本帖最後由 gohtk 於 2009-12-12 06:49 AM 編輯 5.39.217.76; e: Q& X- t' j
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作者／本刊梁志华 Dec 11, 2009 09:25:33 pmtvb now,tvbnow,bttvb1 q6 J0 K- z/ k1 o( J
本刊梁志华撰述】受到国际原油价格大跌，以及全球经济危机对石油需求的负面影响，国家石油公司（Petronas）在周二公布最新的2010财政年上半年业绩中，盈利锐挫47.5%至马币203亿元。对于高度依赖石油收入的马来西亚政府而言，这绝对是一个坏消息。
9 M( k s. y u9 I6 D0 c公仔箱論壇这意味着，政府在背负庞大财政赤字之际，必须面对收入缩水的打击，加剧了政府在削减赤字与维持经济成长方面的难度。令人担心的是，以政府目前的财政状况来看，是否经得起石油收入锐减的考验。到底政府还能够依赖国家石油多久呢？公仔箱論壇' _& {8 z2 m" L1 C+ |, b2 H4 y/ u O
9 T( X- N# l% N' p& y; O3 P- r* {9 ~ 根据国家石油公布的2010财政年上半年业绩，在截至2009年9月30日的6个月中，国家石油的营业额大跌37.5%至马币982亿元，比较去年同期的马币1572亿元。同时，比较去年同期的马币386亿元，该公司的净利急挫47.5%至马币203亿元。
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国家石油的营业额与盈利下滑主要是受到“整体产品价格下滑，以及销售量下跌”的影响。其中，国际油价从去年的每桶147美元的历史纪录水平，大跌至33美元的谷底。虽然目前油价已经回升至74美元，但是，距离去年的巅峰水平还相差一大截。油价疲弱已经导致包括蚬壳（Shell）与埃克森美孚（Exxon Mobil）等在内的石油公司面对盈利大幅缩水的情况。5.39.217.76+ | o4 d! u/ p! {8 o3 q
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此外，全球经济危机导致石油需求下滑，促使国家石油降低国内外的产能。比方说，国家石油在非洲的天然气产能降低，主要是因为埃及对天然气的需求减少。5.39.217.76( K9 l, M2 e9 T1 J+ ^4 c0 T
, u" F$ a+ K% a公仔箱論壇政府石油收入大受打击tvb now,tvbnow,bttvb& w% a4 g2 X0 p" _9 U: W& k4 j
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国家石油在文告中表示，基于本财政年上半年的营业额下滑，用于金融活动的净现金也锐减61.9%至马币68亿元，比较去年同期的马币177亿4000万元。这笔净现金主要是用在支付政府与少数股东的股息，以及偿还债务。tvb now,tvbnow,bttvb" U2 b0 A) r& p- d7 F* |
$ `3 x& z" `& V4 j此外，官方数据显示，国家石油在2010财政年将支付给政府的全年油钱，预期将介于马币600亿至马币640亿元之间，比较2009财政年，估计将减少14%至19%，或相当于马币100亿至马币140亿元。国家石油在2009财政年为政府带来了马币740亿元的石油相关收入。公仔箱論壇( R4 q6 b2 Y; x+ ?# r- E& Q' P% U7 \
! r( f2 i% ^/ STVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。这意味着，联邦政府明年在石油方面取得的收入将大幅缩水。根据本地投资银行——马银行投资银行（Maybank Investment Bank）在本周的一份研究报告推测，国家石油对政府的石油收入贡献的下降部分，料将来自石油税收部分，估计将下降35%至马币190亿元。
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过度依赖石油收入5.39.217.76- ]5 M) ~. o: h# g% y2 a
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马来西亚政府高度依赖石油收入，是一个不争的事实。根据官方资料，石油与天然气收入在1995年仅占联邦政府总收入的16%比重。但是，到了2008年，石油与天然气收入占联邦政府总收入的比重，已飙升至高达41%的水平。
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- p. c, ?$ ^, y2 }! U2 m8 L% p公仔箱論壇相对地，公司税收对联邦政府收入的贡献，在1995年至2008年之间并没有多大改善，仅从23%提高至24%，而个人所得税与其他收入则在这段期间显著下滑。
. x8 D& H5 a; g: r% zTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
% E$ T; I) o3 c: F- Q! ?根据国家石油的资料，从2005年至2009年之间，国家石油支付给政府的油钱逐年增加，从2005年的马币312亿元，激增至2009年的马币740亿元，按每年增幅的平均值计算，这相当于平均近20%的年增长率。
$ Y8 Z' h0 w5 k8 F) I- i4 zTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; }" l7 m( z0 u0 }, c( Y+ d7 Z, C. i
国家石油从2005年至2009年之间的5年内，一共支付了马币2668亿元给联邦政府与州政府。此外，自国家石油在1974年成立公司以来，政府已经从这家公司身上榨取了马币4710亿元的油钱。
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全球复苏缓慢不利油价走势5.39.217.76& l% @, d/ k! R) P
