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美國開動印鈔機 香港泡沫隨時爆


* G: O* {: M/ f. Z* P5.39.217.76一如所料,美國聯儲局終於推出第三輪量化寬鬆措施(QE3),而且是破天荒無限期,同時延長超低利息承諾,消息令商品市場應聲急彈,為新一輪金融狂潮揭開序幕。美國狂印鈔票並延長超低利息,勢必導致美元貶值,商品價格上升,資產泡沫惡化,通脹掉頭回升,全世界都受其害,無險可守的香港更是首當其衝,前景堪憂。
& p5 ]& h; w: v9 J# ITVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。$ R( {: ?( v* x9 |% i. M, b
在新一輪量化寬鬆措施之下,聯儲局將額外每月購買四百億美元按揭抵押證券,直至就業市場持續改善,連同現有沽短債、買長債的所謂扭曲操作,年底前將以每月八百五十億美元的步伐增持長期債券。與此同時,聯儲局將延長超低利息承諾至二○一五年中,甚至表明即使經濟轉強,貨幣政策仍會保持寬鬆一段時間。
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今年是美國大選年,在失業率居高不下、經濟疲不能興的情況下,聯儲局再次狂印鈔票,自有其經濟及政治兩方面考量。然而,之前的兩輪量化寬鬆措施已證明對實體經濟幫助不大,今次重施故技,恐怕又是未見其利先見其害,只能導致全球金融市場更加動盪,經濟前景更加不明朗。正如有人所說,華府不斷以貨幣政策解決經濟和政治問題,無異於飲鴆止渴,害人終會害己。tvb now,tvbnow,bttvb& Z: l$ ~$ ]% f" \, I" w! \

& e; C1 q% I1 I2 B$ Y5.39.217.76一榮俱榮,一損俱損,香港作為高度開放的細小經濟體,無可避免受到新一輪量化寬鬆的衝擊。眾所周知,香港經濟結構單調,過分依賴金融和地產,根本無險可守,大量熱錢流入,只會進一步推高樓價,增加資產泡沫爆破的風險。學者指出,特首梁振英最近推出的連串穩定樓市措施,力度本已不大,現在更隨時被新一輪量寬措施消弭於無形,前功盡棄。
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為了穩定銀行體系,金管局昨日即時推出多項收緊樓宇按揭措施,包括將第二個物業按揭供款入息比率上限由五成減至四成,以及新做按揭最長年期收緊至三十年。然而,在超低利息之下,這些措施究竟能不能為熾熱的樓市降溫,實在令人懷疑。& J4 j' R, t% C. y
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最無奈的是,在港元與美元掛鈎的情況下,美元貶值,港元只能被迫跟隨,這勢必令本已稍為回落的通脹率掉頭回升。香港近期出口放緩,經濟增長似有若無,加上通脹夾擊,無異於雪上加霜,隨時陷入滯脹困局。必須知道,美國的量化寬鬆只會推高資產價格,基層市民不能受惠,反而受害,生活只能百上加斤。+ N$ Q" h- t, s8 ]& z: N9 ?5 q
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居安思危,思則有備,有備無患。面對迫在眉睫的金融和經濟危機,以及資產泡沫爆破的風險,港府必須未雨綢繆,做好各種準備,尤其是樓價高處未算高,單靠零零碎碎的措施顯然無濟於事,新思維才能應對新挑戰。「民生無小事」,在社會愈來愈政治化的環境下,政府施政動輒得咎,舉步維艱,惟有多做實事,在經濟民生方面做出成績,才能扭轉施政困境,也才能帶領港人走出經濟陰霾。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。/ N/ B# c. \* }1 W! o- ^* C+ E
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信報社評:量寬在預期之內 投資勿過分進取
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美國聯儲局周五凌晨結束兩天議息會議,發表聲明,執筆時雖不知道具體內容,但市場普遍預料聯儲局一定會推出QE3或其他量化寬鬆措施。過去幾天,道指已率先創出金融海嘯以來的高位;歐洲股市則因歐洲央行的無限買債OMT計劃和德國憲法法院裁定ESM並無違憲穩定危機全線上升;港股亦追隨外圍造好連升 五天,直至昨天才因內地股市回跌高開低收,反覆偏軟,企穩在二萬點水平之上。
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. _5 D; x& E% j7 Z: }' R8 w) M' ]. s公仔箱論壇自上次聯儲局會議紀錄公布和貝南奇在上月底Jackson Hole年會上表明會密切監察未來經濟數據和金融市場發展,在物價穩定的前提下,必要時會推出額外的寬鬆措施後,市場對推出QE3的預期便不斷升溫,而股市與金價已率先作出反應。
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8 g& V" [2 ~( J' b5 B5.39.217.76上周五美國公布就業數據遠遜於預期,雖然失業率由七月份的百分之八點三下降至八月份的百分之八點一,表面看似有所改善,實質是年輕人放棄搵工,勞動人口下降,美國實際就業情況持續惡化,而八月份的非農業就業職位增長只有九萬六千份,遠低於七月份的十四萬一千份和低於市場預期的十三萬份。所以,接受彭博訪問 的經濟學家接近九成認為聯儲局會推出QE3,超過六成則認為會議後便會推出。
; G; f1 Y- e1 Y5.39.217.76TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。1 w0 s9 Q( U  c0 u( W) E
QE3的具體辦法極可能會以所謂「開放式」推行,即按照經濟復蘇情況,決定每個月的買債規模,而不會設定金額和期限,但每個月的買債規模約四百億美元。此外,聯儲局亦可能會將低息環境延長至二○一五年。
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除了經濟疲弱和失業率高企外,促使聯儲局不得不繼續量寬刺激經濟的原因,就是民主、共和兩黨過去達致的所謂「財政懸崖」協定,將會嚴重打擊未來的投資和消費,聯儲局現時還不趕快出手,美國經濟勢將下滑,一旦影響國家評級下調,未來復蘇之路更加艱難。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。5 }. L( ?) z( b: Y: a! b

