日本央行昨宣布明年初實行無限期量化寬鬆，表面回應安倍政府谷通脹救經濟的要求，實因擔心通脹引爆日債危機，故採以拖待變之策。明年無限量寬不但屬期票，以日本政府「短命」慣性，此期票更可能毋須兌現。
/ s$ [- r% q$ n8 F8 \! l/ C% zTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 # I9 X( T; s, H o0 a# G# t$ [
印鈔要等一年 與安倍比長命
: t b5 ^- ~9 c. m, o4 x3 V' ?TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 tvb now,tvbnow,bttvb5 o o) f! ?) k, p" ~
日本首相安倍晉三力逼日央行無限印鈔，承受巨大政治壓力的央行昨宣布將推無限期量寬，每月買入13萬億日圓債券，以達2%通脹目標，惟值得留意的是實施日期卻遠在一年後才開始，此不尋常舉動，反映的應是安倍與央行的角力。
! r$ P Y' r1 i5.39.217.76 tvb now,tvbnow,bttvb% f6 a7 o5 f- \3 e/ u
安倍執着無限印鈔，無非作一場豪賭，藉印鈔扭通縮為通脹、推弱日圓振經濟，以鞏固相位。惟日央行憂貨幣政策若太冒進，恐令通脹一發不可收拾，並不願蹚此渾水，後患無窮，故藉明年印鈔期票拖延時間。公仔箱論壇* v( `7 C X: I( a* K4 W6 R5 t6 d
TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。; ^% }4 `5 d- J2 d4 q
日本政壇向來被揶揄是「卡拉OK政治」，首相更替如走馬燈，過去7年換了7任首相，如安倍在2006年曾任首相，惟10個月就黯然下台。明年今日安倍是否仍在位無人能料，日央行說明年才印鈔，大有與安倍比長命的意味。公仔箱論壇* c# U( j3 g1 r# c, h4 y# P
6 M1 o; z. A2 @, h) ]5 c l
日央行耍此手段，因其深知安倍提出的2%通脹目標是飲鳩止渴，若無限印鈔令通脹達標，日債勢將爆煲，原因有二。
9 x; }' ~5 U3 D& S& o5 MTVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。 公仔箱論壇% Q# M" u6 Z; h2 M
其一，拖垮政府財政。目前10年期日本國孳債息僅約0.72厘，息率一直低企底因是日本已通縮長達20年，令日債的實質回報尚吸引。惟日本國債已達生產總值230%，日本政府每年單為償債已虛耗近半財政收入，負擔極沉重。, O+ h3 M- c& N8 i7 T% v
tvb now,tvbnow,bttvb& G' J5 S, M& B$ @3 w
若通脹重臨，日債要保持吸引力，債息恐要倍升，靠現時日本政府的財政狀況，屆時恐連償還利息都左支右絀，令日債違約風險急升。
- E3 q0 Z' n2 q% i+ K6 M8 E3 E公仔箱論壇
% _" L; a1 `: K1 @! h3 h* D其二，重創金融體系。現時約8成日債由日本銀行業持有，據估計日本銀行業所持日債已達其一級資本900%之巨，遠高於美國的100%與英國的25%。5 J/ t2 {* k+ h) h
8 O* s0 f5 _7 S日央行去年10月已警告，日債利息若升1厘，日本銀行業將出現6.7萬億日圓虧損，很可能引爆銀行危機，更恐令信貸再陷收縮拖垮經濟。公仔箱論壇: {4 I. |7 x" e# p
+ S2 n! P* J" f1 w7 A8 H故日央行開出量寬期票是要謀定後動，若能藉此推高復甦預期，令經濟現復甦嫩芽，明年就未必要如期狂印鈔票；若安倍下台，那無限印鈔更可能人走茶涼。5.39.217.763 l5 ~+ U) y9 Z7 r0 j( U: S
6 C- A& O! T5 o+ Ltvb now,tvbnow,bttvb通脹推高債息 日本是禍非福
3 f# H* W8 S8 G, m# c5.39.217.76
7 v. ]( C( w9 B$ `5.39.217.76日央行雖極力拖延時間，惟日債危機始終是懸在市場頭上的利劍，投資者要趨利避害，就要關注日本通脹與政壇動向，觀察日債危機會否加快爆破。TVBNOW 含有熱門話題，最新最快電視，軟體，遊戲，電影，動漫及日常生活及興趣交流等資訊。) _- _+ L5 i$ `: d5 p
/ R9 ?/ v, G8 d G' u公仔箱論壇香港經濟日報社評 |
發表於 2013-1-23 05:35 AM
| 
