信報社評:財政墮崖應可避 市場翻波勢難免
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1 M$ W, H+ X/ n, c6 `奧巴馬勝選連任後,「財政懸崖」風險隨即顯現,發展並未出人意表。目前奧巴馬乘勝選之機,藉選民之力以挫共和黨人氣勢,謀打開僵局。但照參眾兩院分別由民主、共和兩黨控制的分治形勢看,共和黨顯然不會輕易就範。
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如今在緊迫談判時限下,衡量到持續衝突將對經濟帶來負面影響和群眾反感,相信兩黨在關鍵時刻,可望達成短期性妥協方案,避免殃及脆弱的復蘇步履,並損及各自的政治資本,兩敗俱傷。
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1 N0 c. `5 T" @$ O7 X% q4 l! _公仔箱論壇當奧巴馬成功連任後發表談話,即急不及待表示須就削赤和增稅達成一個平衡方案,並強調對富有階層增稅主張不讓步,定下談判底線。5.39.217.76( e2 ^1 @+ _6 Y9 h8 o
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較早前,眾議院議長共和黨人博納亦發表講話,希望兩黨能就削赤展開有成效對話,並建議通過堵塞稅務系統漏洞和加強監控稅收減免項目,來增加政府收入,反映兩黨都不願被對方指為導致協商不果的罪魁,雙方有避免財政「墮崖」的現實政治考慮和需要。6 s5 t, R# ^1 D {
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從最近包括大選後公布的經濟數據看,製造業、房地產、消費和就業狀態均有好轉。十一月消費者信心指數更攀至八十四點九,創二○○七年七月以來最高水平,反映美國經濟復蘇步伐開始增速;加上年底節日消費旺季到來,家庭消費增加有助提高企業的銷售和盈利水平,在這種情況下,「墮崖」的機會成本無疑也成為兩黨當前 需要考慮各自讓步的因素。
' s8 }. }* H- q+ TTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。
1 m+ R3 a$ x$ ^9 A3 O8 b& `大選之後,國會預算局發表了一份報告,除警告「墮崖」將令明年GDP收縮零點五個百分點、失業率到明年第四季將攀 升至百分之九以上水平外,還分析即使解除了財政懸崖威脅,但展望一段時間內,美國經濟仍將處於潛在增長率水平之下;未來十年,聯邦政府債務將繼續膨脹,財政風險難以消除。5.39.217.76, f h) N$ z/ E2 g" z
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看深一層,「財政懸崖」的風險根源無疑在於美國巨額公共債務的不可持續性,這個包袱亦成為經濟可持續增長的羈絆。二戰後,美國上調聯邦政府債務上限超過一百次,債務上限規模從不足一千億美元攀升至目前十六萬億。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。, A! r# _" V* _8 v
# s' E3 v* ] R5 K; I奧巴馬對上一任內,債務滾動規模和速度相當急遽,由不足十二萬億水平大幅增至十六萬億以上。目前,美國十年期國債孳息率低處於約一厘七水平,利息負擔還堪足以支撐持續大量舉債,但當低息走勢有逆轉端倪,美國公共債務的持續性風險恐怕便刺激市場的神經末梢。
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8 x8 E* f8 I: W- n. _TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。眾議院議長博納日前一再強調,二○一三年是政府解決財赤、債務和稅收制度議題的一年。美國財政部日前亦發出警告,表示政府債務總額將於今年底觸及十六點四萬億的上限,意味奧巴馬隨後必須說服國會點頭,提高債務上限。
0 W7 y1 a3 E: z5 u {3 |$ x$ \TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。tvb now,tvbnow,bttvb. [2 J( }7 M( H' y
可以看到,避免財政懸崖與再提高債務上限,民主共和兩黨在今年底及明年初將進行連串角力。基於兩黨在政府與市場功能上的理念差異,黨派之爭難以消除,埋身博弈,使政府政策形成的可預測性大打折扣,不僅使評級機構再有「發威」之機,敲響降級警鐘,尋且令市場的不確定性風險持續發酵,干擾運行秩序。
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照發展形勢看,期待兩黨衷誠合作並不切實際,但在公眾利益權衡下,避免財政「墮崖」對復蘇的衝擊,此舉牽涉社會整體性利益,兩黨有妥協基礎,相信「墮崖」可在有條件下達成短期性急救方案,有限度削減政府開支,並把減稅法案延期;至於徵稅和重大削赤計劃,則以「拖」字訣,待明年新一屆國會議員就任後再定最終方 案。公仔箱論壇" I! j6 C! k) K- A6 i! L* h! o
' Q3 B4 v$ q8 V/ x* m/ S9 Q8 M然而,接踵而來提高債務上限的爭拗,兩黨角力不停,恐怕市場樹欲靜而風不止;也令全球經濟復蘇蒙上一層陰影。
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