四小龍誰上誰下？

亞洲開發銀行2009年亞洲發展前景更新報告中，台灣2009年經濟成長預測，由原先估計的-4.0%，下修至-4.9%；四小龍裡的香港，更從-2.0%下修至-4.0%；新加坡維持-5.0%的預測；唯獨韓國卻由-3.0%，上修至-2.0%。
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預測機構對於經濟預測大部分都不準，因此常會上下修正，尤其是經濟景氣變化轉折期，更是如此。再者，許多預測機構間的預測差距，可能比我們蒙著眼隨便亂猜的誤差還來得大，實在也不知該相信那個預測。不過，這些預測上下修正的原因，卻可透露景氣的相對動態發展，因為這些因素是之前始料未及的。
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細看此次亞銀的修正理由，台灣的部分沒有什麼特別之處，其描述大致與行政院主計處發布的新聞稿相近：出口依賴高且不振，民間消費與投資低迷，又有莫拉克颱風造成農業及觀光業的衝擊，還有失業持續增加等。亞銀的修正應是針對上半年實際經濟成長率比原先預估的還差進行調整，以致影響整年預測；香港與新加坡也是如此。tvb now,tvbnow,bttvb/ A( q$ N3 q* _6 [2 j

為什麼台灣與香港上半年實際狀況會比原來的預測糟呢？亞銀沒有說明理由，但從其說明的字裡行間，隱約可以看出，亞銀甚至許多人本以為台灣及香港經濟與中國大陸關係最為緊密，而後者受此波金融海嘯衝擊最輕，照理，台灣與香港可因而受惠最多；但顯然這樣的認知有誤。中國大陸可全身而退，主要是由於擴大內需及擴大放款所致，但這樣的擴大內需供應鏈並沒有延伸至海外，因而再大的內需，也僅惠及其本地企業。
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而可慮的是，中國大陸因為擴大內需所造就的生產能量，會不會在未來截斷台灣供應零組件、中國大陸組裝、銷往歐美日市場的全球供應鏈關係？例如，中國大陸開始要蓋液晶面板的八代廠、大肆建構石化上游生產基地、機械業的擴張與併購等，未來在在都可能截斷台灣與全球供應鏈關係。香港部分，由於中國大陸熱錢的泡沫幾乎把大中華的金融活動吸納至上海，過去香港盛極一時的炒樓、股票上市IPO景象，幾乎都移到了上海。亞銀報告說，明年台灣及香港可以受惠於中國大陸經濟的繁榮，但其對明年的經濟成長預測，台港卻是亞洲最差，這豈不很矛盾嗎？
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這次亞銀對亞洲前景的修正報告，不意外的是，對中國大陸經濟成長上修；意外的是，也對韓國經濟成長率上修了1個百分點，但真正的原因卻也說不出個所以然。除了說明韓國還有大部分的內需市場緩和外貿的衝擊外，韓元匯率的貶值，以致外貿順差增加，7月份工業生產指數相對去年回到正成長，以及失業率也開始回降，這應是亞銀上修韓國預測值的原因。不過，若以時間趨勢來看，韓國生產指數或出口金額並非逐月增加，而是上上下下起伏，狀況並不穩定；再者，韓國出口之所以在海嘯期間衰退較緩，主要因以造船業為主的其他運輸工具製造業，在去年9月至今年6月間出口額，達到500億美元以上，比起前一年同期，足足增加了180億美元左右，這幾乎是台灣一個月出口額。在失業的部分，雖然韓國失業率下降，但韓國製造業的就業人數，卻還是持續減少，我們就不知道減少的失業到底被塞到哪裡去了。再者，韓國近來內需主要是由營造業所帶動，理由也很妙，因為韓元貶值，大家寧可買房地產保值。
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因此，林林總總看起來，確定復甦、且在復甦後可能實力增強的就只有中國大陸；亞洲其他的國家，看起來景氣復甦的力道及競爭力復元的狀況，都似乎不是那麼篤定。

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