本帖最後由 felicity2010 於 2011-8-13 10:10 PM 編輯 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 O# L8 N" c: Y8 C+ ^5 G
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貝南奇不加息承諾意在救歐？ 畢老林TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。' @! B1 Q( U/ u4 y+ Z' k
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8月11日，周四。有同事歐游回港，看過拙文〈捱三粒鐘買不到一個BigMac〉，興之所至，傳來電郵，告知在巴黎「覓食」的所見所聞。經他一提，老畢才想起昨文漏了一事：「干哽」巨無霸，水都無滴，有違常人飲食模式，要叫就叫套餐，汽水Frenchfries一條龍，盛惠12瑞郎，以港紙計，一個巨無霸套餐要百二三塊﹔換句話說，為了一杯汽水一包薯條，拿最低工資的港工，得多捱兩小時做足五粒鐘，才吃得起那麼昂貴的套餐。1 n$ u1 L, `, u. C5 T0 l. x( J
9 d2 M& {( k' u% J- t3 g5.39.217.76一脫一挂亂象盡顯- f5 P/ O$ d" H
是日消息傳來，瑞士法寶出盡仍阻不了幣值上揚，似有把心一橫索性跟歐羅挂鉤之意。港元隨美元貶值，實質負利率於可見將來難改，要求脫鉤之聲此落彼起﹔瑞士被強幣壓個死去活來，有意反其道而行挂歐羅。現階段，挂鉤脫鉤光說不做，惟一脫一挂之間，環球金融亂象盡顯。5.39.217.76- e& f9 u5 Z: t* m/ a; y
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法蘭西第二大銀行法國興業瀕臨「爆煲」之說，周三在歐美股市引發恐慌性拋售，法興高調辟謠﹔另一邊廂，上周日最先報道該行財政不穩的英國《每日郵報》（The Daily Mail），已承認報道失實並公開致歉。《每日郵報》慣於捕風捉影，早有前科，不久前有關港交所（388）洽購倫敦交易所的消息，就引起過一陣議論。「作古仔」當爆料，對該報似沒什麼大不了。5.39.217.76# K9 {- y; v2 @, i
然而，話分兩頭，《每日郵報》公信力令人懷疑是一回事，法資大行能否取信於投資者卻是另一回事。這樣說，並非老畢不信任法興管理層的澄清，而是法資大行在環球同業眼中，已非絕對可靠的交易對手，當愈來愈多同業對法資銀行投以懷疑目光，為求自保收縮信貸，《每日郵報》所說的「財政不穩」縱非事實，法蘭西錢庄一旦失信於環球同業，不僅處於風眼的法興，另外兩家法國大型銀行法國巴黎和農業信貸，亦難獨善其身。
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一味講差的一面，於理性討論無助。法興極力否認財政不穩，除了聽該行管理層一面之辭外，有沒有值得信賴的第三方意見可供參考？5.39.217.76) K+ F* z) }. r& T: z
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法國銀行股周三暴瀉，華爾街証券行中至少有大摩和Sanford Bernstein兩家力撐，理據大同小異。然而，老畢於7月25日〈道德風險幾錢斤？ 〉一文中，曾引用SanfordBernstein對「加強版」歐洲救市基金EFSF的研究，結論是德國若決心維系貨幣聯盟，必須有為此付出沉重財政代價的心理准備，數據詳盡言論中肯，看過此報告者，對法德兩大歐羅區核心國當前的困局，應不會感到意外。基於此，Bernstein撐法興，可信並非純粹為了替該行講好話，且聽它怎麼說。tvb now,tvbnow,bttvb1 V2 t- U# \2 l4 s/ l, `* G; |: W" L
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流動性緩沖
, m8 N# l |* a8 v* ZTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。Bernstein：「與貝爾斯登和雷曼等極度依賴短期融資的金融機構不同，法興、法巴皆坐擁甚多現金或性質與現金相近的資產，危機一旦降臨，這個『流動性緩沖』（liquidity buffer），足以為兩家法資大行遮風擋雨，助其度過難關。截至今年第二季，法興的『流動性緩沖』總額相當於1050億歐羅，比該行的短期借貸920億歐羅為多﹔法巴的數字，則為1500億歐羅與1600億歐羅之比，短期借貸雖略高於『流動性緩沖』，惟一旦融資市場因同業囤積資金而血脈不暢，這個水平的流動性覆蓋率，應可確保法巴安然無恙。」公仔箱論壇' F" k' r f2 [, u* o8 P
然而，就在法興大力辟謠、Bernstein力撐同業之際，路透社報道，至少有五至六家亞洲銀行，不是已經就是正在考慮收縮對法資的信貸額度，理由是亞洲金融機構的風險評估模型顯示，法資同業不再是足以讓它們絕對安心的交易對手，不怕一萬隻怕萬一，無論在掉期或拆借市場，區內銀行都有必要做好風險管理。言下之意，借錢給法資銀行，收唔番點算？ ^1 x. f" p' ]* r/ e" l
這令老畢想起貝南奇。按理說，「保証」零利率至少維持多兩年這樣的承諾，很難相信會出自一位重視公信力的中央銀行家之口。此舉無異於自設陷阱，若復蘇加快通脹升溫，兩年不加息的「保証」將令聯儲局無法適時收緊貨幣政策，賠上物價穩定﹔如為控制通脹毀掉兩年內維持零息的承諾，則聯儲局豈非反口覆舌，貝南奇還要公信力不要？
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( y6 U2 Q9 J* }4 Q, K! k$ yTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。這種風險，貝公不可能不知﹔歐洲融資市場尤其法國大行的險象，會否才是貝南奇作此危險承諾的底因，目的是為美國大舉「放水」打救歐洲立下腳注？
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早前提過，一度是新興股市之星的巴西，在環球大跌市中表現淒慘，今天發現更多資料，在此不妨一引。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 t, e( j& b: b d% ]& S
Bespoke的統計顯示，截至8月9日，全球七十八個國家股市，以本地貨幣計隻有十個錄得升幅，其余六十八國皆跌。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 Q" U+ Y7 c: L+ A4 X
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美股表現未算差
9 A6 d( r3 V0 r9 Z1 ]美股近日波動之劇，有目共睹，跌勢亦令好友心傷，惟標普500指數今年以來6.77％的跌幅，在G7中已屬最小，排第二位的加拿大，下跌幅度已近一成。七國中，意大利股市暴挫22％，這自然不意外。金磚四國中，巴西跌26.19％，表現最差﹔印度、中國、俄羅斯跌幅分別為17.8％、10％和9.3％。 |
發表於 2011-8-13 04:57 PM
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