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然而，无论从短期，还是长期角度来看，高度依赖国家石油的供养，对国家经济没有好处，而且还会导致不稳定的经济发展，并可能打乱了整盘经济规划蓝图。
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 短期而言，虽然全球经济开始复苏，不过，这股复苏力道还是非常薄弱。全球经济复苏依然暗藏不明朗因素，尤其是作为全球消费大国的欧美国家，在信贷市场一蹶不振，加上失业状况高企不下，消费能力料将在未来几年持续低迷。这无疑对石油需求造成负面冲击，促使国际油价上涨空间面对局限，难有作为。
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# v$ {2 U+ d* f* Q4 I+ O# B4 d/ I国际货币基金组织（IMF）驻新加坡代表(Harm Zebregs)近期在出席由马来西亚经济研究院（MIER）主办的经济展望研讨会时就表示，美国与欧元区经济体的家庭净资产或财富（Household Net Wealth），在这波全球经济危机中严重缩水。 e& \1 X6 k6 K4 w& S' O
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他预期，美国与欧元区的家庭在未来几年将会进行结构性的改变（即零储蓄，借贷消费的生活模式），减少债务与消费，并大幅提高储蓄，来修复本身的资产负债表。这意味着，美国与欧元区的信贷成长，在未来数年将会持续低迷。' `( D7 x& r9 a% d- c1 ?# u
再加上发达国家（尤其是美国与欧元区）的失业率持续高企，可能导致发达国家的经济复苏陷入一个“失业型复苏”的格局。失业率高企将进一步压制需求与消费能力。这一意味着，2010年的经济复苏力度将会非常缓慢。
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) K) @6 H* s; u' t6 F2 Q/ v# h; T石油主要消费国的需求下滑TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。% Q5 k3 @( z; D4 L' L
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《路透社》（Reuters）在本周二（12月8日）的报道，指美国能源署（The U.S. Energy Information Administration）调低了明年全球石油需求的预测，也反映出主要石油消费者，如美国经济复苏疲弱的实况。美国是全球最大的石油消费国。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 @' b- ?! o" L
" T2 [3 @; r! C& ?5.39.217.76美国能源署将全球石油消费需求的预测，从原本的每天增加126万桶至8540万桶石油的水平，调低至每天增加110万桶至8522万桶的水平。1 T f' s/ L. b/ n% b: b- e
. Q4 q, S% l# C" L5 u6 ltvb now,tvbnow,bttvb在需求走低之际，该机构预期全球石油供应将大幅增加。其中，该机构预测油盟（OPEC）在明年的石油产能将从原本的每天2944万桶提高至2959万桶的水平。而非油盟在2010年的产能，则预期从每天5043万桶提高至5045万桶。
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美国能源署估计，国际原油价格在今年杪料将保持在平均76美元的水平，而2010年的国际油价则预期将在平均82美元的水平。这个预测是在全球经济按预期的复苏进度下做出的预测。如果欧美国家经济再陷困境，或失业率持续攀高进一步打击消费情绪，国际油价可能比预期来得低。tvb now,tvbnow,bttvb+ q. }) V4 E5 V0 K+ L' R! y I
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在全球经济复苏不稳定的情况下，原油价格在明年很大可能将维持在70美元至80美元之间。这意味着，国家石油在明年对政府所作出的收入贡献，将不可能回到今年的高水平。在不可预期的全球外围因素持续变化下，政府可从国家石油身上获取的收入，也将变得难以预测。1 M9 L+ ]- F8 R7 S- U# v
8 ^, W- Y+ f. V# }TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。库存逐步耗尽探新油田成本贵
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长期而言，国家石油本身面对结构性问题，那就是手中的油矿资源正在不断消耗。根据官方资料，我国的石油与天然气温存量大约为48亿桶，在有规划的开采下，石油总储存量估计可维持19年，而天然气总存储量则估计可维持33年。
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但是，如果无法顺利开采出石油与天然气，那么，马来西亚变成石油净入口国的时间将会缩短。据估计，如果没有发现新油田，国家石油的油田储存，将在未来的13至15年内耗尽。但是，国家石油在探测新油田方面也面对着一个大问题，就是成本昂贵且不断增加。
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0 d* f; l7 X$ m# F6 ytvb now,tvbnow,bttvb 国家石油主席哈山马里肯（Hassan Merican，左图）曾对媒体表示，成本上扬是石油领域最大的挑战。他表示，探测与开采油田的成本已经超越了原油价格的实际涨幅，仅是钻油平台的成本就飙升了200%。在成本如此昂贵下，油田开采活动不知道可以持续多久。
