[時事討論] 本輪美債危機對中國影響有限

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    美國財政部日前表示，除非國會最終成功提高美國14.3萬億美元的債務上限，否則，到今年8月2日，美國將無錢可花。本周二是美兩黨達成債務上限共識最後期限，可有關討論卻已陷入膠著狀態。
# E/ |$ {: h" @3 h4 b# c& ^tvb now,tvbnow,bttvb    民主黨試圖將債務上限一次性提高到2012年總統選舉之後，以免再次債務危機影響奧巴馬在明年競選連任。共和黨則堅持在明年上半年再提高一次，其目的是想在明年大選中利用債務問題攻擊民主黨“大政府、大開支”，以便重奪總統寶座。數月前，參議院少數派領袖、共和黨人邁考奈爾曾宣稱，他的使命就是設法不讓奧巴馬連任總統。可見，所謂債務危機的背後，有著兩黨政治博弈的因素。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。. [, b( D6 L& J1 u6 `- H( d: P
    不過人們更關注的是，這場債務危機可能影響世界經濟。因為一旦美國主權評級下調，全球經濟復蘇將走入困境，甚至陷入衰退。正如美國財長蓋特納所說：“如果發生了無法提高債務上限的情況，你將看到整個美國經濟乃至全球經濟遭受災難性的損害。”
/ b* |% X! Z3 l7 ^5 b    中國作為美國最大的“債主”，債務問題自然牽動中國金融界人士的神經。數據顯示，中國今年5月持有的美國國債規模達到1.1598萬億美元。而美國國債之所以急需提高規模上限，就是因為需要通過發新債籌集資金還舊債的利息。美國國債一旦無法在8月2日前提高規模上限，那麼就無法按期向持有者支付利息，中國作為最大持有者自然受最大影響。中國外交部和外匯局近期紛紛表態，呼吁美國對投資者“負責任”,也在情理之中。
3 M. [2 I+ O5 S2 ~. H8 \# I6 I6 _    值得欣慰的是，美國兩黨在桌底下相互拆臺的同時，並未放棄桌面上的談判，雙方都試圖找到能夠贏得兩黨支持並獲國會通過的妥協方案。次貸危機的殷鑒不遠，美國這次自會更加謹慎。此外，從歷史上來看，美國公共債務的規模一直受制于國會，發生違約的可能性也不大。為了約束美國政府過度支出，美國國會從1917年起便規定發行國債在具體時間內的上限。但是只要美國經濟保持正增長，美國稅收總量保持增長，美國國債上限就有可能不斷被提高。自1962年以來，美國就已74次提高了債務上限。僅是奧巴馬上任至今，國會也提高了3次債務上限。此前美國國債只有過一次支付危機，那是1979年5月電腦係統出技術故障造成的。那次被遲付的不過1.2億美元，市場短期利率竟頓時上彈了60個基點，而聯邦政府也被債券持有人告上了法庭。
3 k( U+ F# J% J+ B9 k6 N5.39.217.76    退一萬步講，即使美國兩黨未能如期就債務上限達成妥協，中國也不會有太大損失。雖然中國的外匯儲備一定會有賬面上的損失，但由于中國持有的美國國債相當一部分都是長期的，只要美國違約不是永久的，持有這些證券至到期時應該損失有限。但中國還是應及時考慮更豐富多元的外匯政策，以免日後陷于被動。（王猛）

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美債有得還　不過打個折& w/ A- ?3 M/ q
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2011-08-02 公仔箱論壇+ r1 ^) t* n" d& h1 c

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* S6 J" U( {8 g) _! y5 Htvb now,tvbnow,bttvb(星島日報綜合報道)tvb now,tvbnow,bttvb+ E# N: g  i- ^9 h$ T. K# `6 X& o
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 |( B1 `; U' W+ Y7 o( y
經過連續數月的爭拗，美國兩大政黨終於就提高國債上限達成協議，可望趕及最後一刻立法避過賴債。即使如此，市場對投資美債的信心，已難恢復既往。
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& S5 i. F, S  Y1 Xtvb now,tvbnow,bttvb美國官民都是「債冚債」度日，美國政府現時平均每月入不敷支的金額是一千一百一十八億美元（約八千七百二十億港元），尚未計算債息開支。布殊任總統期間，一面大幅減稅，一面攻打阿富汗和伊拉克，最後加上金融海嘯，大灑金錢挽救華爾街及整體經濟，要靠不斷舉債維持。連同今次，布殊和奧巴馬兩任總統期內，國會要調升十一次國債上限。. {. v9 t2 h8 g; h

