[時事討論] 丘亦生：倒逼的迷戀

felicity2010

丘亦生：倒逼的迷戀公仔箱論壇$ S- s1 n' b3 x2 u8 P$ Q$ M
公仔箱論壇6 I8 S# u# f% o$ Q3 m2 u7 a
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。( j( v0 k* g- k' j
5.39.217.76( X# M- ^7 r' q; H# f, Q
■習李新政府上台後，改革口號的攻勢排山倒海，但當中很多都欠缺實質內容。tvb now,tvbnow,bttvb3 b' {( f6 t+ p. U) Z) t
- z% t9 Z& X% u5 y4 k+ {
如果有留意近期內地的金融改革的話，都會不斷被同一個詞語轟炸——倒逼，倒逼國企改革、倒逼市場改革、倒逼資本賬開放，倒逼已變成充滿魔力的萬能key，任何現有秩序只要加上這前置詞，就好似水到渠成，難題豁然開朗。
  @) c1 w- r- A7 O& ?. n3 I
2 E& q; ~4 i, E$ ?據我的理解，倒逼的意思，是藉主動開放市場，令現有建制要面對市場的壓力，因而要加快改革。既然要逼，當然是之前不情不願，勉為其難，甚至是會利益受損。現有秩序心態上是抗拒，但形勢比人強，惟有盡快適應新的遊戲規則。3 d0 H  \0 i- K. `/ I6 n( h  P6 n

9 V- R6 h! t* Y; R$ O& E/ C
) z% w  h) ]/ r) ]TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。滬股通難令A股進步
0 m1 E+ [. Z% A9 J: E' l3 y1 t2 ~tvb now,tvbnow,bttvb
# D4 z" c" N0 ~8 b$ R聽起來頭頭是道，但今次各種各樣倒逼的新猷，又是否對辦呢？看看今次鬧哄哄的雙向直通車，其邏輯是利用開放上海A股予港人投資，來倒逼A股市場改革。我不禁頴頭，QFII（合資格境外機構投資者）推出近十年，額度比今次滬股通的3,000億元大得多，曾經也予人相同的寄望，但這些年的成績如何？A股是否有被這些機構投資者逼出長足的進步？他們一直都做不到的事，難道反而香港的散戶可以？
/ X6 _, T9 I; t7 z$ _- L) X5.39.217.768 v, D/ i: i  ^6 h5 ~
再說另一焦點國企改革，最近兩家央企均有業務重組的大動作，中石化（386）宣佈會減持油品銷售業務最少三成股權，甚至有消息說正考慮把該業務分拆上市；另一邊廂，中信集團也即將公佈把全部資產注入中信泰富（267）的千億交易詳情。兩家央企的舉措，均被視為新政府下的國企改革的先行者，又是運用市場力量來倒逼改革的案例。
$ {( A0 y3 M; X# v! D* e
& R! X( L; s! f7 \4 t: n公仔箱論壇不過，國企央企都是龐然大物，不少在其市場擁有壟斷性力量，要讓市場足以改變其行為，這股力要很大，暫時看來，把生意上市或分拆，賣出少許股權套現，很難說會對國企帶來怎樣大的壓力。
" _' p5 m" Q0 Y! S4 W: N/ O5 b7 [公仔箱論壇+ w2 S! K/ K' _7 Y
tvb now,tvbnow,bttvb' W4 V, M6 A8 `$ }6 L
國企改革欠實質內容
" l' G. O) U* k  o% D+ BTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
0 }+ \+ s8 ?7 _7 e3 etvb now,tvbnow,bttvbH股掛牌二十年來，不是都在做同一件事嗎？換另一個角度看，中石化把下游業務減持套現，充實其財政實力，其壟斷性地位似乎變得更穩固，多了一些街外股東，又如何可以比現有的H股股東，能施加更大逼力。單單這種財技上的操作，我看不到有甚麼進步。5.39.217.76# b6 x7 w8 b1 Z0 x- I* Z5 k% i! }

) M0 R$ r" V: P: HTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。查實習李新政府上台後，在官媒配合下上述改革口號的攻勢排山倒海，但很多欠缺實質內容，甚至讓人摸不着頭腦，或許市場應該冷靜下來，拾回自知之明，明白自己的力量畢竟有限，不要幻想自己可以逼出甚麼真改革。
7 c. F6 u0 y/ h. Ytvb now,tvbnow,bttvb
) p6 m" `- I0 P  _# E& h; S1 n; x/ G5.39.217.76正如近期的違約事件，以為中央真的執意容讓一些財困公司破產，以儆效尤，令投資者/銀行打消政府必救的念頭，日後借貸時更注重市場風險，可惜近日《金融時報》也形容，今輪違約潮其實是虛有其表，只是A貨，失救的都是一些中小型的民企，那些對地方就業或政府財政重要的民企統統獲救，一個都不能少。. N5 p. |+ u- P/ W: x