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5 o( x# Q' U, W2 N9 m3 c iTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。基于地点，规模以及地理因素，石油探测与开采的成本的差别可以很大。由于我国近海地带很少油田，因此，大多数的油田都是深海油田。由于需要更高的技术与器材，深海油田的探测与开采成本相当昂贵。5.39.217.76( Q$ {% t, C& l
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全球石油行业经济学家Jan Stuart表示，目前油盟以外“价格低廉”的老油田正在老化，产量在不断降低。而且，现在原油的开采成本也在逐年提高，新油田的开采需看国际油价的的情况。
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1 v% \' S$ M- \tvb now,tvbnow,bttvb他认为，国际油价达到一定水平，才会吸引投资者继续开采新的油田。在国际油价处于60至80美元的时候，石油开采才会产生经济价值。即使是在60美元的时候，安哥拉和加拿大的石油开采都不具备其应有的价值。公仔箱論壇- I" y4 z( N# U
, P8 l/ A0 q$ s, e2 B5 s公仔箱論壇海外油田竞争日益激烈tvb now,tvbnow,bttvb0 z. {0 o; o, r) s7 D; K |
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基于马来西亚境内的深海开采活动买少见少，石油与天然气库存正在持续下滑，在没有太多的选择下，国家石油必须走出马来西亚，积极到海外进行油田投资与开采活动。tvb now,tvbnow,bttvb; `8 G) v6 m( w M$ ?, @7 D
: W& T8 r, _4 p* j公仔箱論壇在国家石油积极开拓海外市场的努力下，国际业务对国家石油的营业额贡献日益吃重。国家石油在最新业绩报告的文告中指出，自2008年3月以来，国际营运已经成为该公司最大的收入来源，并在2010财政年上半年为该公司贡献48.6%的营业额，比较上财政年同期的43.9%比重。
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' E; j7 \" Y6 I# L& E公仔箱論壇然而，国家石油的海外扩张行动的阻力越来越大。实际上，不仅仅是马来西亚面对石油与天然气库存耗尽的问题。国际能源署（IEA）首席经济学家法迪比罗（Fatih Birol）在接受媒体访问时曾表示，全球石油产能将在未来10年内见顶（Peak oil）。根据国际能源署针对全球超过800个油田的调查显示，石油产能以每年平均6.7%的速度下滑，比较之前的3.7%。
! O/ ~) }: ?4 e: u# y0 P( J3 qTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。* T, H9 K* V% w( v' b# I; ^) w# z, N
同时，国际能源署在2008年全球能源展望（World Energy Outlook 2008）中也指出，现有的油田即使没有每年下滑6%，也至少4%。如果要提高全球石油产能，至少要投入超过上兆美元的资金。# h w* D4 M( [4 L; h
! ~' a! p% Q2 ^/ k% @( z这意味着，全球大型能源公司都在全球各地抢夺石油资源。这使得国家石油在海外寻找油田合作开发计划时，变得更加困难。同时，在竞争白热化下，投资成本也无可避免大幅增加。5.39.217.767 c$ O9 ~- T9 B! D
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 比方说，根据《路透社》今天的报道中就指出，伊拉克（Iraq）大量未开发的油田竞标，目前已经成为全球大型石油公司争相抢夺的对象。
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伊拉克拥有全球第三大石油温存量，同时，其油田的纯度素质也非常高，开采成本便宜，为饥渴的全球石油公司提供一个非常庞大的盈利契机。
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几乎全部石油业巨头都集聚在这个油田竞标场上，竞争者超过40家石油公司，包括美国的Chevron， 法国的 Total，俄罗斯的LUKOIL，以及 美国的 ConocoPhillips在争夺第二阶段的West Qurna油田；Exxon Mobil 与荷兰 Shell则成功取得了首阶段的West Qurna油田。tvb now,tvbnow,bttvb4 C6 S7 s% o' _) ]2 e* B
8 h# F" j3 e9 M! t9 v {tvb now,tvbnow,bttvb再加上中国对石油需求的渴望，促使中国石油公司在中国政府的全力支持下，四处搜刮油田开采契机。这更进一步加剧了国际石油争夺战的热潮。在如此激烈的竞争环境中，国家石油接下来在海外的扩充行动，料将举步艰辛。公仔箱論壇5 l4 P$ L* L/ V C) h, Y
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随着海外业务扩充前景不明朗，加上内部石油库存持续下降，国家石油的长期盈利前景难免蒙上阴影。纳吉政府如果继续依赖国家石油的贡献，最终必将面对国库干枯的问题。
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2 A- o1 a' ?; A" g2 Z公仔箱論壇纳吉政府通过提出物品服务税（GST），来多元化政府收入，是一项正面的行动，但是，这最终能否如期取代石油收入，还是一个未知数。 |
發表於 2009-12-12 06:41 AM
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