定不會有07年直通車的翻版，但認為再上一千幾百點不難，建議投資者審慎一點，部份浙江世寶、洛玻（1108）炒作估計是「一兩日貨仔」，長線上石化（338）、上電（2727）會較穩健。金融發展局成員謝湧海同樣認為07年情境不再，因為目前內地投資者比香港投資者更冷靜，但他預期措施10月推出，A、H價差將收窄，投資者會在兩地進行套利。tvb now,tvbnow,bttvb- [) z6 r3 ~, @* q2 q
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瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理于正人表示，互聯互通後，窩輪發行商可直接買A股作為對沖，不排除日後可能考慮發行A股相關窩輪，在香港上市交易。
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至於被內地媒體稱為「民間股神」的內地知名投資者林園則表示，不打算大舉買港股，但認為不少內地投資者會對騰訊有興趣，自己較有興趣是內房股。9 W4 X& m6 [0 t
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! Z& a) ^5 J3 p/ s4 X2 ^tvb now,tvbnow,bttvb 「滬港通」額度計算無指引
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■按滬股通的規定，投資者將可通過本地券商投資上交所的A股。 5.39.217.76$ n: x6 w4 e7 ~
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% A9 ?" o( u* Q5 H5 g6 aTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。【疑團未解】
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& m D2 z- M4 }( A2 {5.39.217.76在總理李克強支持兩地股市互聯互通後，中港兩地的證監會急急推出「滬港通」方案，惟包括投資額度、投資者身份及券商資格等具體操作的細節仍有不少疑團未解。
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! J; t/ X+ b0 j8 p. Utvb now,tvbnow,bttvb「滬港通」分別對投資中港兩地的股票市場設每日投資額度，惟額度的計算方式、監察額度使用量的方法，以及用完後所有交易買賣會否即時中止等問題，均未有定案。有熟悉監管條例人士彭沛然擔心在即日額度耗盡後，會否對交易造成影響，「喺額度用完嘅時候，係咪代表冇得做買賣？」" j# w8 ^1 d4 k. `
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除投資額度外，合資格參與「滬股通」投資者未有清晰界定。是否只包括香港人或開放至其他的境外投資者，現時亦未有明確的指引。
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雖然港交所（388）指對證券商名單不設限制，但是券商仍要滿足部份的要求方可承接滬股通的交易。然而，港交所及證監會仍未就參與券商的資格取得共識，現時券商仍未能就滬股通作準備工作。( y- J9 `& @6 l$ o9 y
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; S1 D$ [, ]( {) ?5 j( t% p5.39.217.76 兩地法則不一難監管
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( _, a2 q5 S8 R! ~: K5 m: `' | ■中港兩地股市仍有很多方面尚未融合。 tvb now,tvbnow,bttvb* R% K& B/ D% S- m! V; h
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【增加風險】0 p; D! H' r I* X+ j9 U2 P0 K
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中港股票買賣互聯互通，但其實兩地仍有很多方面未尚「融合」，例如交易日子、時間甚至連交收時間都不同，都為投資者新增很多風險，有市場人士更指，兩地監管法則不一，變相提高證監會的執法難度。5.39.217.76$ k7 ]$ r& \" L* w q$ B
# l8 j. x0 Q# a, b a/ R5 x; d有金融界人士指，目前證監會嚴打內幕交易，但互聯互通後，若有內地投資者涉及內幕交易港股，他質疑香港證監會有否權力執法，「喺香港內幕交易已經難查，若透過內地人頭進行內幕交易就難上加難，都唔好講有無權力執法」。
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不過熟悉監管條例人士彭沛然表示，中證監都會監管內幕交易，互聯互通後，內地投資者買港股會於內地落盤，相信中證監有權監管違法行為。
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交易日不同有風險% n* Q, v2 Y" e8 \1 v# z
5 E, u+ m2 n# Q) V! x9 L0 \除了監管問題，中港兩地仍有很多方面未尚融合，彭沛然提出，「香港有聖誕節長期，但內地股市照有交易，若果我買隻A股狂跌，我點止蝕呢？」他續指，單單交易日子不同，已為「有心人」提供足夠誘因去犯險。此外，香港交收時間為T+2，但內地為T+1；內地有漲停板機制，但香港仍未實施，上述種種都是要參與互聯互通的投資者必須留意的地方。
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( F- V+ N8 Z- g' @4 o2 J$ rTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 QDII及QFII未廢武功 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。+ g1 @9 T% m% ^0 j4 q
. b6 T. B; m! h/ f7 N8 D/ ]4 R6 H5.39.217.76  公仔箱論壇( S9 i: x, Z2 r7 j7 ?
■王慈明認為，透過QFII投資的基金業界會受惠今次的互聯互通。
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) I8 M) R1 M7 e( M/ I5 |5.39.217.76【可以並存】
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+ l& M' s- d$ t }港滬直通車開通了散戶直接買賣港滬股票渠道，原本只容許透過基金買賣滬港股市的合格境內機構投資者（QDII）、合格境外機構投資者（QFII）機制，是否變相廢了武功？
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( o1 b' |7 j n1 V+ {RQFII可投資A股ETF
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有中資券商認為，增加了散戶直接透過券商進行境外投資，無疑增加投資者便利程度，或會分散QDII、QFII機制下的基金客源。不過海通國際資產管理董事總經理章宜斌認為，投資者透過QDII、QFII機制投資兩地股票市場，可以有專業基金經理處理散戶投資活動，散戶可同時作個人投資和買基金投資，兩者並存。
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而且現時只開放散戶投資內地個股，未能涉及指數ETF，海通的RQFII便有A股ETF基金，為客戶提供更多投資內地股票市場的產品可供選擇。
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外資標準人壽投資董事彭宏逖則指出，由於大摩MSCI指數正積極研究將A股指數納入。香港投資基金公會執行董事黃王慈明認為，雖然新政策加大了進入內地投資渠道，但亦會令兩地市場更活躍，將餅做大，加上越來越多外國長期基金如退休基金、主權基金有興趣投資內地市場，透過QFII投資的基金業界仍會繼續受惠。 |
發表於 2014-4-11 07:08 AM
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