盧峯：任總舞劍 志在「狼英」？
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假如建議檢討聯繫滙率的文章是由一般學者或研究員寫成，它大概會像絕大部份學術論文那樣典藏於大學學刊或圖書館檔案室內，無人問津，無人回應，只有個別寫論文的學生或研究生偶爾會翻一翻。& j* e7 M" J- m9 M
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假如任志剛先生建議檢討聯滙制度的文章是在新政府上任後一、兩年才發表，市場大概不會有很大反應，政府財金官員以至候任特首梁振英先生也未必會高調作回應，堅持聯滙制度不可廢也不會變。
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然而，建議檢討聯繫滙率制度的不是一般學者，而是有份制訂及多年來堅決捍衞這個制度的金管局前總裁任志剛先生。更讓人吃驚的是，任先生居然選擇在新舊政府交接的敏感時刻對聯滙這個敏感課題作「學術討論」。難怪現任政府及下任政府像如臨大敵那樣一天內三次發言反駁。先是現任金管局總裁陳德霖公開表示任先生的觀點沒有新意也看不到有需要改變聯滙制度；然後由財政司司長曾俊華再斬釘截鐵強調制度不會有任何改變。到最後則由候任特首梁振英出手，清楚表明下屆政府不打算也沒有計劃改變聯滙，以平息市場任何可能的疑慮。
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任先生表示，他是因為外圍經濟形勢大變，貨幣政策奇招百出；再加上香港近年湧現大量新問題如通脹、資產泡沫等，覺得有必要重新檢討聯滙制度以回應新情況。他又強調沒有甚麼政治目的，只是希望帶動有關討論而已。我們不想猜測任先生為何在政權交接的敏感時刻公開討論改變聯滙制度這樣敏感的議題，但我們認為任先生在官場資歷深厚，長期主管金融政策，對聯滙的敏感性應當比其他人更清楚，他在討論聯滙制度時理應比其他人更小心。今次的做法即使不帶任何政治目的，也肯定令人感到他處事輕率，不慎重，甚至有點不計後果的味道。
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8 @6 w- j: d( X- {- \5 a5.39.217.76香港貨幣制度是否有需要因應形勢轉變而作出修改是個可以探討的問題，聯繫滙率也不是甚麼神聖不可侵犯或十全十美的制度。但跟其他制度不管是自由浮動或有管理浮動（ managed float）相比，聯滙制度仍然優勝得多，也較適合香港的情況。
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0 I3 e5 W3 F& p7 B應該看到，香港是個外向型兼開放的經濟體，非常倚賴對外貿易。一旦改變聯滙制度，廠商及出入口商即時面對巨大的滙率風險，令他們加添成本與麻煩。更重要的是金融穩定問題。過去十多年來國際游資數額龐大，金融體系已變得極不穩定，任何商品，任何貨幣，任何國家或地區都可以成為炒賣狙擊對象，難以應付。印尼、泰國、南韓在亞洲金融風暴中就因為被大鱷狙擊而付出沉重代價。歐盟多國如意大利、西班牙在歐債危機中同樣焦頭爛額，到現在仍未能脫險。倘若香港放棄聯滙，港元隨時變成狙擊對象，即使最後香港成功擊退大鱷，令港元在大跌三、四成後回升，過程所引發的動盪及信心危機將會非常巨大，社會及市民未必可以承受。tvb now,tvbnow,bttvb- ~* f( k; K7 m
9 X5 {, }" M2 e儘管我們不認為有需要改變聯滙制度，但任先生在論文中提到的一些憂慮包括財政紀律鬆弛及金管局的獨立性卻很值得深思。過去幾年來特區政府經常性開支不斷增加，又不斷派錢派津貼以博取掌聲，已令不少人產生不合理期望，已令原本的財政紀律如量入為出難以堅持。七月一日梁振英上場，他為了催谷民望，為了贏取連任本錢，只會比現屆政府更着力增加開支及派錢，香港隨時滑落「大政府、財政持續、公債嚴重、金融崩潰、貨幣危機這個無底深淵。」我們認為，這樣的變化對香港的金融穩定威脅更大，不可不防。 |
發表於 2012-6-13 10:21 AM
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