信報社評:日本衰退幾成定局 政經風險不宜小覷5.39.217.76: I& F# S2 h. o1 S
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8 ?" U* d: G9 l) I+ Y/ T公仔箱論壇日本第三季國內生產總值(GDP)環比下降近一個百分點,經濟動力萎縮,衰退幾成定局。昨天,首相野田佳彥決定本月內解散眾議院,顯示日本面對經濟衰退和政治秩序不穩定的衝擊,由內部市場動盪影響亞太股市和滙市的外溢風險不宜小覷。公仔箱論壇4 W+ Q( m: q, B; N8 S. g" L3 w7 i
$ x+ x9 g7 Q5 K; d7 {扣 除物價變動因素,日本三季度經濟同比下降百分之三點五,是去年春大地震以來最大跌幅。由於全球景氣低沉,日本出口大受影響,同比下降近百分之五;加上中日關係倒退,對華出口萎縮,雪上加霜。另一方面,個人消費亦持續兩個季度滑落,九月份物價指數下跌,核心機械訂單下降幅度,更是三十年來單月最大跌幅,形勢 惡劣。5.39.217.763 a6 \. t+ Z' ~; I
" `. J& j, Z; I$ P k% V# X7 K公仔箱論壇基於大企業的資本支出顯著收縮,圓滙高企亦令出口飽受折磨,可以預料,四季度無論出口、生產和消費各個環節難有扭轉劣勢的機會,經濟連續兩季度萎縮,衰退確定。5.39.217.76) b" O1 A2 B4 z' H+ j
6 z) Y' V8 Z8 @3 h" D5 f值得注意的是,日本財務省日前公布上半年度(四月至九月)國際收支初值,貿易逆差高逾二萬六千億日圓,較去年同期遽增逾倍。國際收支經常賬目盈餘不再,且逆差不斷擴大,意味支撐政府發債的資金來源,規模萎縮風險將逐步顯現。
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據國際貨幣基金組織估計,今年日本政府債務總額佔GDP比例將升至百分之二百三十七,較深陷債務泥潭的希臘還高。如今日本政府靠國內家庭儲蓄和經常賬盈餘吸納國債的融資手段,顯然亦一步一步走向危險邊緣。
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從日本政府今年度的預算案可見,財政來源有四成依靠國債來挹注赤字。然而,包括自民黨等在野政黨,則連番對野田內閣提交的《公債特例法案》加以刁難,使政府處處受制;加上消費稅增稅法案在議會上的角力,野田亦同樣碰得焦頭爛額,民望「插水」。
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0 E& l2 U& Z; Z0 z' u如今經濟每下愈況,政府最新支持率已跌至百分之十七,執政民主黨的支持率更只得百分之十二。昨天,野田佳彥與在野黨達成的「政治交換」,自民和公明兩黨支持《公債特例法案》修正案,而野田也不得不開口表明,決定月內解散眾議院。4 F- |6 g6 d( p& k
9 R/ C1 p: O3 N0 p* M7 y' UTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。很明顯,現屆政府當前幾乎民心盡失,提前大選,無疑是對民主黨一記致命打擊,國會議席流失,看來很難避免。昨天,發起購買釣魚島的始作俑者石原慎太郎宣布正式成立新政黨,命名為「太陽黨」,成為右翼作政治「攪局」的平台,益增日本內部政治割裂和極端民族主義擴散,威脅政治秩序的穩定性。公仔箱論壇 w, n; a& `; i# ~ K0 y
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短期來 看,野田迄今沒有確定解散眾議院的具體日期,據日媒報道,最早可能在本月下旬,十二月中進行投票。但無論如何,野田提前解散眾議院的決定,民主黨內部也有強烈反對聲音,擔心將失去執政地位。照目前形勢看,野田下台,由此造成權力更迭的政治不確定性,如今正在持續發酵。公仔箱論壇5 G; M/ t9 g( @$ [
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評級機構穆迪前天發布信用評級展望報告表示,日本國際收支經常賬目自上世紀八十年代以來,經季節性調整後首次出現赤字,並警告日本正面臨嚴重的經濟和信用評級挑戰。公仔箱論壇) G' }" [, j. N4 L1 \
/ P5 q3 C8 f3 e4 Q0 L$ E# V細看日本國債期限結構,一年以下短債佔比很小,包含十年期的中長期國債佔比逾九成,其中主要由國內投資者持有,海外投資者持量不足一成,因而料短期內也不會爆發債務危機。但隨着經常賬盈餘萎縮、國民收入和儲蓄減少,即使海外資產對國內經濟發展起一定支撐作用,但債務/GDP高比率的不可持續性,肯定成為發展的風險來源,遲早激化市場憂慮。
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如今在政治秩序不穩情況下,四季度經濟亦難逃衰退厄運,日股已連續下跌六日,無疑發出了政經風險惡化的市場訊號。
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