$ U" ~! E5 O+ @- \% YTVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。金融海嘯後,聯儲局已經先後推出兩次QE和兩度推行OT,實際成效卻差強人意,經濟復蘇始終遙遙無期,而失業率則長期高企難下。兩次QE最大的實際效果分別 是穩定了金融體制的系統性危機和大幅擴張商業銀行的準備金,卻沒有同時創造相應規模的貨幣供給和信用增加。商業銀行寧願將超額準備金存在聯儲局收取低息保本,也不願冒風險放貸,結果形成了另類流動性陷阱,實際的經濟效用是通縮多於通脹。
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過去三年來,美國商業銀行的準備金以每年百分之二十二的 速度增加,但廣義貨幣供應M2的增長卻不足百分之六,可見傳統的貨幣主義政策完全失效。現時短期息口已近於零,但銀行仍然沒有誘因借出款項,原因簡單不過,就是市場風險仍高。因此,在今次Jackson Hole年會,已有經濟學家建議聯儲局直接買入按揭抵押證券,減低銀行風險,從而刺激有關行業復蘇,創造就業。公仔箱論壇0 s+ c& I+ k: P9 l' p& A
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然而,低息環境長期持續,負 面影響已逐漸浮現,債息長期低企,大大損害退休基金的收益,對依賴收息維生的儲蓄者極不公平。量寬措施當然亦有着顯著的分配財富效用,將存款者的收入廉價轉至銀行和投資者手上,剝削儲蓄者卻不一定有利企業投資,結果游資再度泛濫,通脹預期又再重臨,最後必然會刺激資產價格上升。  Z2 M& i# S& G- S. O5 a- {# R
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很明顯,聯儲 局再度量寬,短期內一定會刺激股市和資產價格上升,但港股在二萬一千點至二萬一千五百點之間有重大阻力,加上內地股市在十八大之前不會有明確刺激經濟政策出籠,而近期大陸內外政治危機升溫,隨時會有令人出乎意料之外的變化,投資者取態還是不要過分進取,穩健保本為上。TVBNOW 含有熱門話題,最新最快電視,軟體,遊戲,電影,動漫及日常生活及興趣交流等資訊。2 l2 u: C3 \/ R* L
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