我國消費價格指數（CPI）延續跌勢，在5月份同比下跌1.6％，大幅超出市場預測。
+ m* p$ {7 I6 p: s5 t' p* }: J( C5.39.217.76CPI是衡量我國整體物價，包括食品、住宿和醫療等項目的指標，反映整體經濟的通貨膨脹程度。根據新加坡統計局昨天公佈的最新數據，與4月份的0.5％跌幅相比，5月份的CPI跌幅顯著擴大。
; {7 ]6 [! h8 W& |3 J7 @7 S# a6 o公仔箱論壇至今，CPI已連續19個月下滑，創下我國物價下跌最久紀錄。不過，核心通脹率（core inflation）受服務費通脹攀高帶動，在5月份攀升至1％，創14個月最高水平。
5 H& j1 u9 A2 a% M' Ntvb now,tvbnow,bttvb核心通脹率不包括住宿和私人陸路交通費這兩個深受政策影響、可出現較大波動的消費項目。它所反映的主要是受需求走勢影響的物價改變，也是新加坡金融管理局實施和調整貨幣政策的主要考量。5.39.217.76) k% d7 V$ m; x2 F8 Z- B2 ^
核心通脹率和整體通脹率間的差距已顯著擴大，這引起經濟師關注。華僑銀行經濟師林秀心指出，今年首五個月，整體物價下跌0.9％，核心通脹率則為0.6％。tvb now,tvbnow,bttvb- ?% ~0 q0 u, W; X
儘管最新一輪CPI數據多令經濟師大感吃驚，但他們預測CPI會在本月觸底反彈，因為汽車貸款限制上月放寬後刺激新車銷量，已進一步推高擁車證成價。私人陸路交通費在整體CPI的比重達11.5％。5.39.217.76/ Z0 y M6 v! \. ]$ |1 h* ^5 c5 n
金管局和貿工部指出，上月的CPI跌幅主要受政府發放組屋服務與雜費回扣的日期所影響。去年，政府在4月發放過這筆回扣，但今年則是在5月發放，這帶動住宿維修費在5月同比大跌。
9 ^# k' @$ g# Q, u0 q1 r M. W5.39.217.76有鑑於此，即便住房租金持穩，住宿費在5月份同比大跌6％。當局指出，服務與雜費回扣帶來的影響，本月預計將逆轉。另外，汽油零售價格跌幅擴大，也促使私人陸路交通費在5月同比滑落7.6％，擴大5月份的CPI跌幅。3 p2 Y5 Z; y1 ~8 B/ r
然而，家庭耐用消費品及服務、教育及食品物價，分別在5月同比增長3.3％、3.2％以及2.2％。tvb now,tvbnow,bttvb* H. _1 I& i2 v
新加坡管理學院全球教育高級講師陳啟文指出，整體通脹率呈負但核心通脹率呈正，恰恰反映上述物價起落的落差，這也意味低收入群體承受的生活費壓力相對更大。5.39.217.769 n7 Z0 [4 a: f) F' P
另一方面，經濟師對於負通脹率對整體經濟的意義，繼續持不同看法。星展銀行經濟師謝光威提醒，我國過去數十年所經歷的每個經濟衰退，都與負通脹率並行。他說：“通脹的下行風險，可能反映經濟增長的風險。”
. q! I+ s; u3 N* I2 ^, S: u) [1 m- p6 ntvb now,tvbnow,bttvb大華銀行經濟師陳達德則說：“儘管整體通脹率呈負已創下最久紀錄，我國未陷入2008年至2009年金融危機期間的通貨緊縮週期。”+ `) |* ~7 C6 ~2 h) l1 m5 H
他強調，在經濟增長放緩的環境中，核心通脹率完全沒萎縮，反倒在過去幾個月上升，會促使金管局重新思考目前的新元零升值貨幣政策是否合適。
: P/ ^0 Y a0 K8 p' X花旗銀行經濟師吉偉正預計，金管局不會在來臨10月的貨幣政策聲明中做任何調整，今天公佈的工業產值數據將會讓我國第二季經濟增長和金管局政策走勢更清晰。
. n$ ` R7 Z( htvb now,tvbnow,bttvb金管局和貿工部對全年通脹率的預測範圍保持不變，整體通脹率介於負1％至零，核心通脹率則介於0.5％至1.5％。
- b/ |8 y9 q$ K5.39.217.76林秀心預測，負通脹壓力不會在近期消散，因為儘管擁車證成價攀升，但還是低於去年下半年平均；原油價格仍低於每桶50美元價位，接近去年下半年平均。 |
發表於 2016-6-24 07:54 AM
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