3 |1 T& o* r% O( T" ^6 H/ O+ Vtvb now,tvbnow,bttvb總理李克強上月初發表任內首份政府工作報告時，不再提到「港人治港」等字眼，內地媒體透露，這是因為李克強秉承「做不到的不寫」原則。我欣賞這份坦白，不過我擔心，寫下的也未必代表便做得到。/ D4 C0 x, |/ V+ H

) L- G( h/ b  Y5.39.217.76

felicity2010

炒滬港通散水港股輸凸
: K3 ^, K7 \6 A1 h- ]TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。                        
$ H/ C/ v) |& Q3 F$ y5.39.217.76【滬港互通】公仔箱論壇3 x% O6 m( w( X0 P' f

; v& c9 [! U7 y1 ?, x# f, F「滬港通」炒風極速散水，港股4日內已輸凸！受內地M2數據差，加上人行進行春節後最大規模收水活動拖累，恒指昨跌367點，收報22671點，較上周四公佈「滬港通」前倒跌1.1%或248點，主板成交636億元，可見直通車效應已消失，相關概念炒作暫時散水。公仔箱論壇1 [  `9 t, [0 T' }. P; Z
記者：李嘉麟　林靜　高明輝
* w5 r5 M! U; T$ L
- o5 E% W% G0 P) C+ P3 ~昨日跌市，觸發點是人行大規模進行1,720億元人民幣正回購操作收水，加上3月廣義貨幣M2增幅屬13年最低，成為投資者沽貨藉口。之前藉互聯互通升得急的股份被狠沽，被市場認為最受惠的港交所（388）急挫半成，是跌幅第二大藍籌。& V, e2 u0 E) Y' {% o  t( r

+ z9 G, x) _* q5.39.217.76
# r$ T6 y6 T5 l$ y3 j% ]  e6 Ptvb now,tvbnow,bttvb ■港交所及騰訊為港股昨最活躍股份，但股價表現差勁。   　黃耀興攝
% A/ X5 Z/ p: r) m: X公仔箱論壇
7 a4 P, c) R7 Utvb now,tvbnow,bttvbtvb now,tvbnow,bttvb# m/ f. E* R. N3 Y. U
騰訊銀娛昨跌近2%
, I: r( C6 G1 m+ E) n2 W公仔箱論壇
' |; b4 ~/ W0 @2 q: u- o6 ]同樣指受惠獨特概念的騰訊（700）、銀娛（027）昨跌1.9%，該兩股已跌低於消息公佈前水平。
0 Z0 H% Q4 ]6 x" J# |6 ]5 E5.39.217.76
: f% W( G3 c4 R% `4 {! K) F. p- f2 STVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。炒A、H股折讓亦似散席，「折讓王」洛陽玻璃（1108）昨瀉15%，較上周五高位挫逾三成，即使未蒸發上周四、五升幅，亦元氣大傷；儀征化纖（1033）挫逾半成、中石化（386）跌4%，還原基本步。唯一折讓的內銀H股民行（1988），受到收水消息夾擊，昨日更重創8.2%，信行（998）跌6.5%。5.39.217.765 Q2 ?: N/ }8 B: _, D- p
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。! H: L# u! M9 S0 y. K
瑞穗證券亞洲銀行研究部執行董事安彤善認為，兩家中型銀行受內地經濟增長放緩拖累，股價勢較大型國有內銀更波動，而本周五及周一港股休市，但A股繼續交易，更令投資者希望趁早沽貨獲利離場。
! Z0 ~0 G5 H% BTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。7 M' u- T6 `2 v: ~9 m  k% _  b

2 D; l- [* d9 O. e% s! V% [TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。# F. \, ~5 j% a1 \* C
5.39.217.76$ V( d# ^* H  U9 B  M, p) f
+ e" ^! J4 L% S' O5 d# Y2 t
公仔箱論壇9 p. [& Z5 j" P/ s0 o, b
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。  n1 b( `1 r3 c) g, k

