信報社評：日本衰退幾成定局 政經風險不宜小覷, C& e G0 q) k7 x4 K7 q
% O! J) P4 t. f8 {2 v Z7 _- Q% ltvb now,tvbnow,bttvb5.39.217.766 V# Q+ p0 L- W5 X2 ?
日本第三季國內生產總值（GDP）環比下降近一個百分點，經濟動力萎縮，衰退幾成定局。昨天，首相野田佳彥決定本月內解散眾議院，顯示日本面對經濟衰退和政治秩序不穩定的衝擊，由內部市場動盪影響亞太股市和滙市的外溢風險不宜小覷。
/ U8 Y' C& ]! v9 m- p @, h, X' c7 u公仔箱論壇( F5 V2 ?9 m2 q8 ]0 h8 Z
扣 除物價變動因素，日本三季度經濟同比下降百分之三點五，是去年春大地震以來最大跌幅。由於全球景氣低沉，日本出口大受影響，同比下降近百分之五；加上中日關係倒退，對華出口萎縮，雪上加霜。另一方面，個人消費亦持續兩個季度滑落，九月份物價指數下跌，核心機械訂單下降幅度，更是三十年來單月最大跌幅，形勢 惡劣。$ D& T' M0 o1 Y. O6 [* x2 }
tvb now,tvbnow,bttvb+ N: l8 ]$ p# J7 J" q# @+ D
基於大企業的資本支出顯著收縮，圓滙高企亦令出口飽受折磨，可以預料，四季度無論出口、生產和消費各個環節難有扭轉劣勢的機會，經濟連續兩季度萎縮，衰退確定。
" h8 @3 e$ ?: q0 u- ]
7 E7 j9 A, m! e- G& L. p值得注意的是，日本財務省日前公布上半年度（四月至九月）國際收支初值，貿易逆差高逾二萬六千億日圓，較去年同期遽增逾倍。國際收支經常賬目盈餘不再，且逆差不斷擴大，意味支撐政府發債的資金來源，規模萎縮風險將逐步顯現。tvb now,tvbnow,bttvb, }( ?/ C4 |5 C' y( M- N1 D: {
9 z' a5 `4 ^0 o# i% X6 j9 I; z據國際貨幣基金組織估計，今年日本政府債務總額佔GDP比例將升至百分之二百三十七，較深陷債務泥潭的希臘還高。如今日本政府靠國內家庭儲蓄和經常賬盈餘吸納國債的融資手段，顯然亦一步一步走向危險邊緣。7 E3 T5 `( `) Q- D4 F1 H1 ~
5.39.217.76 K. a3 ]6 l \$ t
從日本政府今年度的預算案可見，財政來源有四成依靠國債來挹注赤字。然而，包括自民黨等在野政黨，則連番對野田內閣提交的《公債特例法案》加以刁難，使政府處處受制；加上消費稅增稅法案在議會上的角力，野田亦同樣碰得焦頭爛額，民望「插水」。
1 e# A" m$ d5 i2 g2 U公仔箱論壇 c1 L; l- V3 @: M3 s3 E
如今經濟每下愈況，政府最新支持率已跌至百分之十七，執政民主黨的支持率更只得百分之十二。昨天，野田佳彥與在野黨達成的「政治交換」，自民和公明兩黨支持《公債特例法案》修正案，而野田也不得不開口表明，決定月內解散眾議院。
. o) L. e/ m0 p/ c
) c8 b) ?, m5 B很明顯，現屆政府當前幾乎民心盡失，提前大選，無疑是對民主黨一記致命打擊，國會議席流失，看來很難避免。昨天，發起購買釣魚島的始作俑者石原慎太郎宣布正式成立新政黨，命名為「太陽黨」，成為右翼作政治「攪局」的平台，益增日本內部政治割裂和極端民族主義擴散，威脅政治秩序的穩定性。
( A5 G1 Z3 n' G' q6 ~' Y! n0 O公仔箱論壇9 f8 Y9 e6 h$ b& U8 ?" [9 Q
短期來 看，野田迄今沒有確定解散眾議院的具體日期，據日媒報道，最早可能在本月下旬，十二月中進行投票。但無論如何，野田提前解散眾議院的決定，民主黨內部也有強烈反對聲音，擔心將失去執政地位。照目前形勢看，野田下台，由此造成權力更迭的政治不確定性，如今正在持續發酵。4 s- p. W7 P7 F/ }; J
. U- Q: t+ j% S5 @
評級機構穆迪前天發布信用評級展望報告表示，日本國際收支經常賬目自上世紀八十年代以來，經季節性調整後首次出現赤字，並警告日本正面臨嚴重的經濟和信用評級挑戰。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# R$ b# T& A' K" C: s f
- Q$ ~, j3 o, n, \0 P. j" \5.39.217.76細看日本國債期限結構，一年以下短債佔比很小，包含十年期的中長期國債佔比逾九成，其中主要由國內投資者持有，海外投資者持量不足一成，因而料短期內也不會爆發債務危機。但隨着經常賬盈餘萎縮、國民收入和儲蓄減少，即使海外資產對國內經濟發展起一定支撐作用，但債務／GDP高比率的不可持續性，肯定成為發展的風險來源，遲早激化市場憂慮。tvb now,tvbnow,bttvb+ t2 ?3 X( }- ?; _
+ U: w; Z- j& @6 b公仔箱論壇如今在政治秩序不穩情況下，四季度經濟亦難逃衰退厄運，日股已連續下跌六日，無疑發出了政經風險惡化的市場訊號。tvb now,tvbnow,bttvb+ ^; U+ l6 }- x; b. y6 H
$ _: s* B2 F& j' q8 A. C
|
發表於 2012-11-14 09:00 AM
| 