  A/ L' [( f# \TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。美國政府早在今年五月中，發債已經到達十四萬二千九百四十億美元的法定上限，要靠財長蓋特納暫緩注資聯邦退休基金，轉用來還債。這項權宜措施只能支撐到今日，到時國會如果不通過提高上限，美國政府還不起債，恐會觸發全球債市和股市災難，出現經濟再度衰退的危機。
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黨爭日烈　舉債添難度
5 z1 @$ z5 X0 m, jTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
+ _  L" o7 y) e) g; J* v2 P& Y過往民主及共和兩大黨以大局為重，國會在立法提高發債上限方面相當合作，但美國近年的黨派政治日趨分化，今次各有各的政治和選舉盤算，不惜以國家信譽和全球利益作為賭注，去到懸崖邊緣才急煞車，妥協出兩階段十年削赤共約二萬四千億美元的方案。
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, q# |1 }$ f* F% M$ u" E2 Z表面上，奧巴馬可以在明年大選前，「一勞永逸」解決了國債問題；實際上，他卻付出了沉重的妥協代價，未能爭取到對手共和黨同意增加富人稅項，大增削赤難度。tvb now,tvbnow,bttvb# y) E: x1 Q5 i$ L. ]* d" @, w

$ ?# X$ f0 G  ^# W! F公仔箱論壇個別評級機構曾經表示，美國應該削赤四萬億美元，今次削赤幅度未達要求，只能在短期內消除債務違約風險。長期而言，美國再不能如以往輕易以債冚債，還債能力更倚賴透過經濟增長帶來庫房收益。
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9 W) c2 g( j7 R" v/ m( h  bTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。出口救經濟　美元難升5.39.217.761 p6 S' t7 j/ h) }

/ s* {6 f+ l- W/ V+ h; [6 p美國最新的經濟數據卻並不樂觀，上半年增長聊勝於無，徘徊在衰退邊緣，原因是作為火車頭的內部消費大泄氣，國民在失業率和油價雙高下，消費能力和意欲都大降，並且多了人積穀防饑。
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要是政府在這個關頭緊縮開支，會否令經濟和就業情況雪上加霜，步上希臘的惡性循環？
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為免出現這個情況，美國政府現時把注碼押在擴展出口。上季保持經濟增長，全靠出口增加了百分之六，轉由外國消費者打救美國經濟。預計美國將更加倚賴弱美元的政策，刺激出口。" }5 ^; ^4 Q1 H: e
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美債現時佔全球債市超過一半。由於歐羅和日圓各有問題困擾，人民幣則在國際市場上暫未成氣候，市場上難找代替品。外國投資者就算因為美元貶值還債「打個折」，賺息蝕價，都不能完全不買美債。在經濟好轉前，國際市場造就美元持續貶值的條件，港元在聯繫匯率下匯價亦步亦趨，輸入通脹恐會持續一段日子。
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      據美國當地媒體7月31日報道，美國國會兩黨已就提高債務上限問題達成初步協議。按照這個計劃，美國的舉債額度將以兩階段上調約2.4萬億美元，削減開支金額則稍微高于此金額。金額大約為1萬億美元的第一階段將立即生效，第二階段則在今年稍後進行。% u7 O+ ]# V# O
　　隨著美國國會兩黨就美國債務上限達成初步協議，全球經濟和資本市場最近以來緊繃的神經終于可以稍加放松。但這並不意味著美國國債的違約風險一勞永逸的解決。美國政府與國會的吵架，不過是一場乏味的演給全球看的兒童遊戲，既沒有技術含量，也沒有任何遮掩，只是告訴全球近半個世紀以來國際金融界一個迄今未變的真諦：“國債是美國的欠賬，卻是全球的麻煩。”公仔箱論壇+ B6 ~6 U6 p1 B
　　通過這個遊戲，美國最終會提高債務上限，一如其之前很多次做的一樣，但對于全球經濟中日等債權國而言，必須繼續飽受美國債務隨時崩潰的煎熬，並且不得不幫助美國繼續這種“借舊債，還新債”的方式。
9 l* v. Q$ K* Y5.39.217.76　　筆者一直認為，用具體的數據來測算美國的違約風險已經沒有任何意義，就目前美國的債務總額和財政赤字而言，要償還目前的巨額債務除了理論上尚存可能，實際上已經成為眾所周知的“不可能”的事件。關于美國不會違約，美國國債安全的論調要麼是一種安全幻象，要麼是一種不負責任的自我安慰。缺乏儲蓄和投資的經濟發展模式已經讓美國缺乏自有的造血功能，唯一維持美國債務運轉的就是美元的儲幣地位，因為美元的儲幣地位，全球經濟都在為美國巨額的債務背書，美國也藉此通過美元的一再貶值，維持最廉價的融資方式。tvb now,tvbnow,bttvb5 o) {7 x) m8 B% ]. Y3 S
　　可怕的是，這種經濟運轉模式使得美國債務總額越積越大，最終到了無法償還的地步，防止美國國債崩盤不僅是美國的任務，更成了全球的任務。
  ^4 `4 Q- Z2 x( T3 Z$ _3 L　　從目前美國財政收支的情況看，我們不得不承認，美國強大國力的體現之一，就是在目前財政狀況虛弱不堪的情況下，仍然具有向全球融資的強大的能力。
4 R1 j% w' w# x9 {4 D* p6 I公仔箱論壇　　但是，靠拖時間解決不了美國的現實債務問題。在有效需求乏力，失業率居高不下，財政赤字再創新高的情況下，如果說我們仍然相信美國經濟，相信美國的還債能力，那只不過是對自己的一個安慰。對于持有近1.16萬億美元美國國債的中國而言，應該深刻地意識到這種隨時可能爆發的危險，持有美國國債是最安全的選擇，這話可能一兩年有效，但如果從更長期來看，這種選擇無疑是具有巨大的危險。美國可以靠時間拖欠債務，但中國不能靠上帝佔卜吉兇。如果不能果斷減持美國國債，並且逐步擺脫對美國國債的依賴，五年之後，美國巨額的國債也許就是沒有引線的手雷，隨時可能炸傷中國經濟。
6 Y9 `/ V& ~3 e' b- N5.39.217.76     馬光遠（北京 學者）