$ C/ A( d3 B! L* y' B# U6 H, V
. v+ E) O  o9 D. d5.39.217.76景順投資管理首席投資總監陳柏鉅坦言現市況難炒，機構性投資者可以做的不多，面對大市上落市、輪流炒，股份升跌又不依基本因素，只能「揸住好嗰啲」，如環保及物流股，至於藍籌如內銀股，雖然估值平，但乏人問津。
7 p5 L+ R8 s8 c8 _* Q0 }5 J/ }tvb now,tvbnow,bttvb
. {# H& c, N( B3 o! Q) D# m2 G正富資產管理財資部總監溫鋼城則表示，據過往大市升三周再跌三周的規律，實際上周早應跟隨外圍調整，惟「滬港通」將調整時間扭曲。在熱情消散過後，除非聯儲局主席耶倫講話有驚喜，否則估計大市會重新踏上調整步伐，隨時有機會再跌多半個月，目前不宜持貨過多，並指恒指支持水平料在21000關，倘失守意味跌穿08年至今的上升軌，後市將更堪憂。5.39.217.76. B6 [3 K) i* ]9 g4 C4 G
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。6 W2 J+ L3 j4 U9 K. b7 B
龐寶林：已暫告一段落tvb now,tvbnow,bttvb% b: m3 u- d9 K0 O8 h6 C6 o
公仔箱論壇+ v8 r2 s2 V, L4 _
東驥基金管理董事總經理龐寶林表示，一度因「滬港通」憧憬而衝高的股份如港交所及民行，昨日均見大調整，反映「成件事已暫告一段落」，目前投資者的目光已重返內地信貸違約及政治問題，加上美股回吐等不明朗因素驟現，後市難樂觀。" B% N# i% u8 a; ?+ B* H4 ^+ e

0 v5 o+ |; l# }1 W公仔箱論壇0 `7 ]; q  H8 H# L& G
■滬港通效應短短四日已極速消失。圖為港交所行政總裁李小加。
- `. |' Y7 d; m% w: G
  x' G- O, X+ c5 @公仔箱論壇0 F1 y# ~2 }5 F

; D3 H8 Z4 Y' F* x8 e, Y5 p7 hTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 基金：「直通車」成效存疑      公仔箱論壇  c, }- |& \. V! H& }
                  
, U, u# J" H+ W3 B0 E( ~+ ~, stvb now,tvbnow,bttvb               
7 s1 C2 B  t& r公仔箱論壇 ■陳柏鉅認為，若滬港通公佈第二日便即時執行或較有效果。 5.39.217.765 c7 S, B$ j! L$ u* i

+ }0 Z- U" Z9 u5.39.217.76                . v5 [; l) A* \, E/ F: b

/ Y0 m" @# P6 S- |) H2 G! E- P+ ^5.39.217.76【未敢樂觀】$ d. O9 m/ j0 I
6 e5 T# I; P' N! }/ B, H, a9 a( I, R
滬港通效應維持一日即受投資者冷待，基金普遍認為政策實質是否利好香港成疑，加上距離實施日子仍有長達半年的時間，其間市場難免要重新將目光投放內地數據與外圍調整，資金只是過份興奮後回復冷靜。而在美日股市過去半個月已率先走弱下，港股反因直通車憧憬而打亂步伐，恐迎來遲來的調整。3 V9 h, a3 A6 m$ k. N1 i6 J# r
4 B" t6 x" p3 O& s
細節未明確有隱憂tvb now,tvbnow,bttvb, k  k6 O* y( ?& B
5.39.217.766 G/ C1 S1 }; X4 u- L& a- Q, D
景順投資管理首席投資總監陳柏鉅指，內地可入市資金早已來港開戶，而近年私人銀行大部份客戶都是來自中國，未來「仲有幾多錢嚟？」他指，若滬港通公佈第二日執行或較有效果，現時6個月後執行，細節仍未談妥，如內地10%資本增值稅如何處理、滙率如何計算、資金外流憂慮等。正富資產管理財資部總監溫鋼城亦表示，互聯互通之下，「究竟係中國幫我哋、定我哋幫佢哋，我覺得後者嘅機會大啲」。tvb now,tvbnow,bttvb% i! z5 B8 N. d2 p: P* M

* |3 f# @+ q/ H- D/ D0 ctvb now,tvbnow,bttvb早在本月初，外圍股市已開始調整，當中日股及納指分別累計勁跌超過半成，道指亦瀉逾2%，反而港股在滬港通沖喜下，上周一度逆向外圍闖高至23000關，累計至昨日仍升約1%，脫軌外圍走勢。溫鋼城認為，大市失守總理李克強公佈滬港通時的水平，意味「消息已經支持唔到」。