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周小川一聲歡迎　中國外儲又流血 TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ ~( R+ D/ Y8 k+ L6 B1 E4 C8 l
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2 i! h0 m& y- @% Y8 L7 W美國兩黨在最後期限前達成提高國債上限協議，中國人民銀行行長周小川表態稱：歡迎美國提高債務上限。這聲「歡迎」發自內心，若美國債務違約，中國手中的美債大幅縮水，周小川很可能被民眾唾沫淹沒，美國人今次救了他，豈能不歡迎。tvb now,tvbnow,bttvb( p. Z! ^2 H( U5 |$ l) E1 s

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對中國而言，美國國債相當於鴉片，購買上癮，欲罷不能，至今已擁有一萬多億美元的美國國債。若今次美國兩黨不達成協議，向世界宣布賴債，中國毫無疑問是最大的損失者。但對於周小川這些決策者而言，美國若不發行新債，中國外匯儲備怎麼辦？心中的毒癮又以何替代？tvb now,tvbnow,bttvb4 J. C" i9 h2 g
美國借新債還舊債，美國國債已淪為最大龐氏騙局，中國在騙局中愈陷愈深，而且還樂在其中。即便知道風險愈來愈高，但中國無論官員還是學者都異口同聲說，不買美債買甚麼！問題是，如果美國違約或者轉嫁債務，中國又有甚麼辦法呢？- ?0 W: z2 o+ v4 _/ |; T& P+ f
從某種意義上說，中國官員現在與美國政府是坐在同一條船上，他們購買美國國債也是沒有辦法中的辦法。如果中國不買，美國便可以威脅隨時準備違約，讓這些中國官員受老百姓的問責，身敗名裂。
5 l; K% H2 @- u! M# S7 s相反，如果中國繼續購買，幫助美國支撐這個龐氏騙局，這些中國官員便可以實現政治軟着陸，明後年就要換屆了，麻煩是別人的事。這些官員退休之後，大可以跑到美國住豪宅享受生活，隔洋觀火，快意人生，哪管中國人民死活。
) q5 \3 O# f" p$ n1 E6 ~2 Xtvb now,tvbnow,bttvb 民脂民膏 贈送美國
5 p+ I, `" Y6 `" j! vtvb now,tvbnow,bttvb中國外匯儲備是老百姓的保命錢，是中國崛起的經濟基礎，一分一毫來之不易，但中國的財金官員卻將民脂民膏視作贈送美國的禮物，大手大腳地揮霍。法國總統的經濟顧問雅克．阿塔利在其新書《國家的破產》中稱，「月入不足一千歐元的中國人，卻將省吃儉用的血汗錢供養着收入十倍於己的美國人」。所謂旁觀者清，阿塔利一針見血地點出了問題，可惜中國官員偏偏執迷不悟，甚至還在自欺欺人。
. i( y- {5 H, A* jTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。美國和中國都是在透支中生活，美國在透支未來收入，依靠借債度日；中國在透支未來資源，依靠犧牲子孫福祉過活。中國一方面低價出口商品補貼美國，另一方面賺來的外匯又購買美國國債，再度補貼美國，相當於對美國雙重補貼，而中國換來了甚麼呢？換來的是無數癌症村及殘山剩水。周小川對美國一聲歡迎，中國不知又要付出多少代價。
8 h4 u' H0 W3 c. T: T: s公仔箱論壇5.39.217.76) W3 S/ C0 Z% v5 W6 I* L0 f
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美国国会终于在8月2号之前批准了国债上限协议，由奥巴马总统签字成为法律，避免了一场无法偿还债务的危机，美国最大的债主中国 对这场历时几个月的谈判给予很大关注，现在似乎可以松一口气了。 tvb now,tvbnow,bttvb$ e% O; ?: l9 W$ P' M: U
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$ x9 e/ F& N1 l2011-08-03 美国之音新闻: 美专家：美国提高国债上限对中国影